年底將至 降杠桿或提速？——道達早評（10月27日）

每經編輯 杜宇

年底將至降杠桿或提速？

10月已經臨近末尾，隨著年底將至，今年重要經濟任務降杠桿，或許又有提速的可能。

據媒體報道，10月26日，國務院同意建立由發(fā)改委牽頭的積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率工作部際聯(lián)席會議制度。根據發(fā)改委提交的《積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率工作部際聯(lián)席會議制度》內容，由發(fā)改委、人民銀行、財政部、銀監(jiān)會等17部門和單位組成的聯(lián)席會議，將負責研究擬定《國務院關于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》相關配套文件。

據了解，在供給側結構性改革的五大任務中，相對而言，降杠桿難度比較大也比較滯后，供給側改革任務要如期完成，有關部門會在降低杠桿率上加大工作力度。所以，此次由發(fā)改委牽頭建立的聯(lián)席會議制度，目的就是進一步加快降杠桿的加速推進。

值得注意的是，在推進降杠桿的大背景下，近期資金利率存在上升的趨勢。而上周人民幣匯率下跌,外匯占款流出壓力增大,短期內人民幣貶值仍會影響資金面,短期利率仍將承壓。所以，到了年底，資金面往往越來越偏緊，這可能成為反彈行情拖后腿的因素之一。

另外，上述媒體報道還顯示，在推動降杠桿工作，建立部際聯(lián)席會議制度的同時，債轉股的試點也在推進，報道中提到，機械制造業(yè)有望先行試點債轉股。債轉股試點是雙贏的局面，銀行可以降低壞賬率，企業(yè)可以更好貸款，如果進行試點的話，肯定會選擇相對來說資產比較優(yōu)良的領域率先推進，比如機械制造、高科技產品等朝陽產業(yè)。

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