美日雙雙議息成本周重頭戲 匯市動(dòng)蕩在即

每經(jīng)編輯 鄭步春    

鄭步春

本周匯市重頭戲是美聯(lián)儲(chǔ)及日本央行雙雙議息。就目前情況看，市場(chǎng)中多數(shù)人相信美聯(lián)儲(chǔ)本周還不太可能加息，但日本央行或許會(huì)有機(jī)會(huì)采取某些"略有變通"的刺激措施。如果美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明偏強(qiáng)或偏弱，或者日本央行舉措出人意料，那么本周匯市波動(dòng)將可能加大。

美元有望上攻

美聯(lián)儲(chǔ)本周二與本周三召開利率會(huì)議，結(jié)果將于北京時(shí)間本周四凌晨出臺(tái)，絕大多數(shù)分析師與機(jī)構(gòu)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)暫難加息。

然而美元指數(shù)于上周尾段上升明顯，截至本周一19時(shí)14分，美元指數(shù)暫報(bào)95.88點(diǎn)。市場(chǎng)雖然不太相信美聯(lián)儲(chǔ)本次會(huì)議將加息，但對(duì)年內(nèi)加息的預(yù)期頗濃，所以近期美元走勢(shì)明顯偏強(qiáng)。

美元的強(qiáng)勢(shì)并不僅因其上漲，還應(yīng)與其"對(duì)利空麻木、對(duì)利好敏感"相關(guān)。上周四美國公布了利空的8月零售銷售數(shù)據(jù)，但當(dāng)天美元僅是微跌，上周五美國公布了高于預(yù)期的8月通脹數(shù)據(jù)，當(dāng)天美元卻大漲。

過去三周以來，美元指數(shù)一直圍繞95.50上下波動(dòng)，這樣的久盤局勢(shì)通常較難維持，本周或借些機(jī)會(huì)走出突破走勢(shì)，考慮到美元短線走勢(shì)較強(qiáng)及上述的"對(duì)利空麻木、對(duì)利好敏感"，故本周美元多頭不妨持倉參與，而美元空頭或可考慮削減倉位，甚至反向操作。

本周美元表現(xiàn)基本上應(yīng)能反映市場(chǎng)情緒與觀感，投資者可細(xì)細(xì)體會(huì)。本周首先沒有美聯(lián)儲(chǔ)官員絮叨（美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議前有個(gè)"靜默期"，期間美聯(lián)儲(chǔ)委員是不可以發(fā)表觀點(diǎn)的），亦無十分要緊的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)（本周二有個(gè)新屋開工數(shù)據(jù)，但并不特別重要，至少不如上周一些數(shù)據(jù)重要），所以美元起伏一般就能反映市場(chǎng)觀感了。

日元變數(shù)較大

本周日本央行也議息，時(shí)間上幾乎與美聯(lián)儲(chǔ)重疊（日本央行出結(jié)果僅早上幾個(gè)小時(shí)），所以該因素理應(yīng)進(jìn)一步加大了匯市的波動(dòng)性。

目前多數(shù)市場(chǎng)人士認(rèn)為，日本央行本周會(huì)議應(yīng)當(dāng)有機(jī)會(huì)追加寬松政策。不過，由于日本央行以往常有出人意料之舉，所以市場(chǎng)對(duì)其的預(yù)期也不是特別強(qiáng)烈，整體上觀望情緒較濃。

與美國情況類似，本周日本央行會(huì)議結(jié)果出臺(tái)前，日本也沒什么重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布，所以日元表現(xiàn)也大致上能反映投資者對(duì)日元的看法。

日元上周表現(xiàn)略微偏強(qiáng)，累計(jì)小幅升值了0.44%。本周一，美元兌日元暫報(bào)101.82。日本政府在上周五公布的經(jīng)濟(jì)月報(bào)大致上呈中性，這份月報(bào)維持了對(duì)經(jīng)濟(jì)的整體評(píng)估不變。另外，月報(bào)下調(diào)了資本支出的評(píng)估，但又上調(diào)對(duì)民間消費(fèi)的評(píng)估。

以當(dāng)前情況看，日本央行有機(jī)會(huì)將政策重點(diǎn)由以往的"偏重?cái)?shù)量化刺激政策"漸漸轉(zhuǎn)向"偏重資金價(jià)格的刺激政策（即進(jìn)一步降息）"。

市場(chǎng)之所以有上述預(yù)期，主要是因?yàn)橐酝聦?shí)證明，無論是日本央行的資產(chǎn)購買計(jì)劃，還是日本政府的財(cái)政刺激計(jì)劃，均無法推動(dòng)已陷入人口老齡化的日本國民消費(fèi)，最終表現(xiàn)在物價(jià)上就是長期低迷。既然以往政策屢屢使人喪失信心，那么市場(chǎng)自然有理由猜測(cè)政策有可能生變。

市場(chǎng)上述想法當(dāng)然是有些道理的，但畢竟這只是市場(chǎng)的一廂情愿，向來難以揣摩的日本央行屆時(shí)到底會(huì)如何出手仍是有相當(dāng)變數(shù)的。

英鎊又見利空

上周五英鎊暴跌1.79%至1.3001美元，本周一暫小幅反彈0.38%至1.3050美元。

英鎊之所以暴跌主要是因?yàn)闅W洲理事會(huì)主席DonaldTusk上周五表示，有英國官員告訴他，啟動(dòng)英國退歐程序的時(shí)間將是明年1月份或2月份。雖然周末英國官方就此事進(jìn)行了澄清，但也只是否認(rèn)了傳言中"1月或2月"那部分，對(duì)于事情的本身卻沒有否認(rèn)，所以周一英鎊雖有反彈，但幅度極有限。

6月下旬的英國脫歐公投后，英鎊大挫，但7月上旬即走向橫盤，其后消息大致上中性略偏好，即英國情況并未如多數(shù)分析師所料地那般急劇惡化。最近幾月，雖然歐盟一直在公開場(chǎng)合要求英國正式啟動(dòng)脫歐程序，但英國一直罔顧左右，所以這次傳言便造成了英鎊急跌。

英鎊中線走勢(shì)可能堪憂，建議投資者以看空、做空為主?？纯栈蜃隹沼㈡^不僅僅是因?yàn)橛缤頃?huì)啟動(dòng)脫歐程序，還因?yàn)橛⒀胄杏羞M(jìn)一步降息的需求。上周英央行官員曾暗示，其最快在年內(nèi)就會(huì)降息，如果真是這樣，屆時(shí)多半美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)加息，這種情況下英鎊相對(duì)劣勢(shì)確實(shí)也比較明顯。