伊利定增方案公布 陽(yáng)光保險(xiǎn)態(tài)度未明

　　在陽(yáng)光保險(xiǎn)舉牌后，停牌籌劃一個(gè)多月的伊利股份(600887,SH)日前公布了定增預(yù)案，在10月24日如期復(fù)牌。

伊利股份披露，本次定增擬向5名特定投資者募資不超過(guò)90億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，斥資約46億元收購(gòu)港股上市公司中國(guó)圣牧37%股權(quán)，其余款項(xiàng)則用于投資新西蘭乳品生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目等。

按此定增預(yù)案，如果收購(gòu)成功，中國(guó)圣牧將被納入伊利的麾下。

發(fā)力有機(jī)奶市場(chǎng)全面提升競(jìng)爭(zhēng)力

伊利股份在定增預(yù)案中披露，本次發(fā)行的發(fā)行價(jià)格為15.33元/股，擬募集資金總額(含發(fā)行費(fèi)用)不超過(guò)9億元。非公開(kāi)發(fā)行股票的對(duì)象為呼市城投、內(nèi)蒙交投、金石灝汭、平安資產(chǎn)、金梅花投資，其中前兩者均為內(nèi)蒙古國(guó)資背景。上述5名特定投資者均以現(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)本次非公開(kāi)發(fā)行股票。

在伊利股份90億元的定增預(yù)案中，同屬乳制品板塊的港股上市公司中國(guó)圣牧正在被伊利收入麾下。伊利股份披露，在扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬用于收購(gòu)中國(guó)圣牧37.00%股權(quán)，這部分斥資約為46億元。

10月24日，中國(guó)圣牧停牌，稱(chēng)等待刊發(fā)內(nèi)幕消息公告，內(nèi)容有關(guān)數(shù)份已簽署的買(mǎi)賣(mài)該公司股份的合同。

中國(guó)圣牧2016年上半年未經(jīng)審核的銷(xiāo)售收入約為16億元，較上年同期增長(zhǎng)16.9%；毛利7.73億元，較上年增長(zhǎng)21.3%；母公司擁有人應(yīng)估溢利約4億元，較上年增長(zhǎng)20.6%。對(duì)于上半年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，中國(guó)圣牧在2016年中期報(bào)告中歸因于近年來(lái)下游產(chǎn)品品項(xiàng)和自有品牌產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)渠道建設(shè)，以及精細(xì)化管理。

除了將中國(guó)圣牧收入麾下的計(jì)劃，此次伊利定增募資還將用于投資新西蘭乳品生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、國(guó)內(nèi)高附加值乳品提質(zhì)增效項(xiàng)目、運(yùn)營(yíng)中心投資/研發(fā)中心項(xiàng)目及云商平臺(tái)。

據(jù)市場(chǎng)人員分析，在當(dāng)前消費(fèi)升級(jí)的環(huán)境下，為充分滿(mǎn)足消費(fèi)者不斷變化的消費(fèi)需求，伊利需要進(jìn)一步調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力；未來(lái)，乳制品行業(yè)走向成熟，企業(yè)選擇有市場(chǎng)潛力的其他品類(lèi)放入現(xiàn)有銷(xiāo)售渠道中，是保持業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的重要方式。

此外，通過(guò)境內(nèi)高附加值、高毛利率產(chǎn)品的擴(kuò)充，伊利股份認(rèn)為對(duì)其現(xiàn)有產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力有一定提升，境外投資并購(gòu)幫助優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。同時(shí)，此番投資項(xiàng)目及跨境并購(gòu)，這與伊利的現(xiàn)有業(yè)務(wù)將產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，其有機(jī)奶、中高端酸奶、奶粉、液態(tài)奶等產(chǎn)品將得到加強(qiáng)。

“險(xiǎn)資舉牌”隱憂(yōu)仍待解

然而，即便定增預(yù)案已經(jīng)推出，但是市場(chǎng)對(duì)此前伊利被舉牌一事仍存在隱憂(yōu)。

陽(yáng)光保險(xiǎn)舉牌伊利一事起于今年9月。伊利股份9月18日披露，9月14日，陽(yáng)光產(chǎn)險(xiǎn)通過(guò)上交所集中交易系統(tǒng)增持5667900股，占總股本的0.09%。本次權(quán)益變動(dòng)后，陽(yáng)光產(chǎn)險(xiǎn)和陽(yáng)光人壽合計(jì)持有伊利股份普通股股票303240065股，占公司總股本的5.00%，觸及舉牌。陽(yáng)光產(chǎn)險(xiǎn)和陽(yáng)光人壽，因同受陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司（即“陽(yáng)光保險(xiǎn)”）控制而構(gòu)成一致行動(dòng)人。

陽(yáng)光保險(xiǎn)當(dāng)時(shí)在觸及舉牌線時(shí)曾作出聲明，“在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)不再增持伊利股份”，并明確稱(chēng)本次增持的目的是“出于對(duì)伊利股份未來(lái)發(fā)展前景的看好所進(jìn)行的財(cái)務(wù)投資”。不過(guò)，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在監(jiān)管收緊的背景下，陽(yáng)光保險(xiǎn)做出此番“高調(diào)”動(dòng)作，背后的布局仍顯得不夠清晰。

業(yè)內(nèi)人士曾對(duì)此事分析認(rèn)為，陽(yáng)光保險(xiǎn)舉牌伊利股份可能不止是“看好未來(lái)發(fā)展前景”。若陽(yáng)光保險(xiǎn)下一步繼續(xù)增持引起股權(quán)紛爭(zhēng)，對(duì)伊利股份的正常經(jīng)營(yíng)或造成影響。有媒體報(bào)道，對(duì)陽(yáng)光保險(xiǎn)提出“是否繼續(xù)增持？是否派員進(jìn)入董事會(huì)？是否謀求控制權(quán)？”三個(gè)疑問(wèn)。業(yè)內(nèi)人士對(duì)此建議稱(chēng)，如果陽(yáng)光保險(xiǎn)想要打消市場(chǎng)的疑慮，可以通過(guò)切實(shí)措施和權(quán)威公告等，明確對(duì)伊利股份只是單純的財(cái)務(wù)投資，不謀求伊利股份控制權(quán)、不干預(yù)實(shí)體經(jīng)營(yíng)，做出清晰的反饋。

如今距陽(yáng)光保險(xiǎn)舉牌伊利股份已過(guò)去一個(gè)多月，但市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)似乎仍未消退；而“12個(gè)月內(nèi)不增持”的說(shuō)法，也讓此事未來(lái)的走向陷入迷霧中。文/鵬宇