新三板料出現(xiàn)首家“退層”公司

新三板主辦券商的一則提示公告，將米米樂(lè)推上風(fēng)口浪尖。根據(jù)新三板分層管理辦法規(guī)定，米米樂(lè)成為新三板首家“退層”公司的預(yù)期迅速升溫。業(yè)內(nèi)人士指出，雖然根據(jù)證監(jiān)會(huì)相關(guān)行政處罰直接降到基礎(chǔ)層依然屬于個(gè)案，但也將對(duì)市場(chǎng)起到警示作用，有利于新三板市場(chǎng)的健康發(fā)展。同時(shí)，創(chuàng)新層企業(yè)的違規(guī)成本相對(duì)很高，在諸多紅利落地之前，應(yīng)該加強(qiáng)公司治理力度與合規(guī)性。 

首家“退層”公司或出現(xiàn)

東興證券9月13日發(fā)布一則其持續(xù)督導(dǎo)的米米樂(lè)公司風(fēng)險(xiǎn)提示，其中指出，因中國(guó)證監(jiān)會(huì)四川監(jiān)管局開(kāi)具《行政監(jiān)管措施決定書》，米米樂(lè)或?qū)膭?chuàng)新層下調(diào)至基礎(chǔ)層。這是新三板分層實(shí)施兩個(gè)多月以來(lái)，主辦券商發(fā)布的首份退層風(fēng)險(xiǎn)提示公告，同時(shí)倘若層級(jí)調(diào)整成行，米米樂(lè)也成為新三板市場(chǎng)首家“退層”公司。

根據(jù)《新三板分層管理辦法（試行）》中的相關(guān)規(guī)定。在該規(guī)定第十五條中指出，掛牌公司不符合創(chuàng)新層公司治理要求且持續(xù)時(shí)間達(dá)到3個(gè)月以上的，將被直接調(diào)整至基礎(chǔ)層。而根據(jù)第十二條規(guī)定，進(jìn)入創(chuàng)新層的掛牌公司公司治理應(yīng)該符合要求，且最近12個(gè)月不存在掛牌公司或其控股股東、實(shí)際控制人，現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員因信息披露違規(guī)、公司治理違規(guī)、交易違規(guī)等行為被中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)采取行政監(jiān)管措施或者被采取行政處罰的情況。

有業(yè)內(nèi)人士指出，米米樂(lè)之所以可能出現(xiàn)“降層”，或與其資金占用等問(wèn)題密切相關(guān)。2015年、2016年1月至3月期間，米米樂(lè)與控股股東、財(cái)務(wù)總監(jiān)等個(gè)人或法人之間存在資金往來(lái)，構(gòu)成關(guān)聯(lián)方占用資金問(wèn)題。因此，四川監(jiān)管局決定對(duì)米米樂(lè)采取出具警示函的監(jiān)督管理措施，并要求公司提交書面報(bào)告。

同時(shí)，聯(lián)訊證券日前發(fā)布研報(bào)指出，隨著依法從嚴(yán)、全面監(jiān)管成為證券市場(chǎng)監(jiān)管的“新常態(tài)”，自7月以來(lái)，至少有19家新三板掛牌公司被證監(jiān)會(huì)地方監(jiān)管局采取過(guò)行政監(jiān)管措施決定，其中還包括天富電氣等創(chuàng)新層企業(yè)。

紅利落地前應(yīng)加強(qiáng)治理

北京新鼎榮輝資本管理有限公司董事長(zhǎng)張馳表示，按照正常程序，每年都會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行觀察并進(jìn)行層級(jí)調(diào)整，但是根據(jù)證監(jiān)會(huì)相關(guān)行政處罰直接降到基礎(chǔ)層還是個(gè)案。但這種個(gè)案說(shuō)明創(chuàng)新層企業(yè)的違規(guī)成本很高，將對(duì)市場(chǎng)起到警示作用，有利于新三板市場(chǎng)的健康發(fā)展。

中國(guó)國(guó)際科促會(huì)新三板研究中心副主任兼首席研究員布娜新19日接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，接到處罰后下調(diào)到基礎(chǔ)層應(yīng)屬于突發(fā)事件范疇，不應(yīng)該是常態(tài)，但此事件代表監(jiān)管層的一種態(tài)度。

有機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，隨著私募機(jī)構(gòu)做市試點(diǎn)工作的落地，這個(gè)時(shí)間窗口被調(diào)出創(chuàng)新層無(wú)疑非?？上?。“近期，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)表示將逐步落實(shí)掛牌公司分層管理差異化制度安排，探索優(yōu)先在創(chuàng)新層引入公募基金，落實(shí)儲(chǔ)架發(fā)行和授權(quán)發(fā)行等制度，而‘退層’的出現(xiàn)幾乎等于倒在福利來(lái)臨前夜。”

聯(lián)訊證券表示，入選創(chuàng)新層的企業(yè)距離享受政策紅利已經(jīng)不遠(yuǎn)，此時(shí)創(chuàng)新層企業(yè)要嚴(yán)于律己，加強(qiáng)公司治理力度，切勿觸碰監(jiān)管紅線，失去享受紅利的資格。