這2.5萬人的97億資金被套！員工持股計(jì)劃驚現(xiàn)三宗“最”！

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱萬平    

每經(jīng)記者 朱萬平
      員工持股計(jì)劃的持股價歷來被不少二級市場投資者視為重要的投資參考。其邏輯是：上市公司不會輕易讓自己的員工虧錢，否則持股計(jì)劃將失去激勵意義。因此，不少投資者認(rèn)為，只要買入價低于員工持股計(jì)劃買入價，或至少是離員工持股買入價不遠(yuǎn)，就有可能搭上牛股的順風(fēng)車。
      然而，事實(shí)真是這樣嗎？
      每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）記者在經(jīng)過詳細(xì)統(tǒng)計(jì)后注意到，2015年6月A股大跌，5178.19點(diǎn)“高崗”至今仍未被“踏平”。而從2015年6月至今，已有255家上市公司完成員工持股計(jì)劃，涉及員工7.58萬人。這7.58萬人累計(jì)出資金額達(dá)97.85億元，到現(xiàn)在是賺夠了“紙面財(cái)富”還是已被套牢呢？

股災(zāi)后2.52萬名員工被套

每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）記者根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)后注意到，2015年6月～2015年9月22日，A股有255家上市公司完成員工持股計(jì)劃，涉及員工7.58萬人。其中，參與人數(shù)上千的公司包括：建投能源、大華股份、萬達(dá)信息、上海家化和加加食品等12家公司。
      參與員工持股計(jì)劃的255家上市公司7.58萬人中，已有77家上市公司2.52萬員工被套牢，員工出資金額累計(jì)達(dá)97.85億元。其中，浮虧最多的是萬達(dá)信息1期持股計(jì)劃，目前浮虧約66.31%；賬面浮虧在30%~50%的公司有11家，分別為合興包裝、中際裝備、信雅達(dá)、武漢凡谷、衛(wèi)星石化、益佰制藥、中安消、廣聯(lián)達(dá)、世紀(jì)瑞爾、新時達(dá)和湯臣倍健等。
      值得注意的是，在115家出現(xiàn)浮虧的員工持股計(jì)劃中，浮虧前10名的都是在2015年6月A股出現(xiàn)急跌前后推出員工持股計(jì)劃的，如萬達(dá)信息、香雪制藥、雙塔食品都是在2015年6月11日、19日、10日實(shí)施完成的，當(dāng)時股價正好在“高崗”。

2015年6月～2016年9月22日員工持股計(jì)劃浮虧前20名

▲數(shù)據(jù)來源：記者根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)整理

縱觀股災(zāi)后255家上市公司推出的員工持股計(jì)劃，每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者也在數(shù)據(jù)中梳理出持股計(jì)劃三宗“最”。

最吐血持股計(jì)劃：人均浮虧309萬元

董事長攜多名董事以及總經(jīng)理、副總經(jīng)理等高管人員參加員工持股計(jì)劃，每個人都掏出幾百萬購買自家公司股票——金龍機(jī)電（300032，SZ）的員工持股乍看之下似乎傳遞出了員工對公司強(qiáng)勁的信心，但隨著2016年1月股市大跌，金龍機(jī)電員工持股發(fā)生了戲劇性的變化，轉(zhuǎn)眼間浮盈變成巨虧，截至2016年9月22日，排在目前員工持股計(jì)劃人均虧損之首。
      每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）記者注意到，金龍機(jī)電員工持股計(jì)劃規(guī)模為1.5億元，其中，員工自籌部分5000萬元，全額認(rèn)購成長2號資管計(jì)劃次級份額；銀行出資1億元認(rèn)購優(yōu)先級份額。員工持股計(jì)劃參與對象包括董事長金紹平、總經(jīng)理廖永濤、執(zhí)行總裁Tjoa Mui Liang在內(nèi)的12名董監(jiān)高。金邵平出資900萬元；廖永濤、Tjoa Mui Liang出資均為700萬元；其余9人各出資300萬元。

2015年12月，金龍機(jī)電宣布員工持股計(jì)劃完成建倉，累計(jì)購買650.52萬股，占公司總股本的0.96%，均價為23.05元/股。截至9月22日，金龍機(jī)電股價已跌至17.31元，股價浮虧24.79%，賬面浮虧3717.95萬元，由于只有12位員工參與，每位員工賬面浮虧309萬元。
      人均浮虧較大的還有湯臣倍健、中安消、北信源的員工持股計(jì)劃，分別浮虧273.17萬元、235.11萬元和183.763萬元。而他們都有一個共同點(diǎn)，就是參與人數(shù)少，分別為10人、18人、22人，基本是都是公司的高級管理人員和中層核心員工。

最龐大套牢團(tuán)：萬達(dá)信息兩千人浮虧

如果說中高層員工、核心員工被套，相比中小股民被套，也許被認(rèn)為還不算個事兒。但如果一家公司超半數(shù)員工都因持股計(jì)劃被套，就確實(shí)有點(diǎn)慘了。萬達(dá)信息（300168，SZ）就是其中的一家。
      資料顯示，萬達(dá)信息于2015年4月16日披露員工持股計(jì)劃草案。擬自籌資金總額上限為4億元，出資參加的萬達(dá)信息員工不超過2010人，占其員工總數(shù)4562人的44%，接近一半。其中，包括公司董事長兼總裁史一兵、副總裁李光亞等在內(nèi)的高級管理人員10人，其合計(jì)認(rèn)購份額為2.75億份，占比27.5%；其他員工合計(jì)認(rèn)購份額不超過7.25億份，占比72.5%。
 
      2015年6月8日~10日，公司員工持股計(jì)劃萬達(dá)信息1號累計(jì)購買萬達(dá)信息股票727.79萬股，占公司總股本的1.45%，購買均價為137.26元。此后，經(jīng)2014和2015年度權(quán)益分派實(shí)施及股權(quán)激勵行權(quán)后，萬達(dá)信息1號持有公司股票數(shù)量變更為1455.58萬股，持股比例為購買均價為68.51元。2016年9月22日，萬達(dá)信息股價報(bào)收于23.08元，浮虧幅度達(dá)66.31%。
      每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）記者注意到，萬達(dá)信息表示，出資參加持股計(jì)劃的員工不超過2010人。假設(shè)2010人全部參與了此次持股計(jì)劃，則人均虧損達(dá)32.95萬元。而為了增強(qiáng)投資者信心，避免并強(qiáng)行平倉，萬達(dá)信息控股股東萬豪投資已經(jīng)用自有資金替換公司第一期員工持股計(jì)劃中的優(yōu)先級資金6億元。
      較大的浮虧似乎并沒有湮沒萬達(dá)信息投資自家股票的熱情，公司隨后又推出第二期（已取消實(shí)施）、第三期員工持股計(jì)劃，已經(jīng)實(shí)施完成的第三期員工持股計(jì)劃目前也同樣處于浮虧狀態(tài)，目前虧損約6.1%.

最“股神”員工持股：大楊創(chuàng)世浮盈12.03倍

資料顯示，2015年7月31日，大楊創(chuàng)世推出第1期員工持股計(jì)劃（草案）。草案顯示，該持股計(jì)劃籌集資金總額為1億元，其中，2500萬元來源于公司員工的自籌資金；剩余的7500萬元則來自于控股股東提供的長期借款，借款利率不超過年利率8%，杠桿倍數(shù)為3倍。
      2015年9月10日，大楊創(chuàng)世召開股東大會通過并同意實(shí)施該員工持股計(jì)劃，至2015年11月2日該員工持股計(jì)劃完成購買時，期間累計(jì)買入公司股票合計(jì)633.1萬股，購買均價約15.79元。此后，經(jīng)2015年度10送10派0.9元的權(quán)益分派后，大楊創(chuàng)世1號持股成本下降至7.85元。

與此同時，因近期圓通速遞借殼大楊創(chuàng)世獲證監(jiān)會的批準(zhǔn)，大楊創(chuàng)世股價一路上漲。以大楊創(chuàng)世9月22日收盤價31.47元估算，大楊創(chuàng)世第1期員工持股計(jì)劃對應(yīng)的資產(chǎn)管理計(jì)劃浮盈達(dá)300.89%。由于該員工持股計(jì)劃高達(dá)3倍的杠桿倍數(shù)，在不考慮融資利息和相關(guān)費(fèi)用的情況下，則其浮盈率高達(dá)12.03倍，堪稱“股神”級員工持股計(jì)劃。不過，相關(guān)股份要在2017年5月3日才能解鎖。