近半年醫(yī)藥行業(yè)漲幅近三倍于大盤 掘金主題基金

近六個月醫(yī)藥行業(yè)漲幅近三倍于大盤。截至9月9日，中信醫(yī)藥指數(shù)近6個月上漲20.51%，同期上證綜指僅上漲7.56%。醫(yī)藥主題基金在行業(yè)指數(shù)帶動下，業(yè)績表現(xiàn)也相當搶眼，近6月平均上漲16.49%，共同上演了一波“吃藥行情”?；仡櫄v史數(shù)據(jù)，不難發(fā)現(xiàn)醫(yī)療指數(shù)超越大盤的現(xiàn)象并非偶爾出現(xiàn)。從2006年初至今，上證指數(shù)上漲約165%，而醫(yī)藥指數(shù)增長近11倍，遠超于其他行業(yè)的平均水平。

據(jù)金牛理財網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至發(fā)稿前，市場共成立了48只醫(yī)藥醫(yī)療主題基金。其中，2014年以來的數(shù)量占比接近70%，此外還有中歐醫(yī)療健康正處于募集當中。從基金規(guī)模來看，醫(yī)藥主題基金的總規(guī)模達到了612.47億元。其中，匯添富醫(yī)療服務規(guī)模逾171億元，此外國泰國政醫(yī)藥衛(wèi)生和匯添富醫(yī)藥保健規(guī)模也都在40億元以上，醫(yī)療主題基金市場的熱度可見一斑。

從業(yè)績來看，成立最早的醫(yī)療主題基金是長信醫(yī)療保健行業(yè)，成立于2010年3月26日，累計收益率達60.41%，同期滬深300指數(shù)漲幅僅2.75%。目前已有32家基金公司參與到了醫(yī)藥主題大軍。其中，匯添富基金成立了4只，數(shù)量最多；廣發(fā)基金與鵬華基金則均成立了3只；其余基金公司均只成立了2只或1只。根據(jù)不同的投資策略，大致可劃分為20只被動指數(shù)型和28只主動股票或混合型，兩類基金近6個月以來的平均回報率均達到16%以上，差距并不大。個基方面表現(xiàn)靠前的是國投瑞銀醫(yī)療保行業(yè)、招商醫(yī)藥健康和寶盈醫(yī)療健康滬港深，近半年漲幅分別為33.01%、27.09%和24.22%；而今年以來業(yè)績較差的是融通醫(yī)療保健行業(yè)和易方達醫(yī)療保健，跌幅均逾20%。

伴隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，醫(yī)藥健康市場也進入高速發(fā)展階段，居民對醫(yī)療健康的重視也日漸提升。今年以來，從1月初的血友病百度貼吧被賣，到5月份“莆田系”醫(yī)院的不正規(guī)經(jīng)營被曝光，一再吸引著公眾的眼球，引發(fā)了社會熱議。早在2013年國務院就提出到2020年醫(yī)療健康行業(yè)總規(guī)模將超過8萬億元，據(jù)此機構(gòu)估算2014年至2020年國內(nèi)醫(yī)藥醫(yī)療的復合增長率將達到每年20%左右。

我國目前醫(yī)療衛(wèi)生總支出占GDP的比例與發(fā)達國家仍有近一倍的差距，提升空間較大。廣發(fā)基金認為，隨著“十三五”規(guī)劃逐步落實，醫(yī)療器械及醫(yī)療服務行業(yè)具有巨大的增長潛力，醫(yī)療相關(guān)股票長期受益。

興業(yè)證券(601377,股吧)認為，盡管醫(yī)藥板塊收入利潤增速并不是所有行業(yè)中最高的，但是在宏觀經(jīng)濟逐步減速的大背景下，其可持續(xù)的較快增長依然具備一定稀缺性，加之醫(yī)藥行業(yè)上市公司間的業(yè)績分化，使得醫(yī)藥醫(yī)療具備結(jié)構(gòu)性的投資機會。因此，2016年醫(yī)藥板塊在各行業(yè)中將維持排名中上游水平，建議股票投資者繼續(xù)超配醫(yī)藥板塊。

上半年醫(yī)藥生物板塊上市公司的利潤增速為17.8%，呈現(xiàn)了較好的業(yè)績增長性。中泰證券在研報中表示，目前醫(yī)藥板塊估值高于歷史平均水平，而目前整個醫(yī)藥行業(yè)正處于變革期，相關(guān)政策和執(zhí)行力度具有較大的不確定性，因此板塊估值可能會承受較多壓力，挖掘醫(yī)藥行業(yè)績優(yōu)個股的價值會更合適一些。

前國內(nèi)資金面寬松度比較穩(wěn)定，在基本面沖擊不大的情況下，類似去年上半年股指全面大漲的行情難以出現(xiàn)，而在震蕩筑底的過程中，市場會不斷涌現(xiàn)主題板塊輪動帶來的結(jié)構(gòu)性機會。醫(yī)藥醫(yī)療產(chǎn)業(yè)本身細分領(lǐng)域差異化明顯，涉及的個股數(shù)量超過200只，每年都不缺乏業(yè)績出色的股票。由于專業(yè)、信息、時間等因素的限制，個人投資者通過主題基金來分享產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來的長期回報通常更加便捷、可靠。綜合來看，華安中證細分醫(yī)藥ETF聯(lián)接（000373）、南方醫(yī)藥保健（000452）和嘉實醫(yī)療保?。?00711）等基金比較突出，建議投資者根據(jù)自身風險偏好酌情配置。