養(yǎng)老金入市更進一步——道達早評（12月7日）

每經(jīng)編輯 杜宇

養(yǎng)老金入市更進一步

昨天晚上，關于養(yǎng)老金入市又傳出重要新聞。

據(jù)報道，全國社會保障基金理事會12月6日發(fā)布公告稱，根據(jù)《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》和全國社會保障基金理事會相關評審規(guī)定，經(jīng)過嚴格的評審程序，評出了21家基本養(yǎng)老保險基金證券投資管理機構。另外，此次入選的21家機構中，包括14家基金管理公司、6家保險資產(chǎn)管理機構和1家券商。這個比例恰好印證了目前專業(yè)化資產(chǎn)管理市場的行業(yè)格局，即基金管理公司占據(jù)大半壁江山，保險和券商依托資源稟賦和投管能力分別占據(jù)重要份額。

養(yǎng)老金選定了管理機構，從程序上來說，距離養(yǎng)老金真正進入股市，也就到了最后幾個環(huán)節(jié)。之后的環(huán)節(jié)，就剩下簽合同，以及往投資賬戶里劃撥資金了。

前兩天調(diào)整之后，就有段子說，今年下半年，A股市場早已準備好一桌大菜，原本準備等養(yǎng)老金進入A股市場，撿一些價格低廉的大盤藍籌股。結果，養(yǎng)老金還沒進來，大盤藍籌股已經(jīng)被保險資金搶走了。于是，就有了本周的險資被查，以及舉牌概念股的大跌。

當然，段子終究只是段子，但也說明不管是社?；稹B(yǎng)老金還是保險資金，其實從投資風格上來說，都還是喜歡大盤藍籌股的。所以，誰不想在一個相對低的位置進場？

接下來，跟大家分享一個外資大行的最新觀點。高盛12月5日在亞太股票市場展望會上表示，預計2017年底，A股將升至4000點，恒指升至24500點。不過注意，這里所說的4000點，不是上證指數(shù)，而是滬深300指數(shù)，而且在前幾天，滬深300指數(shù)最高點已經(jīng)達到3583點，距離4000點也就只剩400多點，差不多11.6%的距離。而恒生指數(shù)今年最高點也達到24364點，所以按照高盛的預計，其實明年港股也沒有太多空間。

高盛中國首席策略分析師劉勁濤表示，高盛過去三年都看好科技股，但明年就看淡科技股的表現(xiàn)，因該板塊的股票估值過高，而且加息預期拿帶來不利影響。該行建議投資者應選擇基本面有快速增長及估值較低的科技類股票。

高盛的觀點，這里分享主要還是作為參考，其實他們的觀點，與國內(nèi)大券商的觀點相比，算不上樂觀，國內(nèi)券商對明年的判斷，相對要激進得多。具體情況，看下圖：