市場(chǎng)饑渴撐起茅臺(tái)股價(jià) 經(jīng)銷商預(yù)判3月售價(jià)或回落

近來，茅臺(tái)無疑成為了白酒行業(yè)內(nèi)的熱搜公司，多次銷售會(huì)議召開后，突然被國(guó)家工商總局放出關(guān)于其失掉國(guó)酒商標(biāo)的重磅消息，不過令人意外的是，除“國(guó)酒”之名這一利空消息后茅臺(tái)股價(jià)不跌反漲。

1月6日，《華夏時(shí)報(bào)》記者注意到，經(jīng)過1月5日的小浮下滑后，茅臺(tái)股價(jià)漲停，收盤354.79元，市值達(dá)到4456.86億元，再創(chuàng)新高。隨著中國(guó)高端酒類銷售復(fù)蘇，2016年貴州茅臺(tái)股價(jià)共上漲53%，鞏固了市值僅次于帝亞吉?dú)W的全球第二高酒類釀造商地位，領(lǐng)漲國(guó)內(nèi)其他白酒股。在業(yè)內(nèi)看來，這與茅臺(tái)本身的量?jī)r(jià)齊升不無關(guān)系，也因此被看做是確定性成長(zhǎng)股。

突破350元大關(guān)

1月6日的交易行情顯示，茅臺(tái)以346.64元/股開盤，全天呈高開高走的態(tài)勢(shì)，當(dāng)天總共成交3.5萬手，成交金額26.94億元，最終收于354.79元/股的新高，這也是茅臺(tái)自上市以來的歷史新高。而在1月4日，茅臺(tái)股價(jià)收盤于351.91元，突破350元大關(guān)。

《華夏時(shí)報(bào)》記者注意到，在貴州茅臺(tái)的帶動(dòng)下，酒類個(gè)股也紛紛漲勢(shì)強(qiáng)勁。當(dāng)日珠江啤酒、威龍股份漲停，山西汾酒、中葡股份漲幅超4%，水井坊、五糧液、口子窖、瀘州老窖漲幅均超3%。

前不久，茅臺(tái)還因國(guó)酒商標(biāo)一事而陷入了輿論困境。國(guó)家商標(biāo)局認(rèn)為，被異議商標(biāo)為“國(guó)酒茅臺(tái)及圖”中的“國(guó)酒”一詞帶有“國(guó)內(nèi)最好的酒”、“國(guó)家級(jí)酒”的評(píng)價(jià)性含義，若由被異議人永久性地獨(dú)占使用，容易對(duì)公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序產(chǎn)生負(fù)面影響，因此，被異議商標(biāo)的申請(qǐng)注冊(cè)違反了《商標(biāo)法》第十條第一款第(八)項(xiàng)“有其他不良影響”的規(guī)定。因此，商標(biāo)局決定，“國(guó)酒茅臺(tái)及圖”商標(biāo)不予注冊(cè)。

但奇怪的是，這則消息絲毫沒有撼動(dòng)茅臺(tái)在A股市場(chǎng)的地位，自身股價(jià)沒跌反升。

就股價(jià)大幅上漲，茅臺(tái)董秘辦相關(guān)負(fù)責(zé)人向《華夏時(shí)報(bào)》記者解釋稱，“茅臺(tái)漲幅大是二級(jí)市場(chǎng)的綜合因素形成。”

長(zhǎng)期研究股市的業(yè)內(nèi)專家秦洪在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，受行業(yè)影響，2016年盡管國(guó)內(nèi)各地禁酒令持續(xù)升級(jí)，但白酒行業(yè)的3年寒冬似乎已經(jīng)過去。雖然有國(guó)酒商標(biāo)事件的出現(xiàn)，但茅臺(tái)的品牌已經(jīng)深入人心，不足以影響股價(jià)。

特別是在2016年屢創(chuàng)新高的貴州茅臺(tái)，已從2016年年初的約213元/股，持續(xù)震蕩上漲至如今的351.9元/股。尤其進(jìn)入11月后，適逢白酒傳統(tǒng)旺季，茅臺(tái)更進(jìn)入快速上漲通道。11月23日至今，該股從308元/股直線上揚(yáng)。

不得不說，貴州茅臺(tái)16年的A股征程造就了企業(yè)股價(jià)的“蓬勃發(fā)展”，同時(shí)也創(chuàng)造了多位千萬富翁甚至億萬富豪。如果根據(jù)后復(fù)權(quán)價(jià)格來看，目前茅臺(tái)的最高價(jià)已經(jīng)超過2000元/股。相比2003年剛上市時(shí)的最低價(jià)25.88元，公司股價(jià)十多年間最大漲幅已經(jīng)超過76倍。

“茅臺(tái)被看做是確定性成長(zhǎng)股票，出貨量確定增長(zhǎng)，同時(shí)價(jià)格也堅(jiān)挺。所以環(huán)顧A股，也沒有幾個(gè)能有茅臺(tái)這樣更適合投資的公司。”金百臨咨詢策略分析師秦洪說。

庫(kù)存普遍偏緊

高股價(jià)的背后也是茅臺(tái)的高業(yè)績(jī)?cè)谧鲆劳校?016年12月23日貴州茅臺(tái)發(fā)布公告顯示，公司2016年?duì)I業(yè)總收入398.56億元，同比增長(zhǎng)19.16%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為166.5億元，同比增長(zhǎng)7.4%。此外，貴州茅臺(tái)對(duì)2017年度生產(chǎn)銷售計(jì)劃進(jìn)行了說明。2017年公司茅臺(tái)酒基酒產(chǎn)量計(jì)劃4萬噸以上，茅臺(tái)酒和系列產(chǎn)品計(jì)劃銷量5萬噸左右，其中茅臺(tái)酒2.6萬噸左右。

同時(shí)，香頌資本執(zhí)行合伙人沈萌也認(rèn)為，茅臺(tái)股價(jià)的飆漲與公司的業(yè)績(jī)有著密不可分的關(guān)系。自上市以來，茅臺(tái)的營(yíng)收和凈利一直呈現(xiàn)連續(xù)上漲的趨勢(shì)。“臨近年節(jié)，食品飲料消費(fèi)類股票上漲在預(yù)料之中。同時(shí)資本市場(chǎng)比較偏好具有品牌效應(yīng)的白酒類個(gè)股。”

在2001年，貴州茅臺(tái)的營(yíng)業(yè)收入約為16.18億元，到了2015年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入已經(jīng)高達(dá)326.6億元，而對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)也從最初的3.28億元一路飆漲到155.03億元。在14年的時(shí)間內(nèi)，貴州茅臺(tái)的營(yíng)業(yè)收入累計(jì)漲幅約19倍，凈利潤(rùn)的累計(jì)漲幅更是逾46倍之多。

根據(jù)申萬宏源證券研究報(bào)告顯示，大眾和商務(wù)的消費(fèi)升級(jí)支撐中高端白酒銷量?jī)晌粩?shù)增長(zhǎng)，2016年白酒終端價(jià)明顯上漲，未來酒企通過提高出廠價(jià)、提高產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、減少補(bǔ)貼等方式，價(jià)格因素會(huì)逐步體現(xiàn)在報(bào)表端，使得企業(yè)的收入和利潤(rùn)進(jìn)入加速增長(zhǎng)周期，市場(chǎng)預(yù)期也將逐步向上修正。2016年12月以來白酒板塊利好信息眾多，說明白酒特別是高端白酒已經(jīng)進(jìn)入了新一輪量?jī)r(jià)齊升的周期，2017至2018年業(yè)績(jī)將加速增長(zhǎng)。

《華夏時(shí)報(bào)》記者在終端市場(chǎng)上調(diào)研采訪后獲悉，高端白酒價(jià)格繼續(xù)攀升，飛天茅臺(tái)一批價(jià)突破1100元，經(jīng)銷商庫(kù)存普遍緊張。

經(jīng)歷了三年價(jià)格低谷，酒業(yè)似乎又恢復(fù)了往日的紅火景象。2017年，白酒行業(yè)是否只是暫時(shí)輝煌還是將持續(xù)高歌猛進(jìn)？

對(duì)此，一位經(jīng)銷商認(rèn)為，前些年茅臺(tái)價(jià)格受市場(chǎng)供應(yīng)緊張影響，曾創(chuàng)出2400元/瓶的天價(jià)，但這一價(jià)格決不會(huì)再有了。每年三四月份是白酒行業(yè)淡季，預(yù)計(jì)2017年3月，飛天茅臺(tái)價(jià)格或?qū)⒂兴芈洹?/p>

值得注意的是，就在2016年末茅臺(tái)酒廠舉辦的年度經(jīng)銷商大會(huì)上，茅臺(tái)集團(tuán)黨委書記、總經(jīng)理李保芳還提出，2017年將在“穩(wěn)”上下功夫，無論茅臺(tái)酒市場(chǎng)需求如何旺盛，都不會(huì)跟風(fēng)提價(jià)。

同時(shí)，茅臺(tái)董事長(zhǎng)袁仁國(guó)也曾明確表示，茅臺(tái)市場(chǎng)價(jià)達(dá)到1200元/瓶即可，將對(duì)炒單者嚴(yán)肅處理。為穩(wěn)定春節(jié)期間的價(jià)格，廠方已表示將加大供應(yīng)量，1月份供給將占全年計(jì)劃的23%，為6000噸左右。