圓通速遞前腳重組折戟 后腳欲定增85億強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈

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每經(jīng)記者 謝欣 每經(jīng)編輯 趙橋

“快遞第一股”圓通速遞（600233，SH）自從今年借殼大楊創(chuàng)世后便動(dòng)作不斷。

一個(gè)月前圓通速遞宣布籌劃重大事項(xiàng)停牌，11月21日進(jìn)入重大資產(chǎn)重組程序，而12月3日其宣布終止重組。

就在宣布終止重組當(dāng)日，圓通速遞又公布了85億元的定增預(yù)案。該預(yù)案顯示，所募資金將用于加大上下游產(chǎn)業(yè)鏈。

有業(yè)內(nèi)人士則對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在幾大快遞巨頭紛紛上市后，行業(yè)內(nèi)很快會(huì)有大量兼并出現(xiàn)，也將展開新一輪的競爭。

重組不到半月就終止

今年10月21日，圓通速遞正式借殼大楊創(chuàng)世登陸A股，成為國內(nèi)快遞行業(yè)首家上市公司。上交所的鑼鳴才剛剛遠(yuǎn)去，11月7日圓通速遞就因籌劃重大事項(xiàng)停牌了，11月21日進(jìn)入重大資產(chǎn)重組程序，而在12月3日圓通速遞就宣布終止此次重組，前后不到半月時(shí)間。

圓通速遞公告披露，重組標(biāo)的主要涉及一家全國排名前五的快運(yùn)物流企業(yè)，原計(jì)劃為發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金。終止重組的原因是“雙方未能就發(fā)行股份購買資產(chǎn)的交易方案核心條款達(dá)成一致”。

e棧聯(lián)合創(chuàng)始人段躍江對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，快遞市場競爭激烈，今年幾家快遞巨頭紛紛上市后，整個(gè)市場處于歷史高點(diǎn)，“通俗地說，大家都有錢了”。而圓通速遞重組失敗的原因，有可能是標(biāo)的方在目前市場高點(diǎn)的情況下待價(jià)而沽。

資深行業(yè)人士蔡偉陽亦向記者表示，在幾大快遞巨頭進(jìn)入資本市場后，企業(yè)待價(jià)而沽的心態(tài)是存在的。此外，對自身業(yè)務(wù)整體發(fā)展的考慮也可能是這筆收購失敗的影響因素。

今年，幾家快遞巨頭紛紛在A股借殼上市。其中，順豐作價(jià)433億元借殼鼎泰新材（002352，SZ）；圓通作價(jià)175億元借殼大楊創(chuàng)世；韻達(dá)作價(jià)180億元借殼新海股份（002120，SZ）；申通作價(jià)169億元借殼艾迪西（002468，SZ），而中通快遞則已在紐交所上市。

段躍江認(rèn)為，在幾家巨頭登陸資本市場后，國內(nèi)快遞行業(yè)將迎來兩波兼并收購潮，“大的聯(lián)合并購會(huì)是方向，第一波是一線的上市企業(yè)對二線非上市企業(yè)的兼并，圓通這次的收購應(yīng)該就屬于這類；第二波會(huì)是一線上市企業(yè)之間的兼并。”

行業(yè)將掀并購潮？

盡管重組終止了，但圓通速遞隨即拋出了一份85億元的定增方案。

根據(jù)預(yù)案，圓通速遞將向不超過十名的特定投資者發(fā)行不超過2.76億股，計(jì)劃募集資金總額不超過85億元。所募資金將用于加大上下游產(chǎn)業(yè)鏈，包括多功能轉(zhuǎn)運(yùn)及倉儲(chǔ)一體化建設(shè)項(xiàng)目、轉(zhuǎn)運(yùn)中心信息化及自動(dòng)化升級(jí)項(xiàng)目、航空運(yùn)能提升項(xiàng)目、城市高頻配送網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目和終端服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，相應(yīng)的擬投入的募資金額分別為30億元、25億元、20億元、7億元與3億元。

圓通速遞方面表示，多功能轉(zhuǎn)運(yùn)及倉儲(chǔ)一體化建設(shè)將夯實(shí)競爭優(yōu)勢、延伸產(chǎn)品布局；自有航空提升干線運(yùn)輸效能有助于開發(fā)高端產(chǎn)品、布局國際市場；終端布局可以加強(qiáng)配送能力，提升配送時(shí)效、補(bǔ)充網(wǎng)絡(luò)覆蓋。

蔡偉陽認(rèn)為，這幾個(gè)投資方向和當(dāng)初圓通速遞上市時(shí)表示的方向基本吻合，“除了這次對互聯(lián)網(wǎng)有更多提及外，方向上沒有什么新的東西。”

段躍江分析稱，物流行業(yè)本質(zhì)上是重資產(chǎn)行業(yè)，幾大巨頭為了保障服務(wù)質(zhì)量，在信息系統(tǒng)、分撥系統(tǒng)和航空上進(jìn)行投資是正常之舉。而在幾大巨頭紛紛登陸資本市場后，原有的上市與非上市差距不復(fù)存在，大家又要進(jìn)行第二輪的拼殺，也就是看誰的規(guī)模更大。

段躍江認(rèn)為，除順豐外，其他幾家快遞企業(yè)的服務(wù)在本質(zhì)上并無區(qū)別，接下來大家要拼比的就是營運(yùn)能力、服務(wù)質(zhì)量等。而在行業(yè)重資產(chǎn)的情況下，為了降低成本提高效率，就必須依靠資本消耗。

對于行業(yè)未來的發(fā)展，段躍江認(rèn)為未來不會(huì)是細(xì)分市場，“以前不做快遞的德邦開始做快遞，中通開始做快運(yùn)。由于管理水平和資本能力都上了一個(gè)新臺(tái)階，未來的物流市場會(huì)是大量的跨界，以支撐巨頭們規(guī)模增長的需求。”但他也表示，這并不意味著不會(huì)有細(xì)分市場，在一些特殊的細(xì)分物流上也可以發(fā)育出“小而美”的企業(yè)。

蔡偉陽認(rèn)為，當(dāng)前，整個(gè)快遞行業(yè)除了產(chǎn)品上按照綜合型的發(fā)展方向外，國際化會(huì)是下一步發(fā)展重點(diǎn)。此外還會(huì)更加靠近C端，即“最后一公里”市場，整個(gè)形態(tài)會(huì)更加多元化。