“二馬”搶摘亞洲上市公司市值“頭牌” 想象空間靠什么打開

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙娜    

◎每經(jīng)記者 趙娜

9月6日收盤，騰訊以約合2624億美元的市值，成為亞洲最高市值的上市公司，當(dāng)時(shí)被刷屏冠以“趕超中移動(dòng)”。短短10天后，美國時(shí)間9月16日，阿里巴巴集團(tuán)以約2664.13億美元的市值超過騰訊，變身市值最高的亞洲上市公司。一時(shí)間，關(guān)于這兩家中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭強(qiáng)勁的市值增長引發(fā)了全球范圍的關(guān)注。而曾經(jīng)與阿里、騰訊并稱BAT的互聯(lián)網(wǎng)三巨頭中，顯然百度已經(jīng)掉隊(duì)，也許今后說起中國互聯(lián)網(wǎng)的領(lǐng)軍企業(yè)，將只有AT了。那么，騰訊、阿里巴巴這兩家公司是通過哪些業(yè)務(wù)布局給予了市場如此廣闊的想象空間？

中國三家最具代表性的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)阿里巴巴、騰訊和百度正在出現(xiàn)變化，馬云的阿里宣稱不再是一家純粹的電商公司；馬化騰的騰訊一直在擺脫游戲公司的名頭，用開放平臺介入各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域；李彥宏的百度則扛起了人工智能的招牌。有意思的是，騰訊和阿里最近一個(gè)月來正在交替搶摘亞洲上市公司市值“頭牌”稱號，而李彥宏的百度在市值方面已經(jīng)掉隊(duì)。

截至9月23日收盤，阿里市值2687.66億美元，騰訊市值2.0485萬億港元（約合2641億美元），兩家公司的市值仍在繼續(xù)上漲，也非常接近。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者留意到，若對比兩巨頭的二季度財(cái)報(bào)，騰訊營收規(guī)模大，阿里營收增速快。凈利上，騰訊同比增長42%，阿里則同比下滑77%。

業(yè)務(wù)布局上，目前阿里的核心業(yè)務(wù)主要包括電商、金融、物流、云計(jì)算和大文娛。而騰訊專注做連接，聚焦社交平臺、數(shù)字內(nèi)容及金融等業(yè)務(wù)，微信最近邀請內(nèi)測應(yīng)用號“小程序”，便引起外界廣泛關(guān)注。

綜合而言，騰訊和阿里究竟誰是第一，市值僅僅是個(gè)相對方便量化對比的指標(biāo)，但這一指標(biāo)并非重要和權(quán)威到能對兩公司前景做出全局判斷和了解。要看清兩公司的發(fā)展前景，還需要更深入地剖析他們現(xiàn)在的布局，有哪些可能在未來為他們帶來更多的增長點(diǎn)。

交替的“亞洲第一”

以9月6日收盤價(jià)計(jì)算，騰訊市值2.0353萬億港元（約合2624億美元），成為亞洲最高市值的上市公司，同時(shí)躋身全球上市公司市值前十之列。中國移動(dòng)市值為1.96萬億港元，阿里巴巴集團(tuán)市值為2454.5億美元（約合1.90萬億港元），韓國三星電子市值則約合1.83萬億港元。

短短10天后，美國時(shí)間9月16日，阿里巴巴集團(tuán)股票收盤價(jià)104.64美元，以約2664.13億美元的市值超過騰訊，變身市值最高的亞洲上市公司。

把視野擴(kuò)散到全球，市值排名前十的公司里半數(shù)以上都是互聯(lián)網(wǎng)公司并以美國公司為主。

單看騰訊和阿里，從業(yè)績看，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者對比了兩家今年的二季度財(cái)報(bào)。營收指標(biāo)方面，騰訊規(guī)模更大，為356.91億元同比增長52%，而阿里增速更快，為321.54億元同比增長59%；凈利指標(biāo)方面，騰訊同比增長42%至113.19億元，阿里則同比下滑77%至71.42億元。

BAT中的另外一家百度，二季度的營收是182.64億元同比增長10.2%，凈利同比下滑34.1%至24.14億元。外界評論稱，三巨頭中百度正在掉隊(duì)。百度近期對外釋放的信號則是，其各項(xiàng)業(yè)務(wù)均在以人工智能為導(dǎo)向蓄勢。

摩根大通認(rèn)為，中國互聯(lián)網(wǎng)的人口紅利期幾近結(jié)束，BAT大平臺之間的競爭將會由數(shù)量（用戶數(shù)）轉(zhuǎn)向質(zhì)量（用戶粘性和參與度）。通過引入內(nèi)容和服務(wù)，騰訊和阿里在提高用戶參與度方面實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定進(jìn)步，百度的用戶參與度則出現(xiàn)了下降。

逐鹿網(wǎng)創(chuàng)始人闌夕撰文稱，騰訊和阿里在最近的財(cái)報(bào)中都盡可能地在展示自己非主營業(yè)務(wù)的亮點(diǎn)，前者將游戲營收首次壓到了50%以內(nèi)，后者更是打出了“不再（只）是一家電商公司”的口號。

在他看來，上市公司的市值在短期內(nèi)的波動(dòng)，或許能夠反映某種應(yīng)激性的事件關(guān)聯(lián)。不過，這種數(shù)字游戲并不構(gòu)成價(jià)值判斷的依據(jù)，資本市場勢必潮汐不斷，漲跌起落均為常態(tài)，就像體育聯(lián)賽的積分榜單，一場比賽的輸贏對于大盤的影響微乎其微。

G20峰會 阿里出了大風(fēng)頭

按阿里巴巴集團(tuán)董事局主席馬云的提法，阿里已將未來的目標(biāo)著眼于全球——“為一千萬家企業(yè)提供生存、成長和發(fā)展的平臺，為全世界創(chuàng)造一億就業(yè)機(jī)會，為全世界二十億消費(fèi)者服務(wù)”。

就在本月初的G20杭州峰會，馬云呼吁全世界建立eWTP（電子世界貿(mào)易平臺）。

“G20峰會上，阿里出了很大風(fēng)頭，”獨(dú)立互聯(lián)網(wǎng)評論人洪波近期接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，馬云把eWTP作為政策建議提交，希望降低尤其是發(fā)展中國家中小企業(yè)的跨國貿(mào)易門檻。這一建議如能實(shí)現(xiàn)，得到最大好處的也將是阿里。

事實(shí)上，阿里持續(xù)以投資和收購的形式布局海外市場。比如，今年4月，其宣布擬以大約10億美元的價(jià)格收購東南亞電商平臺Lazada的控股股權(quán)；去年，阿里聯(lián)手螞蟻金服投資了印度移動(dòng)資訊公司One97 Communications，后者的子公司Paytm主要提供在線支付業(yè)務(wù)，被認(rèn)為要打造“印度版支付寶”。國內(nèi)，阿里以口碑、螞蟻金服、菜鳥網(wǎng)絡(luò)、阿里影業(yè)和優(yōu)酷土豆等組成了影響用戶生活的阿里系產(chǎn)品矩陣。

螞蟻金服、菜鳥、云計(jì)算目前都不包括在阿里巴巴上市公司中。按照阿里的規(guī)劃，未來三年，現(xiàn)估值600億美元的螞蟻金服將成為領(lǐng)跑者，2019年至2021年阿里云接棒，2021年至2024年菜鳥網(wǎng)絡(luò)成為引領(lǐng)者。而這種規(guī)劃能否支撐阿里未來十年的持續(xù)增長，還有待進(jìn)一步觀察。

騰訊把“半條命”給了合作伙伴

雖然QQ和微信是騰訊最大的品牌IP，但騰訊的第一收入一直是游戲。而這幾年，騰訊的高頻詞正在逐漸轉(zhuǎn)向連接和開放。

日前的2016騰訊全球合作伙伴大會上，騰訊公司首席運(yùn)營官任宇昕對包括《每日經(jīng)濟(jì)新聞》在內(nèi)的媒體用三組數(shù)字概括了過去5年騰訊開放戰(zhàn)略的成果：成就30家上市公司，平臺上的注冊創(chuàng)業(yè)者超過600萬，合作伙伴總收益達(dá)160億元。

騰訊公司副總裁林松濤稱，騰訊正在搭建六大生態(tài)體系：聚合騰訊資源的創(chuàng)孵平臺、聚合創(chuàng)業(yè)服務(wù)的創(chuàng)服平臺、聚焦創(chuàng)業(yè)CEO培訓(xùn)和成長的創(chuàng)培平臺、制造創(chuàng)業(yè)明星的創(chuàng)星平臺、聚合投資和加速的創(chuàng)投平臺以及整合社會和行業(yè)資源的創(chuàng)聯(lián)平臺。

“近幾年，騰訊專注做連接，聚焦社交平臺、數(shù)字內(nèi)容及金融等‘兩個(gè)半’業(yè)務(wù)，其他垂直領(lǐng)域都與伙伴合作。對于合作，我們拿出‘半條命’，堅(jiān)持去中心化，協(xié)助大家成長為自主的平臺和生態(tài)。我們很清楚，孤木難成林。只有賦予開放分享的基因，生態(tài)才可能長成一片森林。”

近日，騰訊公司董事會主席兼首席執(zhí)行官馬化騰發(fā)表公開信時(shí)提到，這個(gè)想法正在變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。近兩年，京東、滴滴、美團(tuán)、58同城、攜程等不少伙伴快速成長。同時(shí)，合作伙伴發(fā)展的生態(tài)基礎(chǔ)設(shè)施正在迭代，而這些合作伙伴的成長壯大，勢必為騰訊帶來更多增長點(diǎn)。

綜合看，闌夕認(rèn)為，“目前看來，騰訊的業(yè)務(wù)更加扎實(shí)，游戲的利潤率相當(dāng)高，而廣告則是全球最為發(fā)達(dá)的商業(yè)模式，只要騰訊將這兩個(gè)業(yè)務(wù)做好，風(fēng)險(xiǎn)是最小的。阿里則屬于冒險(xiǎn)型的企業(yè)，它的變數(shù)之大，可能超乎大多數(shù)人的想象，而其插手領(lǐng)域之多，也非?？简?yàn)這家公司的管理能力，因而阿里在可塑性和風(fēng)險(xiǎn)性上，都高于騰訊。”