前海人壽“悄悄進(jìn)村” 對(duì)格力電器持股已超4%

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 陳鵬麗 每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可    

每經(jīng)記者 陳鵬麗 每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可

時(shí)值歲末，險(xiǎn)資卻愈發(fā)瘋狂，頻頻舉牌上市公司。與此同時(shí)，監(jiān)管層也對(duì)險(xiǎn)資的一些激進(jìn)行為高度關(guān)注。上市公司方面，由于擔(dān)憂(yōu)險(xiǎn)資舉牌帶來(lái)的股權(quán)結(jié)構(gòu)變數(shù)，則大有“你若不舉，便是晴天”之勢(shì)。

不過(guò)，該來(lái)的總是要來(lái)。因股價(jià)異動(dòng)而處于停牌狀態(tài)的格力電器，昨日(11月30日)晚間突然公告稱(chēng)：公司通過(guò)對(duì)11月28日收市后前20名股東情況進(jìn)行核查，發(fā)現(xiàn)前海人壽自11月17日公司股票復(fù)牌至2016年11月28日期間，大量購(gòu)入公司股票，對(duì)公司持股比例已由2016年三季度末的0.99%上升至4.13%，位列公司第三大股東。公司股票將于12月1日復(fù)牌。

那么，前海人壽究竟意欲何為？格力電器是否即將遭遇舉牌呢？由于目前前海人壽尚未達(dá)到持股5%的披露標(biāo)準(zhǔn)，格力電器表示尚未獲悉前海人壽后續(xù)投資計(jì)劃和投資目的。但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此前有券商研報(bào)指出，險(xiǎn)資舉牌有三大偏好。而記者注意到，格力電器幾乎滿(mǎn)足所有條件。

前海人壽開(kāi)始搶籌

實(shí)際上，此前各界多有預(yù)期——格力電器恐會(huì)面臨險(xiǎn)資舉牌。在格力電器收購(gòu)珠海銀隆一事在11月16日告吹，格力電器股價(jià)卻不跌反漲時(shí)，市場(chǎng)這種猜疑尤多。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，11月23日~25日三個(gè)交易日，格力電器成交額大幅放量，分別為82.2億元、84億元和83.2億元，11月28日的成交額更是一舉突破100億元大關(guān)，達(dá)到118.6億元。與之對(duì)應(yīng)，11月23日~28日，格力電器股價(jià)區(qū)間漲幅達(dá)到26.42%。

對(duì)于究竟是哪路資金在大手筆炒作格力電器股價(jià)，市場(chǎng)一直高度關(guān)注。

格力電器11月23日龍虎榜顯示，兩個(gè)機(jī)構(gòu)席位現(xiàn)身買(mǎi)五席位，分別買(mǎi)入2.47億元、1.95億元。此外，近期格力電器融資買(mǎi)入額也大幅走高，11月21~25日分別為8.3億元、7.3億元、12.3億元、12.2億元和15.0億元，區(qū)間增幅達(dá)到80.7%。

根據(jù)格力電器公告，前海人壽在11月17日～28日期間合計(jì)買(mǎi)入了1.889億股【格力總股本*（4.13%-0.99%）】格力股份。如果按照這段時(shí)間格力電器的區(qū)間加權(quán)均價(jià)25.273元/股計(jì)算，前海人壽耗資應(yīng)當(dāng)在47.74億元左右。

針對(duì)前海人壽大舉買(mǎi)入格力電器的目的等問(wèn)題，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者昨日致電前海人壽，其品牌部一名工作人員告訴記者，“目前還沒(méi)有消息，如果有新的消息，將第一時(shí)間進(jìn)行告知。”截至發(fā)稿，記者尚未收到回復(fù)。

券商：格力電器有“舉牌相”

根據(jù)海通證券此前發(fā)布的研報(bào)，險(xiǎn)資舉牌的上市公司主要有以下特征：1.低估值、高分紅、現(xiàn)金充沛；2.中等市值、高ROE（凈資產(chǎn)收益率），半數(shù)公司的ROE在10%以上；3.股權(quán)分散，被舉牌公司的大股東持股占比中位數(shù)為21.8%。

“萬(wàn)寶之爭(zhēng)”爆發(fā)后，已有人猜測(cè)格力電器可能成為險(xiǎn)資下一個(gè)目標(biāo)。在其宣告終止收購(gòu)珠海銀隆后，11月23日格力電器漲停，市場(chǎng)更是議論紛紛，機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)始分析險(xiǎn)資買(mǎi)入格力電器的可能性。

11月28日，一向風(fēng)格穩(wěn)健的中金公司發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，格力被舉牌是大概率事件，即使此次不被舉牌，未來(lái)也將被舉牌。

中金公司列出了三大理由：首先，格力是A股最適合被舉牌的公司之一，格力股權(quán)結(jié)構(gòu)分散，PE估值低，現(xiàn)金流好。

其次，11月17日格力終止籌劃發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)珠海銀隆，格力在11月17日~12月16日不能籌劃新的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

最后，從萬(wàn)科被舉牌可以看出，國(guó)資背景和管理層反抗都不足以嚇退舉牌人。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，股權(quán)分散一直是格力電器的“痛點(diǎn)”。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，格力電器第一大股東為格力集團(tuán)，持股10.96億股，占公司總股本的18.22%；第二大股東為河北京海擔(dān)保投資有限公司，持有5.36億股，占公司總股本的8.91%。兩者加上董明珠，合計(jì)持有格力電器27.87%的股份，這也被外界認(rèn)為是支持格力管理層的力量。

也許正是注意到了股權(quán)分散這一“痛點(diǎn)”，在今年8月公布收購(gòu)珠海銀隆方案時(shí)，格力電器還擬定增募集配套資金。

根據(jù)其9月調(diào)整后的方案，此次配套募資不超過(guò)96.9億元，其中公司控股股東格力集團(tuán)擬認(rèn)購(gòu)41.88億元，員工持股計(jì)劃擬認(rèn)購(gòu)不超過(guò)23.7億元。此次員工持股計(jì)劃包括董明珠等6名董事和高管，董明珠個(gè)人出資9.37億元，一個(gè)人占據(jù)了員工持股計(jì)劃的近40%。

若該配套融資方案順利通過(guò)，董明珠的個(gè)人持股將由0.74%上升到1.3%，一舉超過(guò)前海人壽成為公司第四大股東。

中金公司在11月28日的研報(bào)中也表示，如果格力電器上述配套融資方案通過(guò)，支持公司管理層的股份將超過(guò)43%，不再適合被舉牌。

但不幸的是，格力的重組方案最終擱淺。無(wú)疑，險(xiǎn)資敲門(mén)是董明珠擔(dān)心的事。2005年格力電器陷入被外資空調(diào)企業(yè)開(kāi)利集團(tuán)收購(gòu)危機(jī)時(shí)，時(shí)任格力電器董事長(zhǎng)的朱江洪等人就多次強(qiáng)烈抗?fàn)?。?duì)于這段往事，董明珠也曾多次在公共場(chǎng)合表示，“沒(méi)有我就沒(méi)有格力，沒(méi)有格力也沒(méi)有我。”