天津泰達擬退出萬通控股大股東 起價10億叫賣26%股權

每經編輯 杜冉樂    

每經記者 杜冉樂

走了馮侖，當下的“萬通系”還能叫“萬通”嗎？除了大家耳熟能詳的“萬通六君子”之外，早年和他一起入股萬通打天下的那些合伙人，今何在？

11月28日，《每日經濟新聞》記者從天津產權交易所獨家獲悉，天津泰達集團（以下簡稱天津泰達）近日對外公開轉讓其所持萬通控股近26%的股權，掛牌起價約10.57億元。

作為萬通控股的第一大股東，天津泰達此時突然萌生退意，可謂一石激起千層浪。通過多層資本運作已掌控萬通地產（萬通控股子公司）的嘉華控股，會否有意接盤？

標的企業(yè)前8月虧211萬

天津產權交易所數據顯示，天津泰達轉讓萬通控股大約26%的股權，合計轉讓大約3.728億股的股份，轉讓起價10.57億元，掛牌轉讓期自11月17日，截至12月14日結束。

公開資料顯示，萬通控股成立于1992年，注冊資本約14.38億元，企業(yè)類型屬于國有參股型企業(yè)，實與該企業(yè)第一大股東天津泰達屬于天津國資有關。

從現有的股東結構來看，萬通控股除了第一大股東天津泰達之外，第二大股東為嘉華控股，第三大股東為海南萬通御風投資，第四大股東至第十大股東的持股比例均低于5%。

天津泰達為何此時退出萬通控股第一大股東？《每日經濟新聞》記者致電天津泰達，對方表示，這是他們企業(yè)內部的事情，不方便講。

天津國資委官網透露，10月底，天津泰達正在分類推進企業(yè)改革，全力推進企業(yè)提質增效，切實降低資產負債率和融資成本等。

從萬通控股業(yè)績來看，去年該企業(yè)無營業(yè)收入，營業(yè)利潤和凈利潤均大幅虧損，尤其是凈利潤虧損大約4.42億元，今年這種狀況并未改觀，截至8月底繼續(xù)無營業(yè)收入，營業(yè)利潤和凈利潤均已虧損了211.6萬元。

記者注意到，就萬通控股轉讓標的股權評估情況而言，萬通控股總資產賬面值大約32.9億元，評估后價值大約54.13億元，實為凈資產增值。具體來看，該企業(yè)的凈資產賬面值19.56億元，評估后價值近40.8億元，估值溢價率逾100%。

轉讓公告披露顯示，萬通控股作為投資性企業(yè)，截至評估基準日涉及數筆資本融資，主要是依靠子公司萬通地產作為背書。

比如，萬通控股向江蘇銀行質押借款1.1億元，以此質押了萬通地產4700萬股流通股，向民生銀行質押借款7000萬元，以此質押了萬通地產4081.63萬股流通股，該筆融資今年12月即將到期。

為何多次資本融資，萬通控股仍然持續(xù)虧損？記者從萬通控股官網發(fā)現，萬通控股旗下業(yè)務除了房地產之外，還有工業(yè)地產、基金管理、資產管理和位于美國紐約的中國中心這個摩天大樓。但該企業(yè)新聞中心一欄顯示，最新的公司新聞已是發(fā)生于2012年的事兒。

“嘉華系”步步上位

2014年三季度，萬通地產曾公告馮侖及其控制的實體試圖向嘉華控股轉讓其所持萬通控股的相關股權，讓后者成為萬通地產的間接控股股東及實際控制人。

盡管上述股權轉讓當時未達成，但萬通地產董事會層面彼時卻已經歷了一輪“大換血”，嘉華控股占了多個董事席位，這讓外界抱有更多猜測。

2015年7月份，萬通地產對外披露了定增10.46億股、募資45億元的再融資預案，核心亮點即為定增對象主要為嘉華控股，涉及7.32億股。若完成增發(fā)，嘉華控股所持股份將占萬通地產增發(fā)后新股本的32.37%，超越萬通控股成為萬通地產的新控股股東。

今年初，萬通地產又修改了定增預案，定增總股數降為8.37億股，募資總額降為36億元，但定增對象仍主要為嘉華控股，對其增發(fā)股數不變，但完成增發(fā)后，嘉華控股將占該房企新股本的35.66%，萬通控股的股權將被稀釋至30%。

時隔2個月后，上述增發(fā)預案獲得中國證監(jiān)會審核通過。今年8月份，嘉華控股因持股比例超過30%按規(guī)定須履行要約收購義務。履行完畢之后，嘉華控股正式上位，王憶會成為萬通地產實際控制人。

嘉華控股對上述持股比例似乎并不滿足，9月底擬協議收購洋浦耐基特實業(yè)持有海南萬通御風投資51%股權，因標的企業(yè)持有萬通控股20.07%股權，相當于間接增持萬通地產，進一步掌控該房地產資本平臺。

萬通地產最新公告揭開了上述收購實為前述已提及的有關2年前馮侖與嘉華股權轉讓交易受挫之后的“再續(xù)前緣”。

公告表述說，今年9月，馮侖擬轉讓其持萬通控股的股權，基于馮侖、王憶會長期以來持續(xù)的合作及股東間的信任，嘉華控股從維護上市公司控制權及經營穩(wěn)定性的角度出發(fā)，并更多地承擔股東對萬通控股和萬通地產的經營責任，遂收購海南萬通御風投資51%股權。

近日，據一位接近馮侖的國內某房地產金融企業(yè)資深人士告訴《每日經濟新聞》記者，“馮總（馮侖）不想玩地產了，對國內傳統地產沒啥興趣。”

目前，萬通地產要約收購已進入第三輪提示階段，要約收購截至日為12月1日。按照上調之后的5.49元/股收購價，嘉華控股如果全部要約近6億股，則需投入33億元。但從目前來看，預受要約股數僅1.84萬股，只需要10.12萬元。