醫(yī)藥行業(yè)巴菲特告訴你：你想要的醫(yī)藥行業(yè)答案都在這里！

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉海軍    

今年2月份以來，大盤區(qū)間震蕩，市場走出了結構式行情，但是很多投資者卻陷入了迷茫，不知道怎么來把握如今的市場。

為了感謝廣大粉絲的默默支持，從8月2日起，火山財富（微信公眾號：huoshan5188）就推出了一個全新的欄目：《借腦牛人》！自推出后，就獲得了廣大粉絲的積極關注。

在近日，小編發(fā)現(xiàn)廣大粉絲提問最多的就是醫(yī)藥行業(yè)方面的問題了。想一想在今年的結構式行情中，大消費領域的家電、白酒板塊中的一些個股走出了翻倍行情，而同屬這個大消費領域的醫(yī)藥行業(yè)卻漲幅不大，這是否意味著機會呢？

為此，火山財富的團隊經(jīng)過一番研究之后，我們邀請到了前海旗隆基金管理公司董事長代雪峰，提起深圳的前海旗隆基金管理公司，在醫(yī)藥行業(yè)的專注度，那在圈子里是杠杠的，董事長代雪峰在圈內(nèi)更是有醫(yī)藥巴菲特的美譽。

▲前海旗隆基金管理公司董事長代雪峰

代雪峰畢業(yè)于華西醫(yī)科大學，從醫(yī)多年后投身證券領域。歷任凱基（亞洲）證券公司投資經(jīng)理、凱基（北京）咨詢公司深圳分公司總經(jīng)理。2006年創(chuàng)建Genghis Khan Investment INC，獨立管理海外基金，并于同年4月在深圳成立深圳旗隆投資管理公司。2015年，代雪峰在紐約創(chuàng)立全美華人基金業(yè)協(xié)會并擔任首任會長。

迄今為止，旗隆已在國內(nèi)發(fā)行了10只專注于生物醫(yī)藥領域的股票型基金、以及1只主要投向國內(nèi)醫(yī)藥公司的海外基金，陽光化管理規(guī)模近百億元。

感謝前海旗隆基金董事長代雪峰對《借腦牛人》第二期內(nèi)容的大力支持，以下是他對火山財富粉絲咨詢的醫(yī)藥方面問題的精彩解答：

1，醫(yī)藥商業(yè)板塊未來方向是怎樣的，行業(yè)發(fā)展有成長空間嗎？特別是關于處方藥流傳這一塊。

代雪峰：醫(yī)藥商業(yè)板塊在未來具有較好的發(fā)展方向，行業(yè)發(fā)展具備成長空間。

中國的制藥工業(yè)、醫(yī)療都比較落后，醫(yī)藥行業(yè)目前是處于比較粗放式的發(fā)展，還沒有走到集約式和壟斷式的發(fā)展狀態(tài)。

受益于該醫(yī)藥商業(yè)板塊不斷出臺的政策，該醫(yī)藥商業(yè)板塊中的企業(yè)無論是通過并購整合，還是通過技術革新進行內(nèi)生式增長，都有巨大的成長空間。

2，醫(yī)藥行業(yè)的輔料市場格局，一致性評價對醫(yī)藥輔料的影響有多大？ 輔料行業(yè)的市場前景如何？

代雪峰：隨著我國醫(yī)藥行業(yè)的迅猛發(fā)展，輔料行業(yè)近些年取得了一定發(fā)展，從制藥行業(yè)整體發(fā)展情況來看，未來輔料行業(yè)市場前景是巨大的。

輔料行業(yè)是醫(yī)藥行業(yè)中的細分領域，該細分領域中的輔料類公司仍具有企業(yè)分散、生產(chǎn)規(guī)模小的特征，隨著該領域的產(chǎn)業(yè)集中度加強，未來若在輔料行業(yè)中能產(chǎn)生一些比較大的規(guī)范性上市公司，是會比較有潛力。

當下也有一些輔料行業(yè)的相關企業(yè)上市，是輔料行業(yè)發(fā)展中令人欣喜的變化。

3，怎樣選擇可以長線持有的醫(yī)藥股？

代雪峰：醫(yī)藥行業(yè)處于持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展階段，其中有長期性的內(nèi)在增長價值的醫(yī)藥股可以作為長線持有的投資標的。

如何判斷醫(yī)藥企業(yè)是否具備長期的內(nèi)在增長價值？一般來說，具備資金優(yōu)勢、技術優(yōu)勢或特許經(jīng)營優(yōu)勢的醫(yī)藥企業(yè)有長期的內(nèi)在增長價值。這些醫(yī)藥企業(yè)會成為長期的現(xiàn)金牛，是可以穿越周期的投資標的。

4，醫(yī)藥股在哪些細分領域有投資價值呢？貴公司最看好的是哪幾個領域，以及怎樣挑選醫(yī)藥股？

代雪峰：醫(yī)藥行業(yè)的細分領域方面，我們比較看好的以下幾個領域：

A、血液制品領域。因為血液制品領域存在較大的供需矛盾，血液制品的供需缺口不斷擴大；另一方面，全社會物價上漲，通貨膨脹也會推動血液制品的價格不斷上漲。

▲血液制品中的一種藥品

B、精準醫(yī)療領域。這是醫(yī)療技術革新的主要領域，也是未來生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的確定性趨勢。

C、醫(yī)療信息化領域。目前在政策推動和需求刺激下，醫(yī)療信息化建設仍處于上升階段，醫(yī)療信息化將會被廣泛運用于醫(yī)療機構。

在這些細分領域中，我們傾向于選擇具備技術競爭優(yōu)勢的龍頭企業(yè)。

5，基因編緝項目怎么看？

代雪峰：基因編輯項目是醫(yī)藥行業(yè)未來的發(fā)展方向之一，基因編輯技術的運用能夠減少先天性疾病，完善基因的表達和功能，該技術的運用能帶來醫(yī)療行業(yè)的突破性發(fā)展。就目前階段而言，該項目在應用領域還有待進一步成熟。

6，當前制約醫(yī)藥業(yè)發(fā)展的主要因素是什么？末來醫(yī)藥發(fā)展方向是什么？

代雪峰：制約中國醫(yī)藥業(yè)發(fā)展的主要因素是研發(fā)方面投入普遍不足導致醫(yī)藥業(yè)研發(fā)實力不夠；另外，美國的藥品專利技術保護也在一定程度上制約了醫(yī)藥業(yè)的發(fā)展。

7，醫(yī)藥細分行業(yè)中醫(yī)藥輔料和維生素的趨勢怎么樣？

代雪峰：隨著政策的推動以及醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展，未來醫(yī)藥細分行業(yè)中醫(yī)藥輔料產(chǎn)業(yè)集中度會提高，龍頭企業(yè)會占據(jù)醫(yī)藥輔料領域較大的市場份額。

8，極端氣候條件下，中藥材價格的演變趨勢？

代雪峰：極端氣候條件下，由于產(chǎn)量減少，多數(shù)中藥材價格均會一定幅度的上漲，尤其是適用于臨床的中藥材以及保健功能確定的中藥材價格會呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的局面。

9，請問醫(yī)藥股中，中醫(yī)藥股和西藥股哪個走勢更能呈現(xiàn)穩(wěn)定增長的趨勢？另外，小盤醫(yī)藥股是否更具彈性？

代雪峰：在醫(yī)藥股中，相對于西藥股，能夠治病的、有確定療效的中藥股未來更有穩(wěn)定增長的趨勢。

小盤醫(yī)藥股方面，會相對更具有彈性，尤其是具備一定成長性的小盤醫(yī)藥股。

10，根據(jù)上市公司調(diào)研記錄，7月不少公司調(diào)研了中藥類股，請問這個板塊的行業(yè)前景和內(nèi)生價值是怎樣的？

代雪峰：由于人口老齡化、人口增長以及城鎮(zhèn)化的因素，中藥類行業(yè)具備一定的發(fā)展前景，其中，具有確定性療效的中藥股和副作用比較小的中藥股前景和內(nèi)生價值都會呈現(xiàn)比較好的發(fā)展態(tài)勢。

▲中國老齡化人口增長趨勢，圖片來源網(wǎng)絡

11，按照以往情況來看，請問您覺得醫(yī)藥股出現(xiàn)大行情所具備的條件有哪些？我們現(xiàn)在處于怎樣的階段？

代雪峰：根據(jù)以往的情況，醫(yī)藥股出現(xiàn)大行情所具備的條件有以下方面：物價上漲，通貨膨脹使得醫(yī)藥企業(yè)有定價權優(yōu)勢，醫(yī)藥板塊會成為資金的避風港；某些特定細分領域的醫(yī)藥企業(yè)出現(xiàn)進口替代的結構性機會；制藥工業(yè)的研發(fā)取得整體綜合性的進步，出現(xiàn)新興技術創(chuàng)新的局面；國家對醫(yī)藥衛(wèi)生事業(yè)的投入不斷增加，并出臺有利的醫(yī)藥政策。

附：《借腦牛人》欄目介紹

1，本欄目的宗旨有兩個：1：分享牛人投資心得，在這里你可以看到他們實實在在的投研筆記、他們對市場的認識，他們的讀書心得……2：盡最大努力幫助廣大火山的粉絲們答疑解惑，直接向該細分行業(yè)所在領域的牛人請教！簡而言之，就是向牛人借腦！我們會進行搜集，選擇其中大家提問最頻繁、最想了解的問題，對接相關領域的牛人，由其進行全面深刻的解讀！

2，本欄目是免費的，參與方式非常簡單。你們的任務：就是說說說，說出你的疑問；而火山財富要做的就是找找找，找到相關牛人答疑解惑喲！還有最重要的一點就是：本欄目的牛人不接受個股咨詢。我們希望傳授的是技巧、方法論，和牛人對行業(yè)投資機會的前瞻性分析！

3，提問方式：火山財富的粉絲們，可以直接在微信聊天對話框中留言。

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