2016年A股五大關鍵詞盤點：改革正能量貫穿全年

2016年A股市場探底震蕩，整體來看處于休整狀態(tài)，但不少具有多方能量的高頻關鍵詞不斷出現(xiàn)，反復引領市場企穩(wěn)回升，并不斷激發(fā)市場人氣?！蹲C券日報》市場研究中心結(jié)合大數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，改革、舉牌、PPP、深港通、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等五大關鍵詞對今年A股市場影響時間長且力度大。今日本文特將五大關鍵詞涉及的相關概念股進行盤點回顧，以饗讀者。

改革 供給側(cè)改革受益股領漲

從國有企業(yè)兼并重組、混合所有制改革到供給側(cè)改革，改革這把利劍在2016年資本市場上掀起一陣巨浪，從而產(chǎn)生出中國聯(lián)通、首鋼股份、寶鋼股份等多只走出獨立行情的受益改革概念的牛股。

從資本市場角度來看，供給側(cè)改革受益股2016年整體表現(xiàn)居前，鋼鐵、煤炭、有色等受益板塊均跑贏同期大盤。國家發(fā)改委副秘書長許昆林在12月初時表示，根據(jù)地方和相關央企上報的數(shù)據(jù)，今年鋼鐵去產(chǎn)能4500萬噸、煤炭去產(chǎn)能2.5億噸的目標任務均已提前、超額完成。去產(chǎn)能、產(chǎn)品價格上漲、上市公司業(yè)績增厚、股價上漲這一市場預期與邏輯正是促進鋼鐵、有色等改革受益板塊走強的主要原因。

國企改革方面，在2015年頒布的《關于深化國有企業(yè)改革的指導意見》統(tǒng)領下，2016年可以說國企改革進入深化年，年初的2月25日，國務院國資委就公布“十項改革試點”。臨近年末，各行各業(yè)改革進程再度提速，中央農(nóng)村工作會議、中央經(jīng)濟工作會議均多次重申要加強農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革。

天風證券表示，2017年將成為壟斷領域混改加速的一年，可重點關注近期中央經(jīng)濟工作會議明確提出的電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等七大領域混改相關的投資機會。

舉牌 今年以來70家公司被舉牌

在市場經(jīng)過去年下半年以及今年1月份的大幅調(diào)整后，產(chǎn)業(yè)資本、險資舉牌風起；截至昨日，全年共有70家上市公司被舉牌，也同時誕生了武昌魚、廊坊發(fā)展、中國建筑、萬科A等多只牛股。

萬科A、廊坊發(fā)展、大名城等多家房地產(chǎn)上市公司被舉牌，一度帶動房地產(chǎn)板塊整體走強，而中國建筑也帶動整個基建板塊實現(xiàn)不俗表現(xiàn)，對A股下半年的整體企穩(wěn)回升起到至關重要的作用。

分析人士表示，2016年舉牌現(xiàn)象頻發(fā)的主要原因為：在低利率、資產(chǎn)荒下，舉牌上市公司成為不少資本的投資選擇，尋求價值投資或者財務投資。也不乏有為了上市公司控股權(quán)而舉牌的資本，以借助上市公司平臺進行更大的資本運作。盡管在監(jiān)管趨嚴的背景下，舉牌概念股有所降溫，但部分質(zhì)優(yōu)被舉牌的股票仍具有機會。

東吳證券表示：合理配置藍籌股仍是險資資產(chǎn)配置大方向，監(jiān)管趨嚴只是為了更好的引導險資規(guī)范舉牌。長期來看，險資發(fā)揮自身高集中度+高穩(wěn)定性的優(yōu)勢大比例配置藍籌股是低利率環(huán)境中資產(chǎn)配置的大方向，海外保險公司亦有大比例長期持股進行財務投資的成功案例。

PPP 拉動經(jīng)濟增長的新舉措

在房地產(chǎn)投資增速放緩、內(nèi)需不足的背景下，PPP正成為拉動民間投資和經(jīng)濟增長重要舉措，國家也日益重視PPP這一模式的發(fā)展。8月30日，國家發(fā)改委發(fā)布《關于做好傳統(tǒng)基礎設施領域政府和社會資本合作工作通知》?！锻ㄖ访鞔_了能源、交通運輸、水利、環(huán)境保護、農(nóng)業(yè)、林業(yè)、重大市政工程等七大領域的推廣PPP重點項目類別。

在政策利好的持續(xù)催化下，PPP+基建、PPP+水利兩大領域下半年走勢搶眼。尤其是PPP+基建板塊在今年四季度多次處于漲幅榜前列。其中中國建筑、中國交建、中國鐵建、中鐵二局、中國核建、中國中鐵和中國中冶等個股四季度以來累計漲幅均在20%以上，分別為：49.76%、46.74%、32.74%、30.73%、28.30%、26.63%和22.78%。

中信證券表示，2017年PPP項目將加速落地。在地產(chǎn)調(diào)控和產(chǎn)能過剩背景下，2017年穩(wěn)增長仍看基建。預計PPP市場將加速擴容，投資規(guī)模預計在4萬億元-5萬億元，同比增長50%-80%左右。與2016年不同，2017年金融資本對PPP的參與度將顯著提升，這將對整個PPP市場發(fā)展產(chǎn)生深遠影響。

從受益行業(yè)及個股來看，中信證券表示，建筑和環(huán)保類公司仍將是最大受益者。兩大行業(yè)參與PPP盈利模式清晰，總體回報率可觀，具備持續(xù)擴張的基礎，并且國企有望延續(xù)在拿訂單和融資方面的優(yōu)勢。綜合上述兩方面因素建議關注葛洲壩、山東路橋、隧道股份、岳陽林紙、津膜科技等公司。

深港通 引導價值投資理念

2016年5月份，深交所制定推進深港通工作的整體方案，全面啟動業(yè)務和技術(shù)準備。8月16日，國務院批準《深港通實施方案》，深港通準備工作正式啟動。12月5日，深港通正式開通。

有分析人士表示，在深港通開通前的半年時間里，深港通開通預期是支撐A股本輪反彈重要因素之一。深港通開通的意義不僅是為A股帶來一定的增量資金，更多的是改變A股市場對藍籌股的估值。長期以來A股是以散戶為主體的市場，藍籌股的估值過低，小盤股估值過高。深港通的開通可以引入國際資本，從而引導價值投資理念，這將進一步推動藍籌股的行情更上一步。

從資本市場角度來看，白酒、券商等深港通受益股在2016年整體表現(xiàn)強勁，尤其是白酒板塊，今年以來累計上漲32.75%，在所有概念板塊中排名第一。板塊內(nèi)金徽酒、貴州茅臺、水井坊等3只個股年內(nèi)累計漲幅均在48%以上，分別為：93.97%、51.93%和48.45%。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓 資產(chǎn)注入預期是看點

下半年以來，股權(quán)轉(zhuǎn)讓概念牛股成群。四川雙馬自發(fā)布股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告以來累計漲幅超過3倍，最大漲幅一度達到4倍多。此外，瀘天化、銀鴿投資、英力特、中體產(chǎn)業(yè)、齊翔騰達等個股階段漲幅也非常可觀。

對此，分析人士表示，近期資本市場中股權(quán)轉(zhuǎn)讓現(xiàn)象時有發(fā)生，主要是由于并購重組監(jiān)管趨嚴，為規(guī)避重組新規(guī)的限制，這也引發(fā)市場對股權(quán)轉(zhuǎn)讓類相關個股的追捧。另外，上市公司間的協(xié)議轉(zhuǎn)讓行為，多為日后進一步的資本運作鋪墊。在并購重組、資產(chǎn)注入等主題投資仍是A股常青樹的背景下，投資者可以從股權(quán)轉(zhuǎn)讓概念股中尋找投資機會。

綜合近期券商研報、二級市場情況來看，有市場人士表示，投資者可從以下三角度布局股權(quán)轉(zhuǎn)讓概念股：一、率先關注股權(quán)轉(zhuǎn)讓受讓方實力雄厚、有較優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入預期的上市公司；二、已發(fā)布股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向公告，但尚未找到受讓方的行業(yè)龍頭股；三、有著國企背景涉及控股股權(quán)轉(zhuǎn)讓的概念股。尤其是上述個股中，市值小、股價低、資金拉升成本低的公司股票更值得關注。

個股選擇上，國泰君安表示，紡織服裝板塊潛在“殼”與“類殼”資源豐富，轉(zhuǎn)型或控股權(quán)轉(zhuǎn)讓失敗標的未來具有再次運作的預期。板塊內(nèi)控股權(quán)轉(zhuǎn)讓案例主要有嘉麟杰、步森股份、美爾雅、潯興股份、希努爾等；根據(jù)控股權(quán)轉(zhuǎn)讓的內(nèi)在邏輯，綜合考慮市值、主業(yè)轉(zhuǎn)型預期、實控人屬性、資本運作情況來看，重點推薦標的：上海三毛、喬治白、棒杰股份、希努爾等。

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