綜合金融價值凸顯 中國平安前三季度利潤逆勢增17.1%

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄧莉蘋    

每經(jīng)記者 鄧莉蘋

在金融保險業(yè)面臨挑戰(zhàn)，行業(yè)利潤增速放緩甚至負增長的背景下，中國平安前三季度業(yè)績仍交出靚麗答卷。

27日晚間，中國平安三季報顯示，截至2016年9月30日，公司實現(xiàn)歸屬于母公司股東權益為3793.78億元，較年初增長13.5%；公司實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤565.08億元，同比增長17.1%，其中保險業(yè)務對于中國平安整體利潤的貢獻率超過50%。期內，平安壽險實現(xiàn)凈利潤229.83億元，較2015年同期增18.7%。

此外，中國平安的綜合金融對業(yè)績的推動作用亦日漸顯著。中國平安前三季度新增客戶2682萬，其中30.7%來自互聯(lián)網(wǎng)用戶。有業(yè)內分析人士認為，在全球經(jīng)濟下行壓力加大，金融保險業(yè)利潤增速放緩或大幅負增長的背景下，平安仍保持逆勢穩(wěn)健增長的勢頭，應當歸功于其“綜合金融+互聯(lián)網(wǎng)金融”雙輪驅動的獨特發(fā)展路徑。

凈投資收益率達6.0%

前三季度，壽險業(yè)務規(guī)模保費2955.52億元，同比增長26.2%。其中，個人業(yè)務實現(xiàn)規(guī)模保費2807.65億元，同比增長26.6%；壽險業(yè)務實現(xiàn)新業(yè)務價值353.48億元，同比增長48.1%。期內，平安壽險實現(xiàn)凈利潤229.83億元，同比增長18.7%。其中，代理人渠道業(yè)務實現(xiàn)良好增長，新業(yè)務規(guī)模保費828.31億元，同比增長39.5%；隊伍產(chǎn)能穩(wěn)步提升，人均每月首年規(guī)模保費同比增長7.7%。

同期，平安產(chǎn)險實現(xiàn)凈利潤105.07億元，綜合成本率94.9%；實現(xiàn)原保險保費收入1274.27億元，同比增長4.8%。其中，車險業(yè)務前三季度實現(xiàn)保費收入1054.09億元，同比增長11.9%。平安產(chǎn)險來自于交叉銷售、電話及網(wǎng)絡銷售的保費收入588.50億元，同比增長8.9%；車商渠道保費收入287.47億元，同比增長18.9%。

截至2016年9月30日，保險資金投資組合規(guī)模達1.88萬億元，較年初增長8.6%。2016年前三季度，保險資金投資組合年化凈投資收益率6.0%，年化總投資收益率4.9%。中國平安方面稱，中國平安在堅守風險控制的前提下，穩(wěn)步推進高評級的固定收益投資、優(yōu)先股投資，把握權益市場波動機會，動態(tài)調整權益資產(chǎn)配置比例。

銀行業(yè)務方面，前三季度，平安銀行規(guī)模平穩(wěn)增長，實現(xiàn)凈利潤187.19億元，同比增長5.5%；信托業(yè)務方面，截至2016年9月30日，信托資產(chǎn)管理規(guī)模6264.89億元，較年初增長12.2%。

互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務成效顯現(xiàn)

過去幾年，平安集團一直致力于在互聯(lián)網(wǎng)方面的布局，圍繞“醫(yī)、食、住、行、玩”等社交金融需求，目前已經(jīng)打造了包括金融、醫(yī)療、住房、汽車在內的幾大生態(tài)體系。而近期的數(shù)據(jù)顯示，互聯(lián)網(wǎng)板塊對中國平安的業(yè)績貢獻也在不斷增加。

數(shù)據(jù)顯示，截至2016年9月30日，陸金所平臺累計注冊用戶數(shù)2550萬，較年初增長39.3%，活躍投資用戶數(shù)655萬，較年初增長80.4%。2016年前三季度零售端交易量10772.20億元，同比增長239.3%，期末零售端AUM達3909.21億元，較2015年底增長55.8%；機構端交易量32205.83億元，同比增長428.8%；普惠金融的新增貸款量達1119.01億元，同比增長281.6%。

截至2016年9月底，平安好醫(yī)生累計為1.1億用戶提供健康管理服務，日咨詢量峰值超25萬，月活躍用戶數(shù)峰值突破2600萬。在艾瑞咨詢發(fā)布的2016年中國獨角獸企業(yè)估值榜中，平安好醫(yī)生以A輪融資5億美元、估值30億美元在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康行業(yè)中位居第一。

經(jīng)過幾年的發(fā)展，壹錢包的定位也更加明確，就是以壹錢包APP為主體、“積分+支付”融合發(fā)展的新戰(zhàn)略。截至2016年9月，支付及積分業(yè)務交易規(guī)模達20, 057.18億元，同比增長107.8%；累計注冊用戶數(shù)6498.70萬，月均活躍用戶620.69萬。

一賬通方面，截至9月末，一賬通平臺已全面覆蓋C端和B端業(yè)務。在C端，一賬通已經(jīng)可以提供賬戶、財富、信用、生活管理四大類服務，用戶規(guī)模近1.57億，較年初增長49.9%，月活躍用戶超2220萬，同比增長62.0%；在B端，金融一賬通云服務平臺已累計與174家銀行及996家非銀金融及準金融機構合作。

“互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務經(jīng)過多年的培育，對集團整體的業(yè)務和利潤增長已經(jīng)開始產(chǎn)生貢獻，互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略落地成效逐步顯現(xiàn)。”在今年的期中業(yè)績發(fā)布會上，中國平安董事長兼首席執(zhí)行官馬明哲表示。

價值重估

各個板塊業(yè)務的快速發(fā)展，也讓外界對中國平安的價值進行了重估。

今年9月份，匯豐分析師在重新評估了平安的業(yè)務模式后，首次取消了20%的綜合金融估值折價，將平安H股及A股評級上調至“買入”，將平安的目標價分別調整為56港元（原來為45港元）和47元人民幣（原來為38元人民幣），隱含35%左右上行空間。

此前，由于發(fā)達國家過去在綜合金融上的失敗嘗試，國際投行一直對中國平安的綜合金融路徑持保留意見。匯豐對平安的估值也一直是采用了20%的綜合金融折讓。

中國平安副總經(jīng)理、首席保險業(yè)務執(zhí)行官李源祥此前就曾經(jīng)表示，當前股份交易價格較以分類加總價值法計算出的公司整體估值低25%~45%。李源祥稱，雖然綜合金融公司在發(fā)達市場不受青睞，但市場對平安采用的“綜合企業(yè)折讓”過大，低估了中國市場互聯(lián)網(wǎng)使用增長迅猛，有助保險公司更容易獲得新客戶和交叉銷售產(chǎn)品的正面影響。

不過，平安集團全面布局及推動互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展及變革財務報告披露方式后，包括匯豐在內的國際大行已經(jīng)明確全面重新認識平安。

在匯豐以后，麥格里發(fā)布研究報告稱：平安壽險過去十年表現(xiàn)優(yōu)異，調整后凈資產(chǎn)收益率一直高于30%，近年來還在上升，而市場并沒有意識到這點。

在2016年中期業(yè)績發(fā)布會上，馬明哲認為，過去10年，平安每年都有大的投入至互聯(lián)網(wǎng)金融。多元傳統(tǒng)金融及互聯(lián)網(wǎng)金融的“雙軌道模式”這種效果已經(jīng)顯示出非常強的競爭力、非常強的可持續(xù)發(fā)展。

李源詳認為，互聯(lián)網(wǎng)平臺的“未來價值巨大”，它們給集團帶來的價值貢獻“才剛剛開始”。