老鄭說匯：美元短線受挫 后市先看“非農(nóng)”

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每經(jīng)記者 鄭步春 每經(jīng)實習(xí)編輯 李晃

美聯(lián)儲利率最新會議紀要并未釋出鷹派信號，加上歐元區(qū)通脹回升，人民幣暴升等因素，共同壓制了美元。美元短線已顯著走弱無疑，該弱勢能否持續(xù)，很大程度上取決于將于本周五公布的12月美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。由稍長期限看，應(yīng)取決于本月20日特朗普上臺后釋出何種信號。

會議紀要利空美元

北京時間周四凌晨，美聯(lián)儲公布了2016年12月利率會議紀要。美聯(lián)儲會議紀要所顯示信息與當(dāng)時情況出入有限，但由于沒有進一步強硬的信號，所以被部分美元多頭視為利空，消息明朗后本已有所下跌的美元繼續(xù)下跌。

周三紐約尾市，美元指數(shù)挫0.73%至102.530點，周四最低續(xù)跌至101.710點，截周四17：43回升至102.320點，仍下跌了0.21%。

在前述美聯(lián)儲紀要中，美聯(lián)儲提示了未來或得加快升息進程，但美聯(lián)儲同時又稱強美元壓制了通脹，兩者互為抵消了，提供不了特別明晰的方向。

這次紀要另有一個看點，就是美聯(lián)儲委員對特朗普因素的理解。雖然會議紀要中委員們考慮到了特朗普因素，但并未指明他們是否樂觀，或者悲觀，所以提供的指引也有限。

紀要稱，幾乎所有委員認為經(jīng)濟面臨“上行風(fēng)險”；預(yù)期特朗普執(zhí)政下財政政策將更具擴張性。不過該紀要還表明，委員們一致認為，現(xiàn)在確定這些政策實施時將有哪些改變以及這些改變可能如何影響經(jīng)濟前景還為時過早。

整體而言，這份紀要表述偏中性，但早習(xí)慣于利好的美元多頭仍有些失望。

造成美元周三及周四下挫的另一誘因是美元兌人民幣暴跌，這連帶支撐了許多非美貨幣，間接壓制了美元指數(shù)。

歐元強勢也是美元走軟的重要誘因，周三公布的歐元區(qū)2016年12月CPI同比漲1.1%，漲幅創(chuàng)三年新高，高于預(yù)期的漲1.0%，亦高于11月的漲0.6%。這是繼德國、西班牙通脹率意外高漲，又一數(shù)據(jù)證明歐元區(qū)物價正穩(wěn)步回升。

美元后續(xù)走勢消息面干擾大

美元雖然連續(xù)兩天殺跌，但本周內(nèi)消息面干擾仍大。周四稍晚美國將公布2016年12月ADP民間就業(yè)數(shù)據(jù)，周五公布12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

由前期公布的美國2016年11月、12月個人收支等報告來看，美國去年第四季度GDP增速是有機會較第三季度放緩的。如果這個威脅成立，那么就業(yè)市場可能也有所反映。也就是說，目前并不排除周五公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)稍弱的可能。

美國2016年11月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)是17.8萬人，市場預(yù)期本周五新公布的12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加17.5萬人。此外，12月失業(yè)率預(yù)期將由11月的4.6%升至4.7%。

由美元指數(shù)最近六個交易日走勢看，其波動明顯加劇，這種走勢發(fā)生在相對高位可能不是個好現(xiàn)象，這表明美元多頭籌碼安定性正變得越來越差。

假如非農(nóng)數(shù)據(jù)并未特別出人意料地靚麗，那么接下來美元調(diào)整應(yīng)為大概率事件。由2016年年初時美元走勢看，情形與現(xiàn)在其實是差不多的，當(dāng)時美聯(lián)儲稱還將加息四次，但美元已無法進一步走高了。

如果美元回落，接下來顯然將考驗下檔箱體上沿，即100點整數(shù)關(guān)一帶。由月布林線看，如果調(diào)整幅度超預(yù)期，甚至不排除回調(diào)至97點的可能。

黃金上漲仍可能延續(xù)

國際金價最近連續(xù)上漲，周四倫敦現(xiàn)貨黃金同上時間暫報每盎司1173美元，稍前最高曾達1179.49美元。美元下跌，黃金自然就漲，但除美元因素外，金價上漲另有些其他原因。

首先是避險情緒濃重，因新的一年事件極多。英國的退歐，法國、德國、荷蘭等大選，均有機會欣起波瀾。最近有法國官員稱應(yīng)廢除歐元區(qū)，這顯然不是個好苗，暗示民粹主義已不可抑止。

其次是土耳其、俄羅斯、印度、中國等地需求趨強。本周新出的消息是土耳其正趁前期金價低時大舉收購黃金，中國部分買家在香港增購了黃金并租保險箱存放，結(jié)果竟是保險箱不夠用。接下來中國是農(nóng)歷新年，需求顯然會進一步增強。在印度方面，雖然廢鈔運動暫時損及了該國黃金需求，但最近其實已有所回暖。

最后是比特幣，去年12月及今年開年以來幾天，比特幣漲勢極瘋，這或許暗示了市場對主權(quán)貨幣信心日益喪失，當(dāng)然這也同時暗示了洗錢需求濃烈。由歷史上比特幣走勢看，當(dāng)其暴漲開始時，金價往往無表現(xiàn)，但當(dāng)其漲到極高位時，金價往往會補漲。

這輪黃金上漲仍可能延續(xù)，當(dāng)有機會延續(xù)至下周，然后或回調(diào)，接下來仍有望上漲。由歷史走勢看，黃金從底部起來時，往往會先拉出三根陽，其后回落，再其后會對應(yīng)著主升浪。

由上檔空間看，金價本輪上漲可先看1204~1210美元，這是本輪下跌0.382反彈位。接下來壓力在1270美元，這是黃金歷史最高價后下降通道線位置，同時也是特朗普當(dāng)選前后的金價密集成交區(qū)。