【金融保險(xiǎn)】首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)系教授庹國(guó)柱：監(jiān)管新政頻出 不會(huì)影響保險(xiǎn)業(yè)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 袁園    

每經(jīng)記者 袁園 每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 李晃

從保費(fèi)爆發(fā)式增長(zhǎng)、萬(wàn)能險(xiǎn)新規(guī)出臺(tái)、償二代實(shí)施、二級(jí)市場(chǎng)舉牌頻發(fā)等，2016年的保險(xiǎn)業(yè)可謂是風(fēng)起云涌，也正因這一系列的動(dòng)作和保險(xiǎn)業(yè)自身的發(fā)展，讓這個(gè)在市場(chǎng)上并未站在舞臺(tái)中央的保險(xiǎn)業(yè)快速成為聚光燈下的“大明星”。

不過(guò)，隨著保險(xiǎn)業(yè)在市場(chǎng)上的角色日趨重要，市場(chǎng)的期待越來(lái)越高，爭(zhēng)議也隨之增多。作為以“風(fēng)險(xiǎn)保障”為主業(yè)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，如何做到“保險(xiǎn)姓保”回歸保障、減少萬(wàn)能險(xiǎn)等理財(cái)業(yè)務(wù)是機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)端需要考慮的；另一方面，大量資金入市，對(duì)資本市場(chǎng)的影響必然越來(lái)越大，監(jiān)管層對(duì)于其的投資監(jiān)管和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的投資需求如何平衡，也是市場(chǎng)后期需關(guān)注的重點(diǎn)。

就上述焦點(diǎn)問(wèn)題，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱NBD）專訪了首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)系教授庹國(guó)柱。

監(jiān)管趨嚴(yán)不影響行業(yè)增長(zhǎng)

NBD：從2015年開始到2016年，保險(xiǎn)業(yè)在保費(fèi)規(guī)模、投資等方面，影響力在不斷擴(kuò)大。您認(rèn)為導(dǎo)致保險(xiǎn)業(yè)高速增長(zhǎng)的原因是什么？

庹國(guó)柱：其實(shí)保險(xiǎn)業(yè)的高速發(fā)展不是從2016年才開始的，前一年就表現(xiàn)得很突出了。2015年保險(xiǎn)業(yè)整體保費(fèi)規(guī)模增長(zhǎng)了20%左右，2016年實(shí)際上延續(xù)了2015年的發(fā)展勢(shì)頭，從目前了解到前九個(gè)月的保險(xiǎn)業(yè)情況看，不管是壽險(xiǎn)還是財(cái)險(xiǎn)，都維持了高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

至于增長(zhǎng)原因，和整個(gè)金融行業(yè)的發(fā)展有關(guān)系。首先，在資產(chǎn)配置荒下，不管是企業(yè)還是居民都要為手里的錢尋找投資渠道，保險(xiǎn)行業(yè)提供了這個(gè)渠道，反映在保險(xiǎn)領(lǐng)域就是養(yǎng)老保險(xiǎn)和健康險(xiǎn)的高速發(fā)展；其次，萬(wàn)能險(xiǎn)吸收資金能力很強(qiáng)，投資項(xiàng)目比較好的一些公司給出的利率也很高，吸引了很多消費(fèi)者。

所以，不管是從純保費(fèi)角度還是投資角度看，這些資金都進(jìn)入了保險(xiǎn)領(lǐng)域。數(shù)據(jù)也顯示，2016年前9個(gè)月的保費(fèi)是2.52萬(wàn)億左右，同比增長(zhǎng)32.18%?？偟膩?lái)看，2016年保險(xiǎn)業(yè)的增長(zhǎng)應(yīng)該還會(huì)保持25%~30%的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

NBD：近期監(jiān)管文件頻發(fā)，對(duì)于險(xiǎn)資投資做出了一些規(guī)定，這會(huì)對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展及險(xiǎn)資在投資端的配置帶來(lái)哪些影響？

庹國(guó)柱：到年末，尤其是最近一段時(shí)間，保險(xiǎn)監(jiān)管趨嚴(yán)，我個(gè)人覺(jué)得不會(huì)影響行業(yè)的整體增長(zhǎng)。

一方面，保險(xiǎn)有天然優(yōu)勢(shì)，既具有風(fēng)險(xiǎn)保證的功能，也有投資理財(cái)?shù)墓δ?，盡管后者是衍生功能。這為消費(fèi)者青睞保險(xiǎn)提供了一個(gè)基礎(chǔ)，也為保險(xiǎn)業(yè)快速發(fā)展提供了條件；另一方面，險(xiǎn)資規(guī)模越來(lái)越龐大，需要運(yùn)用的資金也越來(lái)越多，因此，大規(guī)模的險(xiǎn)資需要一個(gè)出口，而與此同時(shí)固定收益類產(chǎn)品、債券產(chǎn)品的收益都在走低，股市自然就成為一個(gè)備受關(guān)注的投資途徑。從投資角度講，保險(xiǎn)投資還是會(huì)很積極的，必須想方設(shè)法提高投資收益率，保證自己的償付能力。

政策變化總的方向是要有利于保險(xiǎn)投資更加健康。所以，這些政策不會(huì)影響到保險(xiǎn)業(yè)本身的健康發(fā)展。

未來(lái)從嚴(yán)監(jiān)管風(fēng)格將延續(xù)

NBD：事實(shí)上不止是年底，在2016年這一年中，監(jiān)管的文件是密集印發(fā)的。各類文件不斷出臺(tái)，對(duì)市場(chǎng)洗牌、壽險(xiǎn)和財(cái)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的發(fā)展會(huì)有什么樣的影響？

庹國(guó)柱：這要分開來(lái)說(shuō)，監(jiān)管層密集出臺(tái)文件是針對(duì)不同規(guī)則和目標(biāo)。

首先，商業(yè)車險(xiǎn)和壽險(xiǎn)費(fèi)率的市場(chǎng)化改革，是整個(gè)保險(xiǎn)改革的一個(gè)方向，壽險(xiǎn)產(chǎn)品費(fèi)率市場(chǎng)化經(jīng)過(guò)兩年多的發(fā)展已基本到位，而商業(yè)車險(xiǎn)費(fèi)率市場(chǎng)化改革才剛鋪開，對(duì)促進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展的確帶來(lái)了正面的影響，但對(duì)險(xiǎn)企盈利方面的影響還有待考量。不過(guò)，從整個(gè)市場(chǎng)角度來(lái)講，保監(jiān)會(huì)密集出臺(tái)文件是適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，能夠促進(jìn)保險(xiǎn)進(jìn)一步發(fā)展。

其次，“償二代”的推進(jìn)，是我國(guó)對(duì)國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)的一大貢獻(xiàn)。我們把不同的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分類監(jiān)管，使保險(xiǎn)業(yè)既能穩(wěn)定又能控制好風(fēng)險(xiǎn)，目前運(yùn)作的也比較好。最近這一波關(guān)于保險(xiǎn)公司頻繁舉牌和股市操作引發(fā)的風(fēng)波，保監(jiān)會(huì)也馬上出臺(tái)了一些政策，會(huì)正確引導(dǎo)險(xiǎn)資的合理、合規(guī)運(yùn)用，但想從根本上解決問(wèn)題還有待時(shí)日。2017年保險(xiǎn)市場(chǎng)的順利發(fā)展，還有賴于保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)的緊密合作，共同完善證券、保險(xiǎn)市場(chǎng)的監(jiān)管規(guī)則。

最后，2016年也出了一系列文件監(jiān)管萬(wàn)能險(xiǎn)，對(duì)險(xiǎn)企發(fā)展萬(wàn)能險(xiǎn)進(jìn)行了詳細(xì)的規(guī)范，目前來(lái)看，效果還是有的。但要通過(guò)這些文件直接大幅調(diào)控萬(wàn)能險(xiǎn)的發(fā)展或者砍掉它的增速，會(huì)有點(diǎn)難，畢竟消費(fèi)者在理財(cái)方面有需求，萬(wàn)能險(xiǎn)也有它的市場(chǎng)存在和發(fā)展需要。如果公司有良好的投資項(xiàng)目，又愿意多發(fā)展能給消費(fèi)者帶來(lái)較多收益的萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品，未嘗不是件好事。

NBD：從現(xiàn)在來(lái)看，2017年監(jiān)管的態(tài)度會(huì)延續(xù)怎么樣一種風(fēng)格？

庹國(guó)柱：毫無(wú)疑問(wèn)是謹(jǐn)慎和從嚴(yán)監(jiān)管。因?yàn)楸O(jiān)管部門對(duì)保險(xiǎn)本身的發(fā)展有點(diǎn)擔(dān)心，畢竟控制金融風(fēng)險(xiǎn)仍是當(dāng)下的主旋律。保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展太快，風(fēng)險(xiǎn)也就相應(yīng)加大。這種情況下，保監(jiān)會(huì)只能通過(guò)嚴(yán)格監(jiān)管，從各個(gè)方面堵塞漏洞，但能嚴(yán)格到什么程度，不好估計(jì)。最近也只是對(duì)萬(wàn)能險(xiǎn)采取措施，償付能力可能也要做一些調(diào)整，但對(duì)于部分風(fēng)險(xiǎn)大的險(xiǎn)企，估計(jì)還會(huì)進(jìn)一步提高資本或其他方面的要求。但在宏觀監(jiān)管層面，個(gè)人認(rèn)為要堅(jiān)持謹(jǐn)慎、嚴(yán)格的態(tài)度，既保證保險(xiǎn)業(yè)本身發(fā)展的需要，又能讓它在一個(gè)規(guī)范的領(lǐng)域內(nèi)發(fā)展。

醫(yī)療、養(yǎng)老、萬(wàn)能險(xiǎn)是主流

NBD：您認(rèn)為2017年保險(xiǎn)資金在投資方面會(huì)有哪些改變？

庹國(guó)柱：我覺(jué)得2017年險(xiǎn)資的投資不會(huì)有太大的變化，收益率仍會(huì)維持在5%左右。2016年保險(xiǎn)投資的收益水平，我估計(jì)在百分之四點(diǎn)幾到百分之五之間。

因?yàn)閺哪壳暗慕?jīng)濟(jì)走勢(shì)看，2017年也沒(méi)有大的不利的經(jīng)濟(jì)發(fā)展因素。其中，美國(guó)總統(tǒng)特朗普的政策是一個(gè)動(dòng)因，如果他上臺(tái)之后中美的貿(mào)易沒(méi)有重大變數(shù)的話，整個(gè)經(jīng)濟(jì)都不會(huì)有太大的變化，這樣，保險(xiǎn)還是會(huì)維持一個(gè)穩(wěn)定的健康發(fā)展態(tài)勢(shì)。

NBD：在產(chǎn)品方面，您認(rèn)為2017年市場(chǎng)上帶動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展、對(duì)保費(fèi)作出巨大貢獻(xiàn)的主流產(chǎn)品會(huì)是哪幾類？

庹國(guó)柱：我認(rèn)為還會(huì)是醫(yī)療、養(yǎng)老和萬(wàn)能險(xiǎn)這三類產(chǎn)品“坐莊”。

第一，醫(yī)療領(lǐng)域的保費(fèi)還會(huì)持續(xù)快速增長(zhǎng)，因?yàn)槟壳斑@方面的能量還沒(méi)有釋放出來(lái)。此外，健康險(xiǎn)在2017年還有兩大優(yōu)勢(shì)。一方面，2017年還面臨整個(gè)社會(huì)醫(yī)療保險(xiǎn)制度的改革，其中保險(xiǎn)公司可以利用它的自然優(yōu)勢(shì)，把健康險(xiǎn)這塊“蛋糕”做得更大；另一方面，城鄉(xiāng)居民的大病保險(xiǎn)還會(huì)進(jìn)一步完善，這塊也會(huì)帶動(dòng)健康險(xiǎn)的發(fā)展。

第二，隨著老齡化的加速到來(lái)，人們更關(guān)注養(yǎng)老保險(xiǎn)的產(chǎn)品，養(yǎng)老保險(xiǎn)會(huì)持續(xù)發(fā)展，如果2017年養(yǎng)老保險(xiǎn)的遞延稅收優(yōu)惠政策出臺(tái)的話，會(huì)進(jìn)一步刺激養(yǎng)老保險(xiǎn)的發(fā)展。

第三，雖然對(duì)萬(wàn)能險(xiǎn)進(jìn)行了限制，但如果不給公司進(jìn)行一個(gè)總額限制，2017年萬(wàn)能險(xiǎn)和其他投資理財(cái)類產(chǎn)品的保費(fèi)還會(huì)維持一個(gè)較高的水平。當(dāng)然如果監(jiān)管政策有變化，這一塊業(yè)務(wù)也會(huì)減下來(lái)，規(guī)模會(huì)縮小。

NBD：2017年保險(xiǎn)業(yè)是否還會(huì)保持這樣的高速增長(zhǎng)的節(jié)奏？

庹國(guó)柱：就目前來(lái)看，我對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展持較樂(lè)觀態(tài)度，因此，我覺(jué)得2017年保險(xiǎn)業(yè)的整體增長(zhǎng)速度不會(huì)太低，但至于是否會(huì)保持25%~30%這樣高的增長(zhǎng)速度，還很難說(shuō)。