*ST韶鋼近期保殼動作不斷 明年是否推進(jìn)重大資產(chǎn)重組仍未確定

每經(jīng)編輯 邱德坤    

每經(jīng)記者 邱德坤

已經(jīng)處于暫停上市邊緣的*ST韶鋼（000717,SZ），在距離2016年結(jié)束僅剩36天的情況下，近期保殼的動作不斷。

11月25日，*ST韶鋼公告，將出售旗下兩項資產(chǎn)合計9.66億元（含增值稅），預(yù)計可獲得約2.0836億元凈收益，出售資產(chǎn)所得款項主要用于補(bǔ)充*ST韶鋼的流動資金。而在*ST韶鋼此前公告，已經(jīng)獲得了政府補(bǔ)助合計1.4億元，根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則》等有關(guān)規(guī)定，*ST韶鋼將上述政府補(bǔ)助資金確認(rèn)為營業(yè)外收入科目、遞延收益科目，計入2016年度當(dāng)期損益。

*ST韶鋼證券部工作人員告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，此前收到的政府補(bǔ)貼，在未經(jīng)審計的情況下，營收計算起來也基本上平衡了，本次資產(chǎn)出售是為了補(bǔ)充公司的運營資金。        

香頌資本執(zhí)行董事沈萌分析，補(bǔ)充公司運營資金只是一個方面，雖然*ST韶鋼有政府補(bǔ)貼，但是在當(dāng)前的市場情況下，通過直接出售資產(chǎn)的行為，可以鞏固今年的凈利潤為正的結(jié)果。如果*ST韶鋼被深交所暫停上市，想要進(jìn)行重組或者是其他轉(zhuǎn)讓，其中的靈活性空間會被壓縮。

出售旗下兩項資產(chǎn)

*ST韶鋼公告，本次資產(chǎn)的出售可以補(bǔ)充公司的運營資金，并降低公司資產(chǎn)負(fù)債率，改善公司的財務(wù)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)公司持續(xù)經(jīng)營能力，促進(jìn)公司生產(chǎn)經(jīng)營的發(fā)展以及經(jīng)營效率的提升。

不過，*ST韶鋼此次出售的兩項資產(chǎn)，都匹配了大額負(fù)債。據(jù)*ST韶鋼公告，擬將經(jīng)過評估的棒材二線相關(guān)設(shè)備、構(gòu)筑物及特鋼在建工程合計資產(chǎn)評估值1.82億元（含增值稅），并匹配負(fù)債1.8億元，以資產(chǎn)組合評估價值181萬元作為交易對價，出售給關(guān)聯(lián)公司寶鋼特鋼韶關(guān)有限公司（下稱寶特韶關(guān)）。擬將經(jīng)過評估的熱電廠一、二電站相關(guān)資產(chǎn)7.84億元（含增值稅），并匹配相關(guān)負(fù)債7.8億元，以資產(chǎn)組合評估價值445萬元作為交易對價，出售給公司控股股東寶鋼集團(tuán)廣東韶關(guān)鋼鐵有限公司（下稱韶關(guān)鋼鐵），相關(guān)業(yè)務(wù)及人員同時轉(zhuǎn)入韶關(guān)鋼鐵。

*ST韶鋼證券部工作人員向每日經(jīng)濟(jì)新聞記者分析，因為本次資產(chǎn)出售是關(guān)聯(lián)交易，如果出售資產(chǎn)按照凈資產(chǎn)計算，占公司最近一期凈資產(chǎn)的比例達(dá)到5%，資產(chǎn)出售的方案就要提交股東大會批準(zhǔn)。而加上負(fù)債，總體按照凈資產(chǎn)計算，出售資產(chǎn)的凈資產(chǎn)比例就很低，整個程序就沒有那么復(fù)雜。據(jù)*ST韶鋼最新三季報顯示，其歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)約為2.42億元。

*ST韶鋼證券部工作人員進(jìn)一步解釋，與出售資產(chǎn)匹配的負(fù)債，并沒有連帶關(guān)系，雖然審計程序沒有經(jīng)過股東大會，但是提交給了寶武集團(tuán)（中國寶武鋼鐵集團(tuán)有限公司），進(jìn)行了備案。

同時，*ST韶鋼的輔業(yè)資產(chǎn)出售，或?qū)⒊掷m(xù)進(jìn)行。*ST韶鋼在資產(chǎn)出售的公告中提出，兩次交易完成后，*ST韶鋼可能將水電煤氣等能源介質(zhì)銷售給寶特韶關(guān)；可能將生產(chǎn)回收的剩余煤氣銷售給韶關(guān)鋼鐵，韶關(guān)鋼鐵發(fā)電后再銷售給*ST韶鋼。

面臨保殼重任

對*ST韶鋼來說，在此前已經(jīng)獲得寶鋼集團(tuán)有限公司（以下簡稱寶鋼集團(tuán)）增資的情況下，防止公司被深交所暫停上市，將成為明年進(jìn)行重大資產(chǎn)重組的基礎(chǔ)。

沈萌此前在接受記者采訪時就表示，真正要把殼資源救活，肯定要進(jìn)行重組，這就不排除母公司在增資過后，在明年使用增資的資金進(jìn)行新的重組。通過賣資產(chǎn)來實現(xiàn)保殼，無法解決公司整體的結(jié)構(gòu)性和系統(tǒng)性問題。   

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理*ST韶鋼近幾年的業(yè)績發(fā)現(xiàn)，其業(yè)績呈現(xiàn)虧損、摘帽、又虧損的狀態(tài)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，*ST韶鋼在2011年—2015年，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-11.38億元、-19.52億元、1.01億元、-13.88億元、-25.96億元。2016年前三季度，*ST韶鋼歸屬于母公司所有者的凈利潤為-1.13億元。     

此前，*ST韶鋼已經(jīng)獲得大股東增資。*ST韶鋼在9月30日公告，寶鋼集團(tuán)和廣東恒健投資控股有限公司于9月28日簽署協(xié)議，擬以同比例向*ST韶鋼控股股東——韶關(guān)鋼鐵共計增資33億元，本次增資完成后，韶關(guān)鋼鐵的注冊資本將變更為60.4億元。    

沈萌提出，雖然*ST韶鋼是否被深交所暫停上市，都可以進(jìn)行重組，但是如果被暫停上市，進(jìn)行重組或是其他轉(zhuǎn)讓的靈活性空間就會被壓縮。

*ST韶鋼證券部工作人員回應(yīng)，監(jiān)管部門的考慮也有道理，提前一年就給股東一個警示，而暫停上市就變成一個實質(zhì)性的東西，上市公司就無法交易。對于明年是否會進(jìn)行重組，韶關(guān)鋼鐵上面是寶武集團(tuán)，他們肯定會根據(jù)行業(yè)狀況、各個區(qū)域分布和競爭力等因素，這很復(fù)雜，沒有辦法回答。