長(zhǎng)沙銀行上市方案獲批 友阿股份即將迎來投資“收割季”

　　在銀行業(yè)IPO的浪潮下，長(zhǎng)沙銀行歷時(shí)多年的上市之路也邁出了實(shí)質(zhì)性的一步。

12月22日，證監(jiān)會(huì)對(duì)長(zhǎng)沙銀行IPO的行政許可申請(qǐng)予以受理。此前11月18日，湖南銀監(jiān)局也在其官網(wǎng)發(fā)布關(guān)于長(zhǎng)沙銀行IPO方案的批復(fù)，批復(fù)稱，原則同意長(zhǎng)沙銀行首次公開發(fā)行A股股票，發(fā)行規(guī)模不超過10億股。長(zhǎng)沙銀行本次發(fā)行A股股票所募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后，應(yīng)全部用于該行補(bǔ)充資本金。

資料顯示，長(zhǎng)沙銀行背后有著多家上市公司的身影，其中零售湘企友阿股份（002277，SZ）位列其中，目前持有長(zhǎng)沙銀行7.42%的股份，如若長(zhǎng)沙銀行順利上市，友阿股份將坐收高額股權(quán)收益。

友阿股份董秘陳學(xué)文則表示，公司在金融領(lǐng)域多有戰(zhàn)略布局，投資長(zhǎng)沙銀行能形成協(xié)同效應(yīng)。友阿股份為區(qū)域性百貨零售企業(yè)，面對(duì)傳統(tǒng)百貨零售行業(yè)轉(zhuǎn)型的陣痛期，正順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)而為，實(shí)施轉(zhuǎn)型升級(jí)的O2O全渠道戰(zhàn)略。

上市提速

事實(shí)上，長(zhǎng)沙銀行的上市籌備之路已達(dá)7年之久。

長(zhǎng)沙銀行成立于1997年5月，是湖南省首家區(qū)域性股份制商業(yè)銀行和湖南最大的法人金融企業(yè)，著力打造智慧金融、縣域金融、綠色金融、科技金融四大特色戰(zhàn)略品牌。

早在2007年初，湖南省就研究將長(zhǎng)沙、湘潭和岳陽(yáng)等5家城商行及邵陽(yáng)市城市信用社“五行一社”組建成“瀟湘銀行”打包上市。后來因受限于各城商行資產(chǎn)清核、股權(quán)處理等諸多因素，上市進(jìn)程一度難以推進(jìn)。于是，長(zhǎng)沙銀行退出了“五行一社”，謀劃單獨(dú)上市，并在2009年3月與中信證券簽訂上市輔導(dǎo)協(xié)議，邁出了上市的第一步。

此后幾年一直無實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。直至2014年底，長(zhǎng)沙銀行推出增資擴(kuò)股計(jì)劃，并規(guī)范股權(quán)管理，啟動(dòng)股權(quán)登記托管工作，為上市之路進(jìn)一步清除障礙。

當(dāng)年11月，長(zhǎng)沙銀行召開臨時(shí)股東大會(huì)審議并以投票表決方式通過了《長(zhǎng)沙銀行2014年增資擴(kuò)股方案》，同意增資擴(kuò)股7億股，融資規(guī)模初步擬定為30億元左右，分別向原股東中的法人股東和新法人股東各增發(fā)3.5億股。

今年9月23日，長(zhǎng)沙銀行召開2016年臨時(shí)股東大會(huì)，審議通過《關(guān)于本行首次公開發(fā)行A股股票并上市的議案》等一系列關(guān)于IPO的議案。11月17日，湖南銀監(jiān)局批準(zhǔn)長(zhǎng)沙銀行首次公開發(fā)行A股股票并上市，發(fā)行規(guī)模不超過10億股。這意味著長(zhǎng)沙銀行IPO已經(jīng)通過了股東大會(huì)的審議以及證監(jiān)局的批準(zhǔn)，歷時(shí)7年的IPO長(zhǎng)跑進(jìn)入了關(guān)鍵時(shí)期。

12月22日，證監(jiān)會(huì)對(duì)長(zhǎng)沙銀行提交的首次公開發(fā)行股票并上市的行政許可申請(qǐng)材料進(jìn)行了審查。認(rèn)為該申請(qǐng)材料齊全，符合法定形式，決定對(duì)該行政許可申請(qǐng)予以受理。

長(zhǎng)沙銀行最新財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，截至2016年9月末，長(zhǎng)沙銀行資產(chǎn)總額3673.49億元，比2015年末增長(zhǎng)了28.7%。營(yíng)業(yè)收入76.39億元，凈利潤(rùn)26.07億元。

資料顯示，長(zhǎng)沙銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：長(zhǎng)沙市財(cái)政局是該行的第一大股東，持股比例21.05%；新華聯(lián)(000620，SZ)占比9.40%，是該行第二大股東；湖南省通信產(chǎn)業(yè)服務(wù)有限公司持股8.57%；友阿股份持股7.42%；通程控股(000419，SZ)持有長(zhǎng)沙銀行4.00%股份。

值得注意的是，盡管城商行一度叫停IPO，但有阿股份一直堅(jiān)定投資并多次增持長(zhǎng)沙銀行，如今可謂“守得云開見月明”。多次增資

在今年8月2日，江蘇銀行(600919，SH)在上交所正式掛牌之前，城商行的IPO大門一度關(guān)閉了9年之久。

2007年，北京銀行(601169，SH)、寧波銀行(002142，SZ)、南京銀行(601009，SH)三家城商行作為首批城商行成功登陸A股后，城商行的IPO大門一關(guān)就是9年。

江蘇銀行敲開了A股IPO大門之后，貴陽(yáng)銀行(601997，SH)、江陰銀行(002807，SZ)、無錫銀行(600908，SH)、常熟銀行(601128，SH)以及杭州銀行(600926，SH)也接連上市，A股資本市場(chǎng)的大門終于再次向城商行敞開。

而在此前城商行IPO一度被關(guān)停時(shí)，友阿股份還多番增持長(zhǎng)沙銀行。

早在2005年，友阿股份便出資7500萬(wàn)元，持有長(zhǎng)沙銀行5000萬(wàn)股；隨后還分別在2006年4月、2010年12月、2012年12月以及2014年10月，通過定向增發(fā)配售或受讓方式不斷增持。

據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，友阿股份披露最初投資成本為3.04億元，因此公司持有該行每股成本為1.33元。以長(zhǎng)沙銀行最近一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格6.38元/股計(jì)算，友阿股份持有長(zhǎng)沙銀行股份市值14.6億元，增值率380%。如若長(zhǎng)沙銀行成功上市，收益將更加可觀。

此外資料顯示，自2005年以來，除了2013年年度并未分紅外，長(zhǎng)沙銀行均進(jìn)行了送股、轉(zhuǎn)增或派現(xiàn)。今年上半年，長(zhǎng)沙銀行實(shí)施了2015年度利潤(rùn)分配：每10股派現(xiàn)金1元（含稅）。友阿股份收到長(zhǎng)沙銀行現(xiàn)金分紅2286.36萬(wàn)元。

友阿股份董秘陳學(xué)文表示，堅(jiān)定持有并多次增持長(zhǎng)沙銀行股份的原因是：一是看中長(zhǎng)沙銀行的成長(zhǎng)性和未來擴(kuò)張潛力；二是公司在金融領(lǐng)域多有戰(zhàn)略布局，投資長(zhǎng)沙銀行能形成協(xié)同效應(yīng)。

陳學(xué)文進(jìn)一步表示，長(zhǎng)沙銀行有較為良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及對(duì)股東穩(wěn)定的投資回報(bào)，公司目前持有長(zhǎng)沙銀行的股份數(shù)量為2.29億，現(xiàn)每年從長(zhǎng)沙銀行獲得的現(xiàn)金分紅可為公司貢獻(xiàn)2000-3000萬(wàn)元的凈利潤(rùn)。

轉(zhuǎn)型加速

友阿股份原名為家潤(rùn)多，由湖南友誼阿波羅股份有限公司、香港燕麟莊有限公司、湖南其美投資有限公司、長(zhǎng)沙西湖房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、鳳凰古城旅游有限公司共同出資組建的外商投資股份有限公司。2009年7月，公司向社會(huì)公開發(fā)行人民幣普通股5000萬(wàn)股，并經(jīng)2009年度股東大會(huì)審議通過，將名稱變更為友阿股份。

友阿股份以百貨零售為主要業(yè)務(wù)，經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)包括百貨商場(chǎng)、奧特萊斯（折扣店）、購(gòu)物中心、專業(yè)店、網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物平臺(tái)，經(jīng)營(yíng)式主要有：聯(lián)銷、經(jīng)銷及物業(yè)出租。

在布局線下實(shí)體店的同時(shí)，友阿股份從2014年開始緊鑼密鼓地搭建網(wǎng)上購(gòu)物平臺(tái)。目前已上線的網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物平臺(tái)包括“友阿特品匯”、“友阿農(nóng)博匯”、“友阿果園”、“友阿海外購(gòu)”等。

近年來，受宏觀經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇以及需求不足等因素影響，傳統(tǒng)零售行業(yè)依然面臨著嚴(yán)峻的考驗(yàn)，友阿股份也難以獨(dú)善其身。

目前，傳統(tǒng)百貨零售行業(yè)的發(fā)展仍處于轉(zhuǎn)型的陣痛期。隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的迅猛發(fā)展、消費(fèi)習(xí)慣的巨大改變，結(jié)合實(shí)體渠道、電子商務(wù)渠道、移動(dòng)電子商務(wù)渠道的全渠道零售模式是傳統(tǒng)零售行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)和必然。

友阿股份為區(qū)域性百貨零售企業(yè)，順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)而為，實(shí)施轉(zhuǎn)型升級(jí)的O2O全渠道戰(zhàn)略，整合商業(yè)資源和網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，著手建立線上線下融合的 O2O 全渠道運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。

今年上半年，友阿股份進(jìn)一步深化轉(zhuǎn)型升級(jí)。一是努力推進(jìn)全渠道系統(tǒng)的建設(shè)，上半年完成了基礎(chǔ)開發(fā)工作，并在友誼商店和長(zhǎng)沙奧特萊斯啟動(dòng)了系統(tǒng)測(cè)試運(yùn)行工作；二是大力發(fā)展“友阿海外購(gòu)”跨境電商，完善線上平臺(tái)功能，豐富商品，5月份上線了日本館，同時(shí)突出線下體驗(yàn)店同步建設(shè)特色，目前已在省內(nèi)所有下屬門店開設(shè)了線下體驗(yàn)店；三是實(shí)施大眾創(chuàng)業(yè)的微店計(jì)劃，于2016年4月28日正式上線了“友阿微店”。

報(bào)告期內(nèi)，友阿股份積極推進(jìn)實(shí)體項(xiàng)目的建設(shè)，加速外延網(wǎng)絡(luò)布局落地。常德友阿國(guó)際廣場(chǎng)、郴州友阿國(guó)際廣場(chǎng)相繼于2016年1月30日和4月30日試營(yíng)業(yè)。同時(shí)，友誼商店改擴(kuò)建項(xiàng)目、五一廣場(chǎng)地下購(gòu)物中心、邵陽(yáng)友阿國(guó)際商業(yè)廣場(chǎng)也在積極推進(jìn)中。

此外，今年6月，友阿股份以10.46元/股的價(jià)格順利完成定向增發(fā)，募資14.87億元用于O2O全渠道運(yùn)營(yíng)平臺(tái)、郴州友阿國(guó)際廣場(chǎng)、常德水榭花城友阿商業(yè)廣場(chǎng)等項(xiàng)目以及償還銀行借款和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

隨后，公司第一期員工持股計(jì)劃以12.65元的均價(jià)累計(jì)買入公司股票1580萬(wàn)股，占公司總股本的比例為2.23%，成交金額合計(jì)約2億元。

近期，友阿股份控股股東又公告斥資9369萬(wàn)元增持公司股票708萬(wàn)股，并表示將繼續(xù)增持不低于1000萬(wàn)元，不超過公司總股本1.65%的公司股份。

廣發(fā)證券分析師洪濤和葉群在研報(bào)中指出，公司股權(quán)激勵(lì)充分，定增落地及地產(chǎn)業(yè)務(wù)（全年目標(biāo)貢獻(xiàn)13.67億收入）保證了資金回籠，現(xiàn)金充裕。未來兩年，隨著公司新增的四個(gè)項(xiàng)目培育完成，將貢獻(xiàn)穩(wěn)定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，明年地產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)算或帶來較多利潤(rùn)。 市場(chǎng)資訊