步長(zhǎng)制藥IPO蓄勢(shì)待發(fā) 成功打造國(guó)內(nèi)中醫(yī)藥雄獅品牌

　　從上古神農(nóng)遍嘗百草至今，中醫(yī)藥已延續(xù)了5000余年。但在西藥的沖擊與擠壓下，身為中華民族瑰寶的中醫(yī)藥，正面臨著前所未有的困境。

如今，一家來自山東的民營(yíng)企業(yè)，欲借資本之力尋求突圍。7月13日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露，山東步長(zhǎng)制藥股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱步長(zhǎng)制藥）首發(fā)申請(qǐng)已獲證監(jiān)會(huì)審核通過。

這家心腦血管領(lǐng)域的知名藥企，主要從事中成藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。截至2016年6月30日，公司年銷售收入過億品種10個(gè)、過五千萬品種17個(gè)，收錄《國(guó)家醫(yī)保目錄》品種近160種，收錄《國(guó)家基本藥物目錄》品種50余種，在研品種近180個(gè)。

“我們要做中藥行業(yè)的龍頭企業(yè)，進(jìn)一步推進(jìn)中藥的現(xiàn)代化和國(guó)際化，發(fā)揮帶頭作用，弘揚(yáng)中國(guó)的傳統(tǒng)文化。”步長(zhǎng)制藥董事長(zhǎng)趙濤表示。

趙濤的豪言距離壯舉并不遙遠(yuǎn)。今年初，國(guó)務(wù)院印發(fā)的《中醫(yī)藥發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2016-2030年）》，從政策上推動(dòng)加強(qiáng)中醫(yī)藥科學(xué)研究，確立了中醫(yī)藥的復(fù)興戰(zhàn)略。

《綱要》列出了量化指標(biāo)：到2020年，我國(guó)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化水平顯著提高，中藥工業(yè)總產(chǎn)值占醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值30%以上，中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要支柱之一。

一直以來，質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)缺失、專利意識(shí)淡薄、科技研發(fā)滯后等問題困擾著我國(guó)中藥產(chǎn)業(yè)。在業(yè)內(nèi)人士看來，上述《綱要》對(duì)我國(guó)中藥產(chǎn)業(yè)而言，無疑是一場(chǎng)“及時(shí)雨”。

正是在這種背景下，借助資本市場(chǎng)的力量，成為眾多中藥企業(yè)提升產(chǎn)品產(chǎn)能、豐富產(chǎn)品鏈條、加大藥品研發(fā)的重要途徑，步長(zhǎng)制藥顯然不愿錯(cuò)過機(jī)會(huì)。

而今，在趙濤及其治下步長(zhǎng)制藥的理念中，當(dāng)年那個(gè)靠一枚“神針”名動(dòng)江湖的年輕中醫(yī)，正欲抱著“懸壺濟(jì)世、經(jīng)綸天下”的信念行醫(yī)和經(jīng)商。

頗為鮮明的是，趙濤欲將4.0工業(yè)文明、布局基地整合產(chǎn)業(yè)鏈、資本運(yùn)作等新思維，注入到傳統(tǒng)的中藥制藥領(lǐng)域，探索出一條中藥企業(yè)如何實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化、國(guó)際化的道路。

重金用于研發(fā)

中醫(yī)世家的淵源，讓趙步長(zhǎng)、趙濤父子在新藥研究上不惜花費(fèi)大量時(shí)間。比如，在研發(fā)腦心通上，趙步長(zhǎng)就耗盡半輩子心血。

為了尋找突破心腦血管阻礙的蟲類藥引，他冒著生命危險(xiǎn)，遍嘗了蝎子等許多有毒的蟲類藥物，最終經(jīng)過上萬例患者的服用，才確認(rèn)腦心通問世。

這種艱辛和付出不是誰都能承受的。就連拜耳、輝瑞這樣的國(guó)際制藥巨頭，其新藥從研發(fā)到一般上市也需要8到10年的時(shí)間，研發(fā)費(fèi)用更是天文數(shù)字，而且隨時(shí)面臨失敗的風(fēng)險(xiǎn)。因此，很多企業(yè)不愿冒這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，怕投入打了“水漂”。

一個(gè)藥企的成功，最明顯的特點(diǎn)就是研發(fā)出能夠治療疾病的藥品。而相比國(guó)際制藥巨頭，中醫(yī)藥在研發(fā)資金方面，顯然比較吃緊。

不過，步長(zhǎng)制藥每年將銷售收入約3%的資金用于科研和新品開發(fā)，用獨(dú)家專利藥占領(lǐng)市場(chǎng)，也在無形中為自己樹立了高企的門檻。

繼腦心通一炮打響后，穩(wěn)心顆粒和丹紅注射液兩個(gè)獨(dú)家專利藥產(chǎn)品也一路高歌猛進(jìn)，形成了其在心腦血管中成藥市場(chǎng)的三大明星產(chǎn)品。

步長(zhǎng)制藥今年9月份的招股書顯示，這三款獨(dú)家專利藥2015年銷售收入達(dá)到88.17億元，為步長(zhǎng)貢獻(xiàn)了四分之三以上的營(yíng)收和毛利。

目前，步長(zhǎng)制藥已經(jīng)形成由約60個(gè)獨(dú)家專利藥品構(gòu)成的“鉆石產(chǎn)品群”，是擁有中成藥專利品種最多的企業(yè)之一。這種主打獨(dú)家專利藥的產(chǎn)品思路，又讓步長(zhǎng)制藥獲得了政策和市場(chǎng)紅利。

此外，國(guó)家有關(guān)方面曾先后發(fā)布過獨(dú)家品種、中藥保護(hù)品種目錄，進(jìn)入目錄的品種在招標(biāo)采購中擁有單獨(dú)定價(jià)權(quán)。

在過去很長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)，在化學(xué)藥品招標(biāo)采購降價(jià)的情況下，受保護(hù)的中藥品種卻能獨(dú)享“藍(lán)海”，在銷售和利潤(rùn)方面實(shí)現(xiàn)連年增長(zhǎng)。

如今，步長(zhǎng)制藥建立了多個(gè)醫(yī)藥科研機(jī)構(gòu)，成立了新藥研究、中試、檢測(cè)基地，產(chǎn)品儲(chǔ)備已達(dá)上百個(gè)品種。

2012年，步長(zhǎng)制藥國(guó)家級(jí)科技創(chuàng)新研發(fā)平臺(tái)建成，擁有兩個(gè)國(guó)家級(jí)平臺(tái)、三個(gè)省級(jí)研究中心、兩個(gè)企業(yè)研發(fā)平臺(tái)，開展了60家三甲醫(yī)院參與、2400例符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的穩(wěn)心顆粒循證醫(yī)學(xué)臨床研究，以及丹紅注射液3萬例安全性評(píng)價(jià)。

最新數(shù)據(jù)顯示，截至2016年6月，步長(zhǎng)制藥及其子公司共擁有306份藥品批件，其中近160種藥品列入《國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn)和工傷保險(xiǎn)藥品目錄》。

借用時(shí)下流行的概念，步長(zhǎng)制藥的產(chǎn)品可以和回歸產(chǎn)品本質(zhì)、匠人精神等一脈相承。趙濤的解讀或許更為深刻。

從大處講，獨(dú)家專利藥是藥企立業(yè)之本，而從整個(gè)產(chǎn)業(yè)的角度來講，專利是最利于中藥發(fā)展的產(chǎn)權(quán)保護(hù)方式，也是提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，加快中藥國(guó)際化進(jìn)程的重要工具。

從小處講，“我是一個(gè)醫(yī)生，必須造最好的藥”。步長(zhǎng)制藥在藥品原材料成本上漲最厲害的時(shí)候，也堅(jiān)持用最好的藥材保證療效。

在趙濤看來，“利潤(rùn)少一點(diǎn)沒關(guān)系，可以擴(kuò)大銷量來彌補(bǔ)。”事實(shí)上，社會(huì)最終也會(huì)善待有信譽(yù)的企業(yè)，善待有責(zé)任感的企業(yè)家”，即所謂“厚德載物”。

借力資本市場(chǎng)

時(shí)間是一件很奇妙的東西。2003年8月，《商界》雜志采訪趙步長(zhǎng)。彼時(shí)，步長(zhǎng)制藥已在中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)叱咤風(fēng)云10年，“步長(zhǎng)腦心通”當(dāng)年銷售額已達(dá)6億元。

如今，年近80的趙步長(zhǎng)，已經(jīng)退居二線，但他還是常年開著房車巡視一線市場(chǎng)；作為董事長(zhǎng)的趙濤，則帶領(lǐng)步長(zhǎng)制藥取得2015年?duì)I收超過116.5億元的成績(jī)。

一般中藥企業(yè)做到幾十億元的營(yíng)業(yè)收入已經(jīng)難得，這個(gè)時(shí)候戰(zhàn)略上多變得相對(duì)保守。但從步長(zhǎng)制藥發(fā)家開始，身為掌舵者的趙濤，并不這么看。

頂著“名醫(yī)”頭銜的趙濤認(rèn)為，近二三十年是中醫(yī)藥發(fā)展的大好時(shí)機(jī)，如果不抓住戰(zhàn)略機(jī)遇加速向前，企業(yè)就只能待在原來的“一畝三分地”中。

事實(shí)上，在陜西創(chuàng)業(yè)的步長(zhǎng)制藥，早已把主戰(zhàn)場(chǎng)搬到了千里之外的山東。2001年，步長(zhǎng)制藥兼并山東菏澤恩奇制藥廠，開始了到山東發(fā)展的歷程。

早在2011年，《大眾日?qǐng)?bào)》在文章中引用趙濤的表述稱：目前山東的生產(chǎn)規(guī)模和利稅總量是陜西的4倍。步長(zhǎng)制藥的5個(gè)單產(chǎn)品過億的項(xiàng)目,有4個(gè)在山東。

此后，這家中醫(yī)藥航母的規(guī)模繼續(xù)壯大，截至2015年12月31日，步長(zhǎng)制藥年銷售收入過億品種10個(gè)、過五千萬品種17個(gè)。

在這個(gè)過程中，步長(zhǎng)制藥采取了“收購+上市”兩條腿走路的方式，一邊搶占新藥研發(fā)制高點(diǎn)，豐富產(chǎn)品鏈條；一邊借助資本市場(chǎng)的力量整合行業(yè)資源，提升產(chǎn)品產(chǎn)能。

在研發(fā)端，趙濤采取了“自主研發(fā)和聯(lián)合開發(fā)并重”的思路，通過收購擁有獨(dú)家專利藥品的企業(yè)來豐富產(chǎn)品線。

步長(zhǎng)制藥相繼收購了山東丹紅制藥、保定天浩制藥等十多家藥企的控股權(quán)。除了已上市的約60個(gè)獨(dú)家專利藥品，步長(zhǎng)制藥目前還有近180項(xiàng)在研產(chǎn)品，覆蓋心腦血管、婦科、糖尿病、惡性腫瘤、消化和呼吸系統(tǒng)等大病種治療領(lǐng)域。

目前看來，步長(zhǎng)制藥的多項(xiàng)收購是成功的，收購價(jià)格較低，且業(yè)績(jī)不錯(cuò)。公司上市之前的大規(guī)模收購不僅節(jié)省時(shí)間，還降低了成本。

由此，步長(zhǎng)制藥形成了中藥為主線、高端化藥為右翼、生物技術(shù)藥為左翼、高科技含量產(chǎn)品為尾翼的鷹狀新產(chǎn)品布局。并形成“上市一代、儲(chǔ)備一代、研發(fā)一代、構(gòu)思一代”的良性循環(huán)，為企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展不斷注入產(chǎn)品動(dòng)力。

中國(guó)目前是全球第三大醫(yī)藥消費(fèi)市場(chǎng)，并有望在未來幾年取代日本成為第二大市場(chǎng)。而中醫(yī)藥長(zhǎng)期規(guī)劃的出臺(tái)，無疑為中醫(yī)藥企業(yè)開辟出了新一片“藍(lán)海”。

2016年初，國(guó)務(wù)院印發(fā)《中醫(yī)藥發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要》，中醫(yī)藥發(fā)展規(guī)劃升級(jí)至國(guó)家戰(zhàn)略?！毒V要》指出，到2020年，中藥產(chǎn)業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要支柱之一。

在業(yè)內(nèi)人士看來，現(xiàn)在中藥占藥品工業(yè)產(chǎn)值24%左右，去年藥品工業(yè)總產(chǎn)值約為2.6萬億元。中藥產(chǎn)業(yè)要實(shí)現(xiàn)30%的占比，就意味著要保持更高的增長(zhǎng)，每年增速接近20%。

“隨著國(guó)家整體實(shí)力的提升，中華文明的魅力重新綻放，我們希望借助資本市場(chǎng)的力量，開發(fā)出更多現(xiàn)代化的獨(dú)家中藥專利品種，努力成為全球植物藥的代表企業(yè)。”步長(zhǎng)制藥有關(guān)人士表示。

事實(shí)上，對(duì)沖擊IPO的企業(yè)來說，資本市場(chǎng)無疑是讓他們做大做強(qiáng)的堅(jiān)實(shí)后盾。步長(zhǎng)藥業(yè)當(dāng)然不愿放過這樣一個(gè)機(jī)會(huì)。

機(jī)構(gòu)看好發(fā)展?jié)摿?/p>

今年7月25日，中國(guó)醫(yī)藥工業(yè)信息中心發(fā)布了工信部2015醫(yī)藥工業(yè)百強(qiáng)榜單，山東步長(zhǎng)制藥股份有限公司位列第十二位。

近日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露，步長(zhǎng)制藥IPO首發(fā)申請(qǐng)獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)通過。這一切都意味著步長(zhǎng)制藥距離正式上市越來越近。

值得注意的是，這家民營(yíng)中醫(yī)藥巨頭，給人更多的印象是家族企業(yè)。幸運(yùn)的是，雖然沿襲著家族的傳承，但這家企業(yè)在治理上的家族印記并不明顯。

從上市主體來看，步長(zhǎng)制藥IPO后將由步長(zhǎng)（香港）控股有限公司控股。上市公司的法定代表人為創(chuàng)始人趙步長(zhǎng)的長(zhǎng)子、現(xiàn)任步長(zhǎng)集團(tuán)董事長(zhǎng)趙濤擔(dān)任。

步長(zhǎng)制藥一步步做成本土深具影響力的“藥企巨人”，自己也積累了大量社會(huì)名譽(yù)與經(jīng)濟(jì)財(cái)富。作為借力資本市場(chǎng)的重要一環(huán)，步長(zhǎng)制藥不斷優(yōu)化著企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)。

如今，步長(zhǎng)制藥背后的PE陣容可以用“海量”來形容，在上市之前進(jìn)行多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，引進(jìn)了國(guó)內(nèi)外諸多私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，股東數(shù)量達(dá)49家。

隨著逐步引入外部投資人、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，IPO前趙濤間接持有公司股權(quán)已經(jīng)稀釋為55%左右，預(yù)計(jì)IPO后持股比例將進(jìn)一步降至49.8%左右（仍為公司實(shí)際控制人）。

在一位券商人士看來，資本對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)的投資本身就比較謹(jǐn)慎，除綜合運(yùn)營(yíng)能力外，更關(guān)注其是否具有發(fā)展?jié)摿?，眾多PE參股，足見他們對(duì)步長(zhǎng)制藥是多么看好。

把住傳承命門

不過，這家中醫(yī)藥巨頭的上市意義遠(yuǎn)非如此。“名醫(yī)”出身的趙濤，如今早已角色眾多，但在他的記憶深處，有一個(gè)細(xì)節(jié)，他應(yīng)該永遠(yuǎn)不會(huì)忘記。

28年前的一個(gè)夏天，一張不算精美的明信片從西安醫(yī)科大學(xué)寄往咸陽市職工醫(yī)院家屬樓，明信片上手繪著一幅代表針灸的草圖，旁邊是一行遒勁的字跡：“總有一天，全世界會(huì)記住它。”

這封明信片是即將大學(xué)畢業(yè)的趙濤寄給父親趙步長(zhǎng)的，他在用一種特殊的方式表達(dá)對(duì)中醫(yī)走向世界的愿景。

回想起自己的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，趙濤感慨萬分，“我們?yōu)槭裁匆獋鞒?？因?yàn)槠髽I(yè)是品牌，是我們自己的孩子，就跟人為什么要傳宗接代一樣，人人都想把自己的精神、自己的牌子、自己的記號(hào)傳下去。”

在步長(zhǎng)制藥的發(fā)展史上，腦心通的研發(fā)成功可以說是讓步長(zhǎng)制藥一戰(zhàn)成名。而趙濤所要傳承的精髓，無疑就是深入挖掘祖國(guó)中醫(yī)藥文化。

然而，即便作為世界傳統(tǒng)醫(yī)學(xué)的重要組成部分，相比于西藥在“臨床+實(shí)驗(yàn)”的標(biāo)準(zhǔn)下，中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)也不得不面臨前所未有的困局。

不過，即便面臨著極大的困難，步長(zhǎng)制藥的創(chuàng)始人趙步長(zhǎng)，曾經(jīng)在全國(guó)兩會(huì)上誓言“中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展之路很艱難，但再難也要往前走。”

值得注意的是，早在2011年，全國(guó)人大代表、陜西步長(zhǎng)制藥總裁趙超就表示，“我們希望，傳統(tǒng)中醫(yī)藥能夠得到國(guó)家政策扶持，以國(guó)家戰(zhàn)略推動(dòng)中醫(yī)藥發(fā)展。”

中醫(yī)藥傳承也得到了高層的重視。就在今年初，中央領(lǐng)導(dǎo)視察江西時(shí)指出，中醫(yī)藥是中華民族的瑰寶，一定要保護(hù)好、發(fā)掘好、發(fā)展好、傳承好。

而趙超的愿望在2016年初得以實(shí)現(xiàn)。今年2月14日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議研究討論《中醫(yī)藥發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2016-2030年）》，并設(shè)置了明確的階段性目標(biāo)。

之后，中醫(yī)藥發(fā)展規(guī)劃正式出臺(tái)。8月11日，國(guó)家中醫(yī)藥管理局正式印發(fā)《中醫(yī)藥發(fā)展“十三五”規(guī)劃》，旨在推進(jìn)中醫(yī)藥振興發(fā)展，更好地為建設(shè)健康中國(guó)服務(wù)。

在這個(gè)中醫(yī)藥“五年規(guī)劃”中，明確提出國(guó)內(nèi)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展目標(biāo)，即到2020年，實(shí)現(xiàn)人人基本享有中醫(yī)藥服務(wù)，健全中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)體系。

有券商人士指出，隨著“健康中國(guó)”上升為國(guó)家戰(zhàn)略，我國(guó)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)迎來“剛需+政策”雙重利好，同時(shí)在新的技術(shù)驅(qū)動(dòng)下，中醫(yī)藥創(chuàng)新、傳承都迎來了良好的發(fā)展機(jī)遇。

不過，創(chuàng)新、傳承卻要找準(zhǔn)突破口。在談及當(dāng)前中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)時(shí)，南方某省工信委醫(yī)藥部門負(fù)責(zé)人直言，“我們不缺工廠，缺的是創(chuàng)新氛圍、創(chuàng)新元素和創(chuàng)新體系。”

對(duì)此，步長(zhǎng)制藥也早已布局。比如，“十三五”期間，步長(zhǎng)制藥將以陜西步長(zhǎng)高新制藥為核心，在西安高新區(qū)建立創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)孵化基地，研究、孵化新技術(shù)、新產(chǎn)品。

文/尹力方