首單自貿區(qū)債券規(guī)模30億元 “第三債市”助力人民幣國際化

每經編輯 每經記者 沙斐 每經編輯 姚祥云    

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12月8日，上海市財政局在中債登網站發(fā)布《2016年上海市政府一般債券（九期）發(fā)行結果公告》（以下簡稱《公告》）稱，本期債券通過2016年上海市政府自貿區(qū)債券承銷團面向上海自貿區(qū)內已開立自由貿易賬戶等賬戶的區(qū)內及境外機構投資者發(fā)行30億元人民幣地方政府債券。

據了解，此次發(fā)行的3年期地方債，是今年9月《中國（上海）自由貿易試驗區(qū)債券業(yè)務指引》發(fā)布以來的首單此類債券。此舉標志著，除銀行間市場和交易所之外，中國第三個債券市場——自貿區(qū)債券市場正式誕生。

匯豐銀行（中國）有限公司行長兼行政總裁廖宜建在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，該債券作為內地首單自貿區(qū)地方政府債券，成功利用了上海自貿區(qū)平臺來對接境內發(fā)行人和境內外債券投資人，為人民幣國際化和上海國際金融中心的建設起到了推動作用。

首單發(fā)行規(guī)模30億

11月下旬，上海市財政局分別印發(fā)了《2016年上海市政府自貿區(qū)債券招標發(fā)行規(guī)則》以及《2016年上海市政府自貿區(qū)債券招標發(fā)行兌付辦法》。

上述兩個文件內容指出，上海市政府自貿區(qū)債券以上海市人民政府作為發(fā)行和償還主體，由上海市財政局在中國（上海）自由貿易試驗區(qū)內辦理發(fā)行。2016年上海市政府自貿區(qū)債券為一般債券，采用記賬式固定利率附息形式，期限為3年，利息按年支付。

根據12月8日發(fā)布的《公告》，本期債券為記賬式固定利率附息債，計劃發(fā)行面值為30億元，實際發(fā)行面值為30億元。于2016年12月9日開始計息，利息按年支付。本次債券可以于招標結束至12月9日進行分銷，承銷機構間不得分銷，承銷機構根據市場情況自定分銷價格。利率方面，本期債券期限為3年，經招標確定的票面年利率為2.85％。

自人民幣加入SDR以來，國際機構在資產配置中對人民幣資產就更為關切，人民幣國際儲備貨幣功能進一步增強。這也無疑成為外國央行根據自身需要不斷調整外匯儲備，對人民幣債券的需求持續(xù)增加的大背景。

廖宜建向《每日經濟新聞》記者表示，該行是首批參與中國地方債承銷業(yè)務的外資銀行之一。該債券作為內地首單自貿區(qū)地方政府債券，成功利用了上海自貿區(qū)平臺來對接境內發(fā)行人和境內外債券投資人，為人民幣國際化和上海國際金融中心的建設起到了推動作用。

與原有市場互為補充

早在9月初，中債登發(fā)布《中國（上海）自由貿易試驗區(qū)債券業(yè)務指引》（以下簡稱《指引》），并以此為基礎支持后續(xù)自貿區(qū)債券業(yè)務實施，逐步構建安全、高效的自貿區(qū)債券業(yè)務體系，為境外機構參與中國債券市場提供更為便捷的途徑與方式，有助于吸引全球發(fā)行人及投資者參與自貿區(qū)金融活動。

據了解，此次發(fā)行的3年期地方債，主要面向上海自貿區(qū)內已開立自由貿易（FT）賬戶等地區(qū)內及境外機構投資者，也是繼9月《指引》發(fā)布以來的首單此類債券。此舉標志著，除銀行間市場和交易所之外，中國第三個債券市場——自貿區(qū)債券市場正式誕生。

招商銀行資產管理部高級分析師劉東亮在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，結合自貿區(qū)的特性以及此次發(fā)行的自貿區(qū)債券的規(guī)模來看，相對于銀行間債券市場，自貿區(qū)債券市場的規(guī)模會相對有限，不會發(fā)展得太大。

另有市場人士指出，上海自貿區(qū)債市將與原有債券市場互為補充，因此將更加迎合和適應國際投融資環(huán)境。此外，自貿區(qū)債券市場規(guī)?？煽?、風險可測，在保障境內資本市場安全穩(wěn)定的前提下，為穩(wěn)步推進我國資本市場雙向開放可積累豐富的實踐經驗。

《指引》同時明確了可參與自貿區(qū)債券業(yè)務的四類投資者：一、已設立自貿區(qū)分賬核算單元并經過驗收的境內機構；二、已開立自由貿易賬戶（FT賬戶）的境內、外機構；三、已開立境外機構人民幣銀行結算賬戶（NRA賬戶）的境外機構；四、其他符合條件的境外合資格機構等。簡而言之，境外機構通過FT賬戶、NRA賬戶即可參與認購。

市場觀點認為，自貿區(qū)內債券發(fā)行和投資向境外主體開放，一方面為境內外機構提供新的融資渠道，對于增強人民幣對國際市場參與者的吸引力，促進人民幣國際化具有重要的積極作用；另一方面也為境外人民幣提供了一種新的回流路徑。