信貸資產(chǎn)證券化漸多將成互金平臺新的資金來源？

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄧莉蘋    

每經(jīng)記者 鄧莉蘋

當前，涉足資產(chǎn)證券化的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)不斷增加。但從目前的發(fā)行情況來看，參與較多的仍然是幾家規(guī)模較大電商類互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)。那么，對于數(shù)量更多的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，是否可以證券化呢？

有業(yè)內人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，目前資產(chǎn)證券化感興趣的平臺較多，畢竟利用資產(chǎn)證券化可以拿到成本更低的資金，也可以豐富企業(yè)的信貸構成。但相應的，資產(chǎn)證券化對平臺和資產(chǎn)的資質要求也較高，一般的平臺想要達到這樣的條件并不容易。

或成新的資金來源

雖然業(yè)界不斷談及“資產(chǎn)荒”，資金成本也不斷在降低，但對于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)來說，更低的資金成本顯然非常具有吸引力的。

一位P2P行業(yè)人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，目前投資者更喜歡稍微短一些的標，但企業(yè)則希望能夠做一些優(yōu)質的長期客戶。如果能夠在風險可控的情況下將資產(chǎn)打包成證券化產(chǎn)品，出售給一些投資者，應該也是一種方式。

事實上，資產(chǎn)證券化是國外P2P平臺常見的方式，比如學生貸款平臺SoFi在2013年就宣布發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。據(jù)悉，SoFi把學生貸款打包成為了資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，并將它們出售給了金融巨頭和對沖基金。此外，Prosper也發(fā)行了資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。

而國內目前幾家大的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，諸如螞蟻金服、京東金融、以及分期樂等已經(jīng)嘗試了資產(chǎn)證券化。事實上，這幾家平臺也都有相對應的資金端。

銳衡資產(chǎn)聯(lián)合創(chuàng)始人洪自華對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，和P2P一樣，資產(chǎn)證券化都是將資產(chǎn)和投資人對接起來，但兩者的形式不一樣，它也可以看成是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的資金來源。

“不管是通過P2P的模式，還是資產(chǎn)證券化，其實互聯(lián)網(wǎng)金融平臺在其中都是一個撮合的機構。”廣州e貸總裁方頌也認為，資產(chǎn)證券化也是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的資產(chǎn)來源的一個方向，以前發(fā)標是面向普通大眾，資產(chǎn)證券化擇主要可以面向機構，而這些機構本身具有專業(yè)性，對資產(chǎn)的要求也會不同。從這個意義上來說，資產(chǎn)證券化一方面可以擴充平臺的資金來源，也給機構帶來新的投資方向，是一種不錯的選擇。

一般平臺沒有資質

雖然很多機構蠢蠢欲動，但在實際操作中，真正成功做到資產(chǎn)證券化的企業(yè)并不多。

中騰信資金渠道部總監(jiān)魏昆對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，已經(jīng)形成的P2P資產(chǎn)都是點對點，即借款人和貸款人都是個人，P2P的債權都是個人投資者所有，而資產(chǎn)證券化的買方一般是機構，這樣的話是沒辦法交易的。而如果要做，也要通過一定的結構調整和設計，直接拿這樣的資產(chǎn)肯定是不行的。

洪自華認為，一般的P2P平臺沒有放貸資質，想要做資產(chǎn)證券化是不行的，必須找一個金融主體來做。

廣州e貸方頌也表示，對于P2P企業(yè)來說，想要做資產(chǎn)證券化確實還需要考慮如何操作的難題，而能做的應該也是借助一些機構，做一些撮合的業(yè)務。

魏昆認為，P2P本質是中介通道，收取服務費，不管是來自民間資金，還是通過資產(chǎn)證券化，如果成本沒有明顯的差異，對他們而言并沒有太大差別。一般來說，資產(chǎn)證券化還是會降低成本，但一般的平臺要通過評級、增信等手段，真正做到降低資金成本的并不多，即使做到，成本也不會降低很多。