大盤連跌三周 調(diào)整到位了嗎？——道達對話牛博士

每經(jīng)編輯 張道達    

本周，A股市場遭遇明顯下挫，滬指從3245點跌到最低的3100點整數(shù)關(guān)。直到本周五，市場才出現(xiàn)微弱的反彈。在調(diào)整的同時，本周市場消息面也異常熱鬧，但總的來說，并沒有看到明顯的利好。

從11月底到現(xiàn)在，大盤已經(jīng)連續(xù)下跌三周，滬指跌了200點，大盤調(diào)整到位了嗎？還有兩周，2016年行情就將告一段落，年末階段，操作上究竟該如何應對？今日，達哥和牛博士就近期市場進行了討論。

牛博士：達哥，您好，還記得上周日的交流中，您曾經(jīng)說，險資舉牌概念要熄火了，因此對后市顯得非常謹慎?，F(xiàn)在來看，本周大盤的跌幅，確實有些超出預期??！

道達：在我看來，市場的調(diào)整其實并未超出預期，只是跌幅有些偏大而已。從證監(jiān)會到保監(jiān)會，從官方人士的表態(tài)，到實質(zhì)上采取的監(jiān)管措施來看，管理層對險資近期在股市上的一些動作，顯然是不太滿意的。

所以，本周一大盤遭遇了近80點的大陰線，我也并沒有感到太意外。而大陰線過后，我當時的想法是，市場不會很快展開反攻，接下來將進入一個休養(yǎng)生息的階段。接下來大盤的表現(xiàn)，也在意料之中。尤其是周四，美聯(lián)儲加息，并且意外宣布明年還將加息三次，這一消息令市場更加謹慎。

在近期調(diào)整過程中，中小創(chuàng)的表現(xiàn)更顯糟糕，雖然周四和周五企穩(wěn)反彈，但我認為，現(xiàn)在或許依然不是搶反彈的好時機，畢竟這種破位的形態(tài)，很難讓人對后市感到樂觀。

牛博士：近期越到年末，消息面越是復雜，本周，中央經(jīng)濟工作會議召開，再次成為市場關(guān)注的焦點，不知道您對此怎么看？

道達：中央經(jīng)濟工作會議，是每年級別最高的經(jīng)濟工作會議，是對今年經(jīng)濟工作的總結(jié)，同時也指明了來年經(jīng)濟工作的方向，所以其重要性是毋庸置疑的。所以，最近兩天，相關(guān)的消息自然是備受關(guān)注。

在我看來，今年中央經(jīng)濟工作會議中，有幾個提法值得重點關(guān)注。首先，關(guān)于房地產(chǎn)市場的提法，是以前沒有提到過的。“房子是用來住的，不是用來炒的”！這個提法，大家只是從字面去理解，都會很清楚，明年對于房地產(chǎn)市場的工作重心，將是平抑房價的過快增長，讓房價“炒”不起來。

另外還有幾個要點，也值得關(guān)注，比如明年貨幣政策將穩(wěn)健中性，這意味著明年貨幣寬松預期將進一步降低。另外，混合所有制改革將是國企改革重要突破口，按照這個方向來看，明年國企改革這個題材，可能還會持續(xù)炒作。

牛博士：現(xiàn)在大盤已經(jīng)調(diào)整了3周時間，跌幅也不小，那么您對后市到底怎么看?這或許也是大家比較關(guān)心的問題。

道達：總體來說，我對后市還是傾向于謹慎的。一般來說，年末資金面緊張，消息面又頻繁有“黑天鵝”飛出來，而前期主力機構(gòu)中的保險資金，近期又明顯收斂，我感覺其他主力機構(gòu)也不太容易有什么大的動作。

不知道大家注意到?jīng)]有，近期券商方面又爆出了“黑天鵝”。據(jù)報道，大概情況，就是國海證券卷入到一宗債券風波之中，涉及金額近百億。國海證券的說法是，涉事人員為公司離職員工，且涉及偽造公司公章，目前公安機關(guān)已經(jīng)對此立案。在我看來，不管國海證券最終能否撇清這件事，但這一事件對券商股的影響，還是不容忽視的。如果未來券商股走勢難看，對整個市場也會帶來不利的影響。

所以，我認為對后市而言，一些不確定性因素還需要市場去消化，比如國海證券出了這件事，那么接下來券商股會怎么表現(xiàn)，就很有必要提高關(guān)注。

另外，美聯(lián)儲剛剛加了息，未來還有三次加息的預期，這些都會被市場提前消化，而不會等真正再次加息之后再來反應。資本市場從來都是炒預期，尤其是重大事件的影響，一定要提前反應到市場上來。

鑒于近期消息面不確定性因素太多，我認為后市即便有反彈，也還是保持不追的策略。因此，目前暫時還是保持五成倉位，此前設(shè)置的減倉條件依然不變。如果中證流通指數(shù)跌破120周均線（5067點附近），且再度下行2%（即跌破4965點），那么就要減倉，且一次性減2成，回到三成倉位。

最后，再提醒一下各位網(wǎng)友，新一期的“道達牛指”積分期，從今天晚上就再次開始了，這次積分期將從今日一直持續(xù)到2017年1月2日截止。另外，考慮到1月春節(jié)因素，2月份交易時間較少，因此新一期的道達牛指閱讀權(quán)限將是明年1月和2月兩個月。

具體積分規(guī)則，請到“個人中心”里查看“站內(nèi)信箱”，這是道達號（微信號：daoda1997）的新規(guī)則哦。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2016年12月18日

今日倉位：5成

明日倉位計劃：如果中證流通指數(shù)跌破120周均線（5067點附近），且再度下行2%（即跌破4965點），那么就要進行減倉。如果真跌破了4965點，就一次性減兩成，回到三成倉位。

特別提示：

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數(shù)，以實現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。