大佬葛衛(wèi)東捧場(chǎng)定增之后，又涉足銀行債權(quán)類項(xiàng)目，西藏藥業(yè)要掘金"債轉(zhuǎn)股"?

每經(jīng)編輯 曾劍    

每經(jīng)記者 曾劍

據(jù)制藥類上市公司西藏藥業(yè)（600211）10月20日晚間公告稱，公司擬聯(lián)合投資經(jīng)營(yíng)銀行債權(quán)類項(xiàng)目。

換作平時(shí)，這或許會(huì)被投資者當(dāng)做一紙普通的投資公告忽略掉，但在債轉(zhuǎn)股概念火熱的當(dāng)下，各路資金摩拳擦掌，紛紛尋找合適項(xiàng)目參與時(shí)，西藏藥業(yè)此時(shí)的這番表態(tài)，頗讓人遐想。

出資額不超7000萬元

據(jù)西藏藥業(yè)公告顯示，公司董事會(huì)審議通過《關(guān)于審議聯(lián)合投資經(jīng)營(yíng)銀行債權(quán)類項(xiàng)目事宜的議案》。根據(jù)議案內(nèi)容，公司擬出資累計(jì)不超過7000萬元，聯(lián)合投資經(jīng)營(yíng)銀行債權(quán)類項(xiàng)目，合作收購(gòu)處置銀行不良債權(quán)。董事會(huì)授權(quán)經(jīng)營(yíng)管理層考察確定具體的投資項(xiàng)目，并根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)展情況，簽署相關(guān)保證金協(xié)議和投資協(xié)議。

銀行債權(quán)、不良債權(quán)，公告中幾個(gè)關(guān)鍵詞讓不少投資者為之一振。結(jié)合當(dāng)前漫天飛舞的“銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)”新聞，一些投資者猜測(cè)：難道西藏藥業(yè)要去掘金“債轉(zhuǎn)股”市場(chǎng)了？

事實(shí)上，西藏藥業(yè)目前并沒有直接參與“債轉(zhuǎn)股”投資的資質(zhì)。根據(jù)國(guó)務(wù)院近期發(fā)布的《關(guān)于市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》），即便是銀行也不能直接將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)，還需實(shí)施機(jī)構(gòu)AMC（即資產(chǎn)管理公司）的參與。正是基于此，AMC概念股海德股份、信達(dá)地產(chǎn)近期已經(jīng)被市場(chǎng)捧上了天。

不過，也有投資者認(rèn)為，《意見》鼓勵(lì)多種類型實(shí)施機(jī)構(gòu)參與開展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股；支持銀行充分利用現(xiàn)有符合條件的所屬機(jī)構(gòu)，或允許申請(qǐng)?jiān)O(shè)立符合規(guī)定的新機(jī)構(gòu)開展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股；鼓勵(lì)實(shí)施機(jī)構(gòu)引入社會(huì)資本，發(fā)展混合所有制，增強(qiáng)資本實(shí)力。根據(jù)這個(gè)表述，西藏藥業(yè)完全可以通過投資實(shí)施機(jī)構(gòu)涉足其中。

對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者20日以投資者身份致電西藏藥業(yè)，公司證券部人士表示，不能這樣認(rèn)為（涉足債轉(zhuǎn)股），公司主要是投資銀行類債權(quán)，目前合作方式還沒有確定，等確定下來公司會(huì)進(jìn)行公告。

資本運(yùn)作進(jìn)入攻堅(jiān)階段

對(duì)于西藏藥業(yè)而言，搞債權(quán)投資始終只是一項(xiàng)副業(yè)，公司的當(dāng)務(wù)之急恐怕還是完成海外并購(gòu)及定增。

早前，西藏藥業(yè)于3月份披露非公開發(fā)行股票預(yù)案，根據(jù)最新的發(fā)行方案顯示，公司擬以35.02元/股向包括著名資本大佬葛衛(wèi)東，以及其旗下混沌道然資管等6名認(rèn)購(gòu)對(duì)象發(fā)行股份。股份發(fā)行數(shù)量不超過3881.37萬股，募資總額不超過13.59億元。資金將用于收購(gòu)IMDUR產(chǎn)品、品牌和相關(guān)資產(chǎn)（以下簡(jiǎn)稱IMDUR資產(chǎn)），并補(bǔ)充流動(dòng)資金。

其中，對(duì)IMDUR資產(chǎn)的并購(gòu)無疑是西藏藥業(yè)此番定增的主要目的。資料顯示，IMDUR（依姆多）指單硝酸異山梨酯緩釋片，是治療心血管疾病的經(jīng)典藥物。截至目前，依姆多在超過61個(gè)國(guó)家和地區(qū)取得了上市許可。中國(guó)是依姆多重要的單一市場(chǎng)，在全球市場(chǎng)的權(quán)重逐年增加。數(shù)據(jù)顯示，2015年依姆多全球(美國(guó)除外)銷售收入5667.02萬美元，其中中國(guó)市場(chǎng)占比約為37.27%。

對(duì)于西藏藥業(yè)這場(chǎng)資本運(yùn)作，券商頗為看好。據(jù)方正證券當(dāng)時(shí)預(yù)計(jì)，加上IMDUR 1億元左右的凈利潤(rùn)，公司今年的凈利潤(rùn)有望接近2.5億元；長(zhǎng)江證券則認(rèn)為，IMDUR具有較好的盈利能力，銷售額還有很大的提升空間。

IMDUR資產(chǎn)交易金額為1.9億美元。根據(jù)計(jì)劃，交易首期款1億美元由西藏藥業(yè)控股股東康哲藥業(yè)先行代為支付，待上市公司定增募集資金到位后置換，并支付剩余款項(xiàng)。

據(jù)西藏藥業(yè)10月20日發(fā)布的重組進(jìn)展公告顯示，歐洲市場(chǎng)等地現(xiàn)處于藥品批文轉(zhuǎn)換資料的準(zhǔn)備階段；中國(guó)市場(chǎng)處于準(zhǔn)備生產(chǎn)轉(zhuǎn)換所需的技術(shù)研究工作階段。此外，公司還宣稱，IMDUR市場(chǎng)交接和商標(biāo)過戶工作正在按計(jì)劃進(jìn)行中。

另一方面，西藏藥業(yè)定增方案歷經(jīng)六次修訂，目前處于二次反饋意見階段。

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