*ST韶鋼近期保殼動作不斷 明年是否推進重大資產重組仍未確定

每經編輯 邱德坤    

每經記者 邱德坤

已經處于暫停上市邊緣的*ST韶鋼（000717,SZ），在距離2016年結束僅剩36天的情況下，近期保殼的動作不斷。

11月25日，*ST韶鋼公告，將出售旗下兩項資產合計9.66億元（含增值稅），預計可獲得約2.0836億元凈收益，出售資產所得款項主要用于補充*ST韶鋼的流動資金。而在*ST韶鋼此前公告，已經獲得了政府補助合計1.4億元，根據《企業(yè)會計準則》等有關規(guī)定，*ST韶鋼將上述政府補助資金確認為營業(yè)外收入科目、遞延收益科目，計入2016年度當期損益。

*ST韶鋼證券部工作人員告訴《每日經濟新聞》記者，此前收到的政府補貼，在未經審計的情況下，營收計算起來也基本上平衡了，本次資產出售是為了補充公司的運營資金。        

香頌資本執(zhí)行董事沈萌分析，補充公司運營資金只是一個方面，雖然*ST韶鋼有政府補貼，但是在當前的市場情況下，通過直接出售資產的行為，可以鞏固今年的凈利潤為正的結果。如果*ST韶鋼被深交所暫停上市，想要進行重組或者是其他轉讓，其中的靈活性空間會被壓縮。

出售旗下兩項資產

*ST韶鋼公告，本次資產的出售可以補充公司的運營資金，并降低公司資產負債率，改善公司的財務結構，增強公司持續(xù)經營能力，促進公司生產經營的發(fā)展以及經營效率的提升。

不過，*ST韶鋼此次出售的兩項資產，都匹配了大額負債。據*ST韶鋼公告，擬將經過評估的棒材二線相關設備、構筑物及特鋼在建工程合計資產評估值1.82億元（含增值稅），并匹配負債1.8億元，以資產組合評估價值181萬元作為交易對價，出售給關聯公司寶鋼特鋼韶關有限公司（下稱寶特韶關）。擬將經過評估的熱電廠一、二電站相關資產7.84億元（含增值稅），并匹配相關負債7.8億元，以資產組合評估價值445萬元作為交易對價，出售給公司控股股東寶鋼集團廣東韶關鋼鐵有限公司（下稱韶關鋼鐵），相關業(yè)務及人員同時轉入韶關鋼鐵。

*ST韶鋼證券部工作人員向每日經濟新聞記者分析，因為本次資產出售是關聯交易，如果出售資產按照凈資產計算，占公司最近一期凈資產的比例達到5%，資產出售的方案就要提交股東大會批準。而加上負債，總體按照凈資產計算，出售資產的凈資產比例就很低，整個程序就沒有那么復雜。據*ST韶鋼最新三季報顯示，其歸屬于上市公司股東的凈資產約為2.42億元。

*ST韶鋼證券部工作人員進一步解釋，與出售資產匹配的負債，并沒有連帶關系，雖然審計程序沒有經過股東大會，但是提交給了寶武集團（中國寶武鋼鐵集團有限公司），進行了備案。

同時，*ST韶鋼的輔業(yè)資產出售，或將持續(xù)進行。*ST韶鋼在資產出售的公告中提出，兩次交易完成后，*ST韶鋼可能將水電煤氣等能源介質銷售給寶特韶關；可能將生產回收的剩余煤氣銷售給韶關鋼鐵，韶關鋼鐵發(fā)電后再銷售給*ST韶鋼。

面臨保殼重任

對*ST韶鋼來說，在此前已經獲得寶鋼集團有限公司（以下簡稱寶鋼集團）增資的情況下，防止公司被深交所暫停上市，將成為明年進行重大資產重組的基礎。

沈萌此前在接受記者采訪時就表示，真正要把殼資源救活，肯定要進行重組，這就不排除母公司在增資過后，在明年使用增資的資金進行新的重組。通過賣資產來實現保殼，無法解決公司整體的結構性和系統(tǒng)性問題。   

《每日經濟新聞》記者梳理*ST韶鋼近幾年的業(yè)績發(fā)現，其業(yè)績呈現虧損、摘帽、又虧損的狀態(tài)。據Wind數據顯示，*ST韶鋼在2011年—2015年，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-11.38億元、-19.52億元、1.01億元、-13.88億元、-25.96億元。2016年前三季度，*ST韶鋼歸屬于母公司所有者的凈利潤為-1.13億元。     

此前，*ST韶鋼已經獲得大股東增資。*ST韶鋼在9月30日公告，寶鋼集團和廣東恒健投資控股有限公司于9月28日簽署協(xié)議，擬以同比例向*ST韶鋼控股股東——韶關鋼鐵共計增資33億元，本次增資完成后，韶關鋼鐵的注冊資本將變更為60.4億元。    

沈萌提出，雖然*ST韶鋼是否被深交所暫停上市，都可以進行重組，但是如果被暫停上市，進行重組或是其他轉讓的靈活性空間就會被壓縮。

*ST韶鋼證券部工作人員回應，監(jiān)管部門的考慮也有道理，提前一年就給股東一個警示，而暫停上市就變成一個實質性的東西，上市公司就無法交易。對于明年是否會進行重組，韶關鋼鐵上面是寶武集團，他們肯定會根據行業(yè)狀況、各個區(qū)域分布和競爭力等因素，這很復雜，沒有辦法回答。