新基金發(fā)行陷“怪圈” 你我散戶究竟扮演了什么角色

每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 張譯文    

◎每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 張譯文

3100點(diǎn)的市場實(shí)在難以令人激動，何況是中秋節(jié)前調(diào)整突然而至呢？新基金發(fā)行早該賣不動了，然而理財不二牛（微信號：buerniu5188）近日發(fā)現(xiàn)，提前結(jié)束募集的基金卻比比皆是。

有趣的是，這些提前結(jié)束募集的基金，相當(dāng)一部分都具有持有人戶數(shù)低、戶均持有份額高的特征，甚至不少新基金更是剛過“2億份、200人”這一門檻。面對這樣的現(xiàn)象，普通投資者確實(shí)需要擦亮眼睛了！

基金頻現(xiàn)提前結(jié)束募集

據(jù)理財不二牛（微信號：buerniu5188）不完全統(tǒng)計(jì)，9月以來，已有超過10只基金發(fā)布了提前結(jié)束募集的公告。偏股混合型基金中，包括交銀領(lǐng)先回報、華寶新活力、華富益鑫、長信先利半年定開、海富通欣益和鵬華興銳定開；債券型基金則分別有博時悅楚純債、信誠穩(wěn)健債券和交銀裕興純債、萬家鑫璟純債和博時聚利純債。

其中，萬家鑫璟純債的募集起始日為9月9日，募集截止日為9月23日，但僅發(fā)行一天即提前結(jié)束募集；鵬華興銳定開的募集截止日為9月23日，也提前到9月9日結(jié)束募集；博時聚利純債的募集截止日為9月14日，同樣提前到9月9日結(jié)束募集。

9月剛剛過半，如此之多的基金提前結(jié)束募集，難道是因?yàn)檫@個市場太過火爆嗎？

不少新基金剛過成立門檻

新基金的發(fā)行，市場的認(rèn)可程度，往往可以成為我們判斷后市的風(fēng)向標(biāo)，但近期的新基金發(fā)行究竟有何指向呢？

理財不二牛（微信號：buerniu5188）先帶您來看一組提前結(jié)束募集的基金：民生加銀鑫安純債的有效認(rèn)購戶數(shù)247戶，總認(rèn)購份額2億份；西部利得合贏債券的有效認(rèn)購戶數(shù)263戶，總認(rèn)購份額2億份；博時悅楚純債的有效認(rèn)購戶數(shù)271戶，總認(rèn)購份額2億份；信誠穩(wěn)益?zhèn)挠行дJ(rèn)購戶數(shù)240戶，總認(rèn)購份額10億份；信誠穩(wěn)瑞債券的有效認(rèn)購戶數(shù)236戶，總認(rèn)購份額2億份；信誠惠澤債券積極的有效認(rèn)購戶數(shù)238戶，總認(rèn)購份額15億份；海富通欣益靈活的有效認(rèn)購戶數(shù)232，總認(rèn)購份額4億份。

再來看延遲募集的基金：信誠至利延遲募集2天，A類份額募集約5億元，C類份額募集6.9萬元，認(rèn)購總數(shù)347戶，平均每戶持有144萬元；民生加銀鑫福延遲募集3天，募集2.04億元，認(rèn)購總數(shù)249戶，平均每戶持有82萬元；博時招財二號大數(shù)據(jù)延遲募集7天，募集約7.93億元，認(rèn)購總數(shù)368戶，平均每戶持有215萬元；平安大華鼎信定開債延遲募集27天，募集5億元，認(rèn)購總數(shù)為206戶，平均每戶均持有243萬元。

不難看出，以上兩組數(shù)據(jù)，幾乎都無一例外具有以下的特征：低持有人數(shù)量，高戶均持有基金量。

開放式基金的成立標(biāo)準(zhǔn)是，基金募集份額總額不少于兩億份，基金募集金額不少于兩億元人民幣；基金份額持有人的人數(shù)不少于二百人。顯然，上述基金中不少都是剛剛達(dá)到成立門檻。

散戶成替補(bǔ)隊(duì)員

對照近年來的變化，理財不二牛（微信號：buerniu5188）發(fā)現(xiàn)，之前在行情低迷的時候，新基金往往跨越的是2億元門檻，但持有人數(shù)量卻往往高達(dá)上千人；而現(xiàn)在雖然行情不理想，但新基金提前結(jié)束募集的比比皆是，其持有人戶數(shù)卻大幅下降，不少更是剛剛跨越“200人”門檻。

業(yè)內(nèi)人士指出，提前募集結(jié)束的基金認(rèn)購戶數(shù)少且募集規(guī)模較高，很大概率是專為機(jī)構(gòu)客戶設(shè)立的“定制基金”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，個人投資者持有基金規(guī)模占比下降至42.3%，而機(jī)構(gòu)投資者持有基金資產(chǎn)占比一躍攀升至57.7%。在2013年、2014年，公募基金的個人投資者持有資產(chǎn)占比則分別為73.19%和68.92%。

顯然，近期新基金發(fā)行頻現(xiàn)的這一現(xiàn)象，充分說明了基金機(jī)構(gòu)化的態(tài)勢相當(dāng)明顯，即大多數(shù)新基金發(fā)行之前已經(jīng)找好了“客源”，規(guī)模已經(jīng)不成問題，但由于還有“200人”這一門檻，因此中小投資者的人數(shù)就成為了湊數(shù)的新目標(biāo)。上述業(yè)內(nèi)人士也指出，對于這類定制基金，由于機(jī)構(gòu)資金的比重相當(dāng)高，會給基金的穩(wěn)定性帶來很大影響，從而可能導(dǎo)致凈值異常波動，因此對于中小投資者來說，選擇此類機(jī)構(gòu)定制基金還是需保持謹(jǐn)慎。