市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向歐亞 近三月來(lái)業(yè)內(nèi)此時(shí)最看漲黃金

每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者黃修眉 每經(jīng)記者 孫宇婷    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 黃修眉  每經(jīng)記者 孫宇婷 每經(jīng)編輯 謝欣

歷經(jīng)特朗普勝選、美聯(lián)儲(chǔ)加息，新年來(lái)的國(guó)際黃金走勢(shì)讓人喜出望外。Comex黃金主力期貨合約1702下跌一個(gè)月后，國(guó)際金價(jià)上漲近4%，仿佛多頭正在填補(bǔ)去年底跌出的金價(jià)深坑。在彭博社調(diào)查的市場(chǎng)交易員和分析師看來(lái)，2017年黃金市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策不確定性的基礎(chǔ)上，逐漸轉(zhuǎn)移到歐洲和亞洲國(guó)家。上述專業(yè)人士認(rèn)為，經(jīng)過(guò)2016年下半年大幅回調(diào)后，黃金確實(shí)在此時(shí)迎來(lái)過(guò)去三個(gè)月以來(lái)最好的布局時(shí)機(jī)。

美國(guó)政策不確定性仍在

2016年因?yàn)樘乩势帐欠癞?dāng)選美國(guó)新任總統(tǒng)帶來(lái)的不確定性，Comex黃金主力期貨合約1702扶搖直上。而特朗普在確定當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)后，再加上美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟加息，國(guó)際黃金從2016年11月7日至12月22日下跌13.74%至1130美元/盎司。

上述美國(guó)政策方面的不確定性將繼續(xù)支撐2017年國(guó)際黃金的上升走勢(shì)。從2016年12月23日以來(lái)至2017年1月6日，國(guó)際黃金已經(jīng)反彈42美元。

倫敦經(jīng)紀(jì)商ThinkMarkets首席市場(chǎng)分析師師納伊姆·阿斯蘭姆（Naeem Aslam）就稱，2016年12月的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員們對(duì)接下來(lái)的基礎(chǔ)設(shè)施支出和財(cái)政刺激在時(shí)間、規(guī)模和范圍方面都很不確定。

就美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要措辭而言，盡管美聯(lián)儲(chǔ)多數(shù)官員認(rèn)為特朗普財(cái)政刺激（基建、減稅等）將刺激未來(lái)幾年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但考慮到這些財(cái)政刺激方案落地的實(shí)施時(shí)間、具體規(guī)模和操作架構(gòu)尚未明確，上述政策是否需要美聯(lián)儲(chǔ)加快升息步伐予以配合，還需要觀察。

“因此，盡管去年金價(jià)回吐了一半的漲幅，但長(zhǎng)期來(lái)看，在真實(shí)利率處于低位的環(huán)境下，仍然有利于金價(jià)表現(xiàn)。”施沃茨補(bǔ)充道。“低利率將比大多數(shù)人預(yù)計(jì)的要長(zhǎng)。”市場(chǎng)研究專欄Market Anthropology資深分析師艾瑞克·施沃茨（Erik Swarts）指出。

值得注意的是，第一上海證券首席策略分析師葉尚志在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)還提到，美聯(lián)儲(chǔ)2016年12月的會(huì)議紀(jì)要一改此前鷹派加息言論，對(duì)未來(lái)加息措辭謹(jǐn)慎，令市場(chǎng)懷疑美聯(lián)儲(chǔ)可能放緩加息步伐，因此黃金再獲避險(xiǎn)資金青睞。

市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向歐亞

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，圍繞美聯(lián)儲(chǔ)與特朗普政策分歧尋求黃金避險(xiǎn)，并不是全球投資機(jī)構(gòu)的唯一目的。在彭博社調(diào)查的諸多黃金交易員和分析師看來(lái)，隨著2017年英國(guó)“脫歐”談判啟動(dòng)，加之法國(guó)總統(tǒng)大選可能出現(xiàn)極右翼政黨上臺(tái)執(zhí)政的“黑天鵝”事件，全球投資機(jī)構(gòu)依然需要配置一定比例黃金應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)的未知風(fēng)險(xiǎn)。

自去年11月以來(lái)，彭博社調(diào)查的十七位業(yè)內(nèi)人士對(duì)黃金布局時(shí)機(jī)的認(rèn)同此時(shí)達(dá)到最高。70%的受訪者認(rèn)為黃金迎來(lái)投資時(shí)機(jī)，而從去年11月到去年12月中旬，業(yè)內(nèi)人士對(duì)黃金的看漲比例還僅僅在-30%到30%之間。受訪的十七位業(yè)內(nèi)人士中，十四人看漲黃金，兩人看跌，一人持中性態(tài)度。

“未來(lái)一段時(shí)間，黃金市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)將從美國(guó)逐漸轉(zhuǎn)移到歐洲和亞洲市場(chǎng)。”管理著1.9億美元資產(chǎn)的美國(guó)Adrian Day資產(chǎn)管理公司董事長(zhǎng)兼CEO 安德烈·戴（Adrian Day）指出，“諸如英國(guó)‘退歐’、法國(guó)大選、德國(guó)大選等地緣政治事件，將成為2017年攪動(dòng)市場(chǎng)‘新黑天鵝’。而未來(lái)一個(gè)月，印度和中國(guó)市場(chǎng)對(duì)實(shí)物黃金需求的增長(zhǎng)，也將抬高金價(jià)。”

而2017年歐洲市場(chǎng)最大的黑天鵝事件，就是法國(guó)極右翼政黨國(guó)民陣線領(lǐng)袖瑪琳·勒龐（Marine LePen）近期強(qiáng)調(diào)，歐元區(qū)國(guó)家應(yīng)當(dāng)退出歐元單一貨幣，回歸一種共同貨幣結(jié)構(gòu)。一旦她當(dāng)選法國(guó)總統(tǒng)，將很快組織法國(guó)進(jìn)行“脫歐”公投。

值得注意的是，當(dāng)前黃金避險(xiǎn)投資潮能持續(xù)多久，還要“看美元臉色”。若市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加快升息步伐保持較高預(yù)期，未來(lái)一段時(shí)間黃金漲幅仍將受很大限制。到目前為止，芝商所美聯(lián)儲(chǔ)利率工具顯示，2017年六、七月仍是美聯(lián)儲(chǔ)大概率加息時(shí)期，再次加息的概率分別達(dá)到46.3%與43.7%。