大爺大媽瘋搶，填完單子發(fā)現(xiàn)已賣光！他們的錢，上千億流向了股市…

最近兩年，有一種保險(xiǎn)產(chǎn)品非?；鸨?，尤其是在銀行存款利率創(chuàng)下20多年新低后，這種保險(xiǎn)產(chǎn)品更是火爆到無以復(fù)加的程度，幾千萬的產(chǎn)品，短短十多分鐘就能被一掃而光。

這種產(chǎn)品叫萬能險(xiǎn)。因?yàn)橥顿Y期限靈活、繳費(fèi)靈活、收益可觀，萬能險(xiǎn)吸引了大量從銀行系統(tǒng)流出的資金。為了取得更高的回報(bào)，大量萬能險(xiǎn)流入A股市場——據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者統(tǒng)計(jì)，萬能險(xiǎn)持有的A股市值已高達(dá)1131億元，其中單只產(chǎn)品持股市值最高的是華夏人壽的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品，其持有中國平安的市值高達(dá)214億元。萬能險(xiǎn)巨大的能量可見一斑。

暢銷萬能險(xiǎn)面市就被搶光

“上周三10:45、11:00兩個(gè)時(shí)間點(diǎn)開始，我行全國網(wǎng)點(diǎn)限額1000萬銷售，您如果參與搶購可以留下聯(lián)系電話，產(chǎn)品出來時(shí)間一確定我們臨時(shí)通知您過來。”

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者8月11日在某股份行上海一營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)了解到，銀保渠道頗具競爭力的短期、高收益理財(cái)險(xiǎn)如今已經(jīng)“一險(xiǎn)難求”。如今，2——3年期、預(yù)期年化收益率在5%左右的萬能險(xiǎn)，在銀行網(wǎng)點(diǎn)理財(cái)產(chǎn)品中已經(jīng)成了緊俏品，5年期以內(nèi)的產(chǎn)品是銷售主流，而1年期產(chǎn)品很早就不賣了。

一位理財(cái)經(jīng)理稱，上述產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率為5.2%，期限3年，但是目前并沒有銷售，客戶想要購買的話可以留下聯(lián)系方式，待不定時(shí)開售前通知客戶參與搶購，而下一次開售的日期和時(shí)間現(xiàn)在還不能確定。

當(dāng)被問及是否一定可以買到時(shí)，該理財(cái)經(jīng)理表示：“上周給全國的銷售額度是1000萬，我們網(wǎng)點(diǎn)會預(yù)留一部分額度，但如果搶不到，客戶也只能選擇其他的產(chǎn)品。”

據(jù)其介紹，該行代理的另一家保險(xiǎn)公司的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品雖然沒有銷售額度的限制，但也可能隨時(shí)停售。“我記得很清楚，當(dāng)時(shí)一位客戶正在填寫這家保險(xiǎn)公司的一款萬能險(xiǎn)購買信息，但單子還沒填完，那款產(chǎn)品就停售了。”這位理財(cái)經(jīng)理表示，目前這款產(chǎn)品也可能隨時(shí)停售。

該銀行主推兩款保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品。其中一款保險(xiǎn)產(chǎn)品為某公司盛世3號萬能險(xiǎn)，10000元起，一次性交費(fèi)，預(yù)期年化收益率為5.2%，最低保證利率為3.5%，保險(xiǎn)期間為終身，三年后退保無損失，第一年領(lǐng)取扣費(fèi)3%、第二年扣2%、第三年扣1%。另一款理財(cái)保險(xiǎn)產(chǎn)品亦為萬能險(xiǎn)，每年定投，5年可退保，預(yù)期年化收益率為4.56%，現(xiàn)在隨時(shí)可購買。

根據(jù)保監(jiān)會的定義，萬能險(xiǎn)是包含投資和保障兩大功能的人身險(xiǎn)產(chǎn)品。投保人將保費(fèi)交到保險(xiǎn)公司后會分別進(jìn)入兩個(gè)賬戶，一部分進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)保障賬戶用于保障，另一部分進(jìn)入投資賬戶用于投資。其中保障額度和投資額度的設(shè)置主動(dòng)權(quán)在投保人手中，可根據(jù)不同時(shí)期的需求進(jìn)行調(diào)節(jié)，投資賬戶的資金由保險(xiǎn)公司代為投資，投資利益上不封頂，下設(shè)最低保障利率。

正是其風(fēng)險(xiǎn)與保障并存的性質(zhì)，萬能險(xiǎn)作為一種介于分紅險(xiǎn)與投連險(xiǎn)間的投資型壽險(xiǎn)產(chǎn)品，其收益情況與保險(xiǎn)企業(yè)的業(yè)績、投資收益情況緊密掛鉤。如果險(xiǎn)企業(yè)績不好，萬能險(xiǎn)的收益率就難達(dá)預(yù)期。

由于第一款產(chǎn)品額度太少，該理財(cái)經(jīng)理重點(diǎn)向記者介紹了第二款產(chǎn)品。該產(chǎn)品利益演示顯示，若每年定投10萬元，猶豫期后即返還4000元，1年后返還金額為8000元、2——5年每年返還12000元，若返還金額繼續(xù)以復(fù)利計(jì)算，保單滿5年，在最低保證年利率3.5%的情況下，相當(dāng)于年化利率4.4%；按歷史結(jié)算年利率4.8%測算，相當(dāng)于年化利率4.56%。

“如果有定期閑置的資金，這款保險(xiǎn)理財(cái)可以鎖定長期受益，現(xiàn)在保險(xiǎn)公司隨時(shí)叫停高收益產(chǎn)品，可能過幾年預(yù)期收益率會低于最低保證收益3.5%。”該理財(cái)經(jīng)理還建議，雖然產(chǎn)品設(shè)置期間為15年，但到了第5年為該產(chǎn)品收益率最高的時(shí)點(diǎn)，5年后退保的客戶能獲得最大收益。

萬能險(xiǎn)不是“萬能”

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者走訪多家銀行網(wǎng)點(diǎn)了解到，上述設(shè)置限時(shí)搶購規(guī)則的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品廣泛分布在多家股份制銀行和國有銀行，幾家銀行理財(cái)經(jīng)理均表示，其產(chǎn)品一直都有，但最短持有期限目前是2——3年，5年期以內(nèi)的產(chǎn)品是銷售主流，而1年期產(chǎn)品很早就不賣了。

除了上述限購產(chǎn)品，還有客戶經(jīng)理介紹了該公司一款兩年期萬能險(xiǎn)，預(yù)期年化收益率為4.73%，其兄弟公司的一款萬能險(xiǎn)產(chǎn)品為五年期，年化收益5.9%。

萬能險(xiǎn)緣何如此暢銷？原因不外乎有兩點(diǎn)：

一是由于實(shí)施了費(fèi)率市場化改革，目前允許將萬能險(xiǎn)的最低保證利率提高至3.5%，使得萬能險(xiǎn)的預(yù)定收益率高于市場平均水平，投資價(jià)值凸顯；

二是存款利率不斷下降，目前一年期存款已經(jīng)降至1.5%，而萬能險(xiǎn)的保底收益在2.5%左右，實(shí)際結(jié)算利率在4%，一些公司可能高達(dá)6% ——7%，投資者到底會怎么選，自有其判斷。而從銷售數(shù)據(jù)看，銀保渠道為萬能險(xiǎn)的最主要渠道，銀行存款分流跡象較為明顯。

在低利率環(huán)境下，短期高收益產(chǎn)品在銀行理財(cái)產(chǎn)品中一度優(yōu)勢盡顯，但在行業(yè)政策導(dǎo)向之下，繼1年期萬能險(xiǎn)退出銀保市場后，2——3年期保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模被收緊亦在預(yù)期之內(nèi)。同業(yè)交流數(shù)據(jù)顯示，今年上半，壽險(xiǎn)銀保市場累計(jì)新單業(yè)務(wù)規(guī)模破萬億元，多家萬能險(xiǎn)大戶的銀保保費(fèi)超過千億元。業(yè)內(nèi)人士指出，下半年，銀保規(guī)模排名靠前的險(xiǎn)企銀保策略大致可分為兩大類：一類主打長期期交，另一類主打短期期交。

不過，在業(yè)內(nèi)人士看來，保險(xiǎn)公司可以根據(jù)實(shí)際情況及時(shí)調(diào)整萬能險(xiǎn)的結(jié)算利率，尤其是在近年金融形勢變化很快的情況下，這種靈活性就顯得比較重要。

萬能險(xiǎn)大戶都有誰？

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）注意到，今年上半年，安邦人壽取得1745.98億元的保戶投資款新增交費(fèi)（主要為萬能險(xiǎn)），占行業(yè)總額8103.24億元的五分之一強(qiáng)，是當(dāng)之無愧的行業(yè)大戶。

今年上半年，安邦人壽保戶投資款新增交費(fèi)同比增長高達(dá)26倍，大大提升了行業(yè)的平均增幅。保費(fèi)結(jié)構(gòu)方面，安邦人壽的保戶投資款新增交費(fèi)/原保險(xiǎn)保費(fèi)收入比例為3.3。

另一家萬能險(xiǎn)大戶前海人壽，上半年以450億元的萬能險(xiǎn)保費(fèi)收入排名行業(yè)第五位，其保戶投資款新增交費(fèi)/原保險(xiǎn)保費(fèi)收入比例為3.15。不過，受中短存續(xù)期政策出臺的影響，前海人壽上半年保費(fèi)縮水十分明顯，今年起1——6月份按月保費(fèi)分別為130億元、140億元、184億元、68億元、34億元、38億元。

今年上半年，保戶投資款新增交費(fèi)排名前十的分別為：安邦人壽、華夏人壽、國壽股份、平安人壽、前海人壽、富德生命人壽、和諧健康、泰康人壽、君康人壽、天安人壽。除上述險(xiǎn)企外，側(cè)重萬能險(xiǎn)（保戶投資款新增交費(fèi)/原保險(xiǎn)保費(fèi)收入比例大于1）的險(xiǎn)企還包括華夏人壽、君康人壽、天安人壽。

流向股市，萬能險(xiǎn)持股市值超1300億

大量萬能險(xiǎn)流入股市已不是新聞，但在寶能（旗下有前海人壽）爭奪萬科股權(quán)事件的推動(dòng)下，萬能險(xiǎn)投資股市的情況再度引起了各界的關(guān)注。

據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者統(tǒng)計(jì)，在A股近3000家上市公司當(dāng)中，出現(xiàn)在前十大流通股東名單中的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品，其持股市值合計(jì)已經(jīng)高達(dá)1131億元，涉及130多家上市公司。這些數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)截止時(shí)間為一季度末（如果中報(bào)尚未公布）或二季度末（如果中報(bào)已公布），數(shù)據(jù)來源為同花順iFinD。

以持有單只股票的市值排序，華夏人壽、生命人壽最為激進(jìn)。其中華夏人壽萬能險(xiǎn)持有中國平安6.4億股，持股市值214億元，位居所有萬能險(xiǎn)產(chǎn)品之首；在民生銀行、中國銀行身上，華夏人壽萬能險(xiǎn)產(chǎn)品分別買入了9.36億股、8.42億股，持股市值分別為88.78億元、29.47億元，分列所有萬能險(xiǎn)產(chǎn)品第四、第八。

再看富德生命人壽。該公司的萬能H產(chǎn)品分別持有浦發(fā)銀行、金地集團(tuán)9.77億股、9.79億股，市值分別為159.88億元、108.13億元；另外，生命人壽萬能H、萬能G兩款產(chǎn)品還分別持有價(jià)值28.26億元的農(nóng)產(chǎn)品，以及21.82億元的金地集團(tuán)股份。生命人壽這幾款萬能險(xiǎn)產(chǎn)品分別位于同類產(chǎn)品第二、第三、第九、第十的位置。

按保險(xiǎn)公司排名，萬能險(xiǎn)產(chǎn)品持股市值前五的保險(xiǎn)公司分別是華夏人壽（391.45億元），富德生命人壽（327.28億元），君康人壽（84.44億元），安邦（旗下和諧健康險(xiǎn)的萬能現(xiàn)產(chǎn)品，80.7億元），國華人壽（70.13億元）。

整體來看不難發(fā)現(xiàn)，在所有的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品當(dāng)中，民營保險(xiǎn)公司買入A股的熱情明顯要高得多。類似國壽、農(nóng)銀人壽等國資背景的保險(xiǎn)公司大量持有上市公司股份的情況則較為少見。

本文為｜每日經(jīng)濟(jì)新聞  nbdnews  原創(chuàng)文章｜

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