萬達回歸攪動千億財富，揭開中國頂級財團如何分享“王的盛宴”……

每經(jīng)編輯 記者 胥帥    

電競、電子商務(wù)、網(wǎng)絡(luò)直播……“國民老公”王思聰在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域玩得風(fēng)生水起。不過在他老爹王健林眼里，這些只不過是小打小鬧——眼下，王健林正在籌劃一筆超級大買賣，其規(guī)模之大，足以分分鐘碾壓王思聰?shù)?ldquo;花式投資”。

這筆超級大買賣便是萬達商業(yè)（03699，HK）的私有化。每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者此前曾報道，如果回歸A股，萬達商業(yè)整體估值相比港股至少要增值1800億元。

回歸A股的最大受益者不止王健林，還有協(xié)助他實現(xiàn)萬達商業(yè)港股私有化的財團。為了迎接“王的回歸”，A股千千萬萬的投資人已經(jīng)行動起來，尋找炒作機會，與萬達私有化沾邊甚至只有緋聞的A股公司，股價早已雞犬升天。

A股掀起“王的盛宴”

8月15日，萬達商業(yè)召開股東大會，這次會議審議通過了公司港股退市的議案。萬達商業(yè)次日公告披露，港股于香港聯(lián)交所買賣的最后日期將為2016年9月13日，自9月20日下午16時起自聯(lián)交所退市。這意味著，如今離萬達商業(yè)最終從H股退市的時間已不足一個月。

萬達商業(yè)私有化回顧：

2016年3月30日，萬達商業(yè)公告，控股股東萬達集團正初步考慮將其私有化；

5月30日，聯(lián)合要約人自愿有條件全面要約收購公告，收購價格確定為52.8港元，私有化交易作價為344.5億元；

6月27日，發(fā)起全面要約收購私有化；

6月28日，萬達引入新的財團投資者；

8月15日，召開臨時股東大會，審議向香港聯(lián)交所撤回H股上市的特別決議案；

9月13日，H股最后交易時間；

9月20日下午16時，正式自聯(lián)交所摘牌。

據(jù)萬達商業(yè)此前公告，H股私有化完成之后，萬達商業(yè)已就可能進行的A股發(fā)行向中國證監(jiān)會提出申請，并將繼續(xù)考慮H股退市后在A股上市的機會。根據(jù)此前萬達私有化項目書顯示，萬達商業(yè)計劃在2018年8月31日前完成上市。

近日，王健林在接受路透采訪時透露，萬達商業(yè)回歸A股有兩條途徑：

一是借殼上市，二是直接IPO，前者需要超過1年時間，而后者耗時2年~3年。

盡管萬達商業(yè)具體的上市路徑以及時間均未確定，但A股已然開啟了“王的盛宴”，而盛宴上的主要分羹者，是參與萬達私有化的投資者及其相關(guān)的A股公司。

比如，皇氏集團（002329，SZ）最近8個交易日暴漲超過50%，公司明確公告參與了萬達私有化；而與萬達私有化有緋聞的杉杉股份（600884，SH），停牌前4個交易日大漲20%；與杉杉股份情況類似的南紡股份8月24日漲停。

華麗財團助陣私有化

有9家機構(gòu)參與了萬達私有化，在這9家機構(gòu)中，萬達集團旗下的子公司就有四家，另外5家為外部投資者。5家外部財團，其背后隱藏著數(shù)量眾多的“中字頭”大鱷。

比如中國中鐵（601390，SH）。中國中鐵持有中鐵國權(quán)投資控股有限公司（簡稱中鐵國權(quán)）45%的股權(quán)，而中鐵國權(quán)通過OrienteMagicoInvestmentFundL.P參與了萬達私有化。

與中國中鐵相似，工商銀行（601398，SH）也通過旗下工銀國際間接參與了萬達私有化。

此外，保利集團也參與了進來，但與上市公司保利地產(chǎn)（600048，SH）沒有關(guān)系。

每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者查詢工商資料發(fā)現(xiàn)，萬達私有化財團之一渤?；鹨灿斜姸嘀凶诸^股東，比如郵儲銀行、社?；?、中國人壽（601628，SH）、國開金融等等。

雖然中國平安（601318，SH）不是國有企業(yè)，但它也通過旗下子公司平安證券（香港）參與了萬達商業(yè)的私有化。

上市公司直接參與的不多

除了豪華的中字頭財團，一些民營公司也有望分羹萬達商業(yè)私有化。

比如，寧波南嘉股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）是一家在中國注冊的有限合伙企業(yè)，其普通合伙人為寧波杉巖股權(quán)投資有限公司（簡稱寧波杉巖）。其中寧波杉巖62%股權(quán)由杉杉控股有限公司（簡稱杉杉控股）持有。而杉杉控股有限公司正是A股上市公司杉杉股份（600884）的第二大股東，持有其16.09%的股份。

由此看來，上市公司杉杉股份并未直接參與萬達商業(yè)私有化，但它的第二大股東有參與。

每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，參與萬達商業(yè)私有化的民營財團，更多隱身于上海賽領(lǐng)博達科港商務(wù)咨詢合伙企業(yè)（簡稱賽領(lǐng)博達科港）的股東上海賽領(lǐng)博達股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱賽領(lǐng)博達基金）身后。比如魯冠球旗下的萬向集團。

參照下圖，無論是曠達科技（002516，SZ）、萬向錢潮（000559，SH）、航民股份（600987，SH），還是順發(fā)恒業(yè)（000631，SZ），它們實際并未參與萬達商業(yè)私有化，參與者是它們的股東，與上市公司無關(guān)。

賽領(lǐng)博達基金的股東當(dāng)中，有一家機構(gòu)名為上海賽領(lǐng)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱賽領(lǐng)股權(quán)），其背后的股東也十分復(fù)雜，其中涉及的上市公司包括光明食品集團、寶鋼集團、中信證券（600030，SH）旗下的金石投資等等。賽領(lǐng)股權(quán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下圖示：

若萬達商業(yè)借殼，誰是幸運兒？

盡管萬達商業(yè)私有化背后的上市公司眾多，但多是股東層面的行為，與上市公司本身并無直接關(guān)系，因此在各種緋聞漫天飛的時候，也有不少上市公司出面澄清。

比如國中水務(wù)（600187，SH）通過公告表示，截至目前，公司、控股股東未與萬達商業(yè)就市場傳聞的萬達商業(yè)借殼上市事項進行過任何商談和接觸。公司對賽領(lǐng)基金的持股比例為11.10%，持股比例較低，賽領(lǐng)基金對萬達商業(yè)的上述投資事項對公司自身的財務(wù)狀況的影響很小。

光明乳業(yè)（600597，SH）則對參與萬達私有化的傳聞表示：“與相關(guān)主體聯(lián)系求證。”

曠達科技表示：“公司大股東控股的企業(yè)參與萬達私有化，不屬于公司的投資行為。”

有意思的是，還有上市公司因為與萬達商業(yè)借殼的傳聞?wù)催?，包括上海九百?00838，SH）、紅星發(fā)展（600367，SH）等個股近期連續(xù)被爆炒。但隨后，這兩家公司卻發(fā)布了澄清公告對傳聞予以否認(rèn)。

比如上海九百于8月17日晚公告稱：

截至目前，公司、控股股東、實際控制人未與萬達商業(yè)就市場傳聞事項進行過任何商談和接觸。公司、控股股東、實際控制人承諾至少未來3個月內(nèi)不籌劃并購重組、股份發(fā)行、債務(wù)重組、業(yè)務(wù)重組、資產(chǎn)剝離和資產(chǎn)注入等前述重大事項。

萬達商業(yè)回歸A股就只有IPO排隊和借殼上市這兩步。“如果是借殼上市，萬達商業(yè)目前的市值就有2000億元。對于這樣的超級大盤股，殼資源的市值最好是在100億元和200億元之間、控股股東股權(quán)集中、最近沒有遭遇到證監(jiān)會處罰等。”兩位私募人士均認(rèn)為，股本在2億股、市值100億元以內(nèi)的殼公司根本無法承擔(dān)萬達商業(yè)這樣的容量，“‘小股本’的高價股又太貴，萬達商業(yè)可能會選擇沒有被爆炒的上市公司來借殼。”

（免責(zé)聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）