【A股關(guān)鍵詞四】：IPO擴(kuò)容 IPO發(fā)行提速 倒逼市場轉(zhuǎn)向價值投資

每經(jīng)記者楊敬堯每經(jīng)編輯張海妮 Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2016年12月28日（下同），今年以來A股有248家企業(yè)成功IPO，募集資金1596.50億元，IPO募資規(guī)模為5年內(nèi)最大。分行業(yè)看，制造業(yè)募集資金規(guī)模最高，達(dá)到261.73億元；金融業(yè)首發(fā)募集資金138.14億元，位列第二。 值得注意的是，盡管2016年房地產(chǎn)市場行情火爆，卻無一首發(fā)，不過定增、債券市場卻延續(xù)了樓市的火爆行情，募資規(guī)模達(dá)到1556.67億元。 2017年IPO或穩(wěn)步提速 值得注意的是，2016年上半年共有68家A股企業(yè)IPO成功，而下半年這一數(shù)據(jù)則達(dá)到了180家。在新股申購制度改革后，打新對A股的“抽血”效應(yīng)已經(jīng)幾近于無，并且在2016年下半年如此密集的發(fā)行背景下，A股仍出現(xiàn)上行走勢。 對于IPO發(fā)行提速，招商證券分析師鄭積沙告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，IPO發(fā)行批文下發(fā)頻率由兩周一次上升至一周一次，提速的主要原因在于市場穩(wěn)定，具備承受新股發(fā)行的能力，同時IPO“堰塞湖”壓力依舊較大，排隊上市企業(yè)數(shù)量屢創(chuàng)新高。展望2017年，A股市場穩(wěn)步向好，投資者情緒日漸恢復(fù)，抗壓能力提升，預(yù)計將保持一周一次的IPO發(fā)行批文下發(fā)頻率。 據(jù)德勤發(fā)布的A股IPO市場2016年回顧及2017年展望數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計2017年A股將有380~420家企業(yè)完成IPO，全年融資額在2500億~2800億元，即2017年新股發(fā)行數(shù)量和融資額較2016年均增長六成至八成。鄭積沙還表示，測算2017年全年IPO融資量將達(dá)到3000億元水平。 鄭積沙認(rèn)為，IPO加速主要利好投行項目豐富的證券公司，投行積累項目可以短期變現(xiàn)，同時貫徹“大力發(fā)展直接融資”目標(biāo)，低調(diào)務(wù)實朝實質(zhì)性注冊制前進(jìn)。 某大型券商投行人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，加快IPO，扶持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展是一個大方向，根據(jù)剛剛閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會議的信號，2017年對實體經(jīng)濟(jì)的扶持是重中之重，但是否能維持現(xiàn)在的IPO速度要看很多條件，尤其是二級市場環(huán)境是否支持。 新股發(fā)行提速利空“殼”股 “如果按照目前的發(fā)行速度，對A股還是會產(chǎn)生一定的影響。因為雖然募集資金的體量與目前A股比較起來不大，但新股上市后，漲幅多高達(dá)好幾倍，并且一年后會有限售股解禁，這都在一定程度上讓流動性承壓。而這對于一些‘殼’股、中小盤股的壓力會比較大，因為IPO發(fā)行速度增快會使‘殼’資源價值下降，而一些目前的稀缺中小創(chuàng)概念也會有一個估值修復(fù)過程?！鄙钲谀惩缎腥耸咳绱藢Α睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者表示。 該人士還表示，A股股價為何如此之高？首先，源于平臺資源的稀缺，這從定增市場的募集規(guī)?？梢钥闯鰜?；其次，A股這么多年從沒有真正的破產(chǎn)清算制度，這導(dǎo)致A股即便退市還有東山再起的機(jī)會。當(dāng)一個市場只進(jìn)不出，它的估值體系就會不健康。 值得注意的是，盡管近3個月的IPO發(fā)行速度突然增快，但是定增市場的熱度卻有所下降。投行人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，對定增的趨嚴(yán)審核會減少市場上的惡意圈錢現(xiàn)象，這在一定程度上會緩解IPO發(fā)行所帶來的資金壓力。按照目前的IPO發(fā)行速度，排隊的企業(yè)將在一年到一年半之間上市。而A股的投資邏輯也將發(fā)生變化，更加趨向于價值投資方向。