美元或暫難擺脫弱勢(shì) 市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向英央行

每經(jīng)編輯 鄭步春    

鄭步春

上周五美國(guó)公布的GDP數(shù)據(jù)偏弱，加上當(dāng)天日本央行強(qiáng)硬，兩因素共同壓制了美元。本周美國(guó)將公布極重要的7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，美元弱勢(shì)能否扭轉(zhuǎn)幾乎全取決于該數(shù)據(jù)。本周匯市另一重大事項(xiàng)是英央行議息會(huì)議，市場(chǎng)預(yù)期英央行將因脫歐而降息。

美元跌速加快

因加息預(yù)期不強(qiáng)及近期公布的GDP數(shù)據(jù)弱勢(shì)，而且日元忽然因其央行意外強(qiáng)硬而暴升，原本處于緩慢下跌的美元指數(shù)于上周五加速下跌，當(dāng)天美元指數(shù)跌1.13%至95.578點(diǎn)。截至周一18時(shí)19分，美元指數(shù)暫漲0.14%至95.721點(diǎn)。

周五美國(guó)公布的第二季度GDP初值年化季率為增1.2%，雖優(yōu)于首季的增0.8%，但大幅不如預(yù)期的增2.6%。值得注意的是，去年首季美國(guó)GDP因天氣等原因而奇低，所以并沒(méi)多少參考價(jià)值。也就是說(shuō)，這份GDP報(bào)告是極令人失望的，這削弱了美聯(lián)儲(chǔ)快速加息的理由。同日公布的其他美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)則大致符合預(yù)期，并未能帶來(lái)支撐。

上周美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議宣布維持基準(zhǔn)利率不變，會(huì)后聲明整體上略偏樂(lè)觀，但透露的進(jìn)一步加息意愿十分有限，所以該次聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議非但未能為美元帶來(lái)支撐，反而構(gòu)成些許打擊。在此前提下，再度出現(xiàn)疲弱的GDP數(shù)據(jù)，如果本周五將公布的美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)仍無(wú)起色，美元暫時(shí)或難以擺脫弱勢(shì)。

美國(guó)5月份的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)極慘淡，但6月大幅好轉(zhuǎn)，所以本周的這份7月非農(nóng)數(shù)據(jù)備受投資者關(guān)注。如果數(shù)據(jù)并不是太好，那么美元近期將全無(wú)支撐。

本周市場(chǎng)焦點(diǎn)包括：一是英央行議息，二是美國(guó)將公布包括7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)在內(nèi)的一組數(shù)據(jù)。單就美元走勢(shì)來(lái)說(shuō)，可能美國(guó)的數(shù)據(jù)重要性更強(qiáng)。

日元忽然大升

上周五美元兌日元狂跌3.03%至102.06，本周一暫小漲0.18%至102.24。日元之所以忽然暴升，主因是該國(guó)央行雖然推出寬松政策，但力度遠(yuǎn)不及預(yù)期。

日本央行上周五結(jié)束了為期兩天的利率會(huì)議，其宣布溫和地增加ETF購(gòu)買(mǎi)量、擴(kuò)大美元貸款等措施，但沒(méi)有更強(qiáng)烈措施，比如進(jìn)一步壓低原本為負(fù)的利率，再比如沒(méi)有追加債券購(gòu)買(mǎi)額度。在會(huì)議結(jié)果出臺(tái)前，市場(chǎng)中多數(shù)人猜測(cè)日本央行或追加債券購(gòu)買(mǎi)量，或降息，所以當(dāng)會(huì)議結(jié)果出臺(tái)后，日元暴升。

上周日本政府推出了高達(dá)28萬(wàn)億日元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，這就使得市場(chǎng)極度懷疑獨(dú)立性稍差的日本央行跟進(jìn)，可沒(méi)想到日本央行偏就愛(ài)出人意料。市場(chǎng)多年來(lái)備受日本央行出人意料的困擾，但事到臨頭卻經(jīng)常忘了這茬子事。

本周日元仍有望維持強(qiáng)勢(shì)，因?yàn)榻趹?yīng)該已很難找到日元利空。本周日并無(wú)特別重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，所以日本也只能更多地受外轉(zhuǎn)因素影響。

考慮到英國(guó)、澳洲均可能降息，而美聯(lián)儲(chǔ)加息意愿似有限，故日本央行態(tài)度相對(duì)就顯得偏于強(qiáng)硬，而這自然會(huì)在一段日期內(nèi)對(duì)日元構(gòu)成支撐。

英、澳或雙雙降息

在美元指數(shù)一連跌了好幾天的情況下，英鎊卻兌美元維持橫盤(pán)態(tài)勢(shì)。同上時(shí)間，英鎊暫跌0.42%至1.3171美元，英鎊兌歐元暫跌0.30%至1.1796歐元。

本周四英國(guó)央行就將議息，此外澳大利亞央行也于本周二議息。

就市場(chǎng)中多數(shù)人觀點(diǎn)來(lái)看，澳央行及英央行極有可能本周降息，其中英央行有望降息25基點(diǎn)至0.25%；澳央行將降息25基點(diǎn)至1.75%。

一年前市場(chǎng)猜測(cè)英國(guó)或?qū)⒓酉?，可現(xiàn)在是預(yù)期其將降息，這是英鎊弱勢(shì)最主要原因。造成市場(chǎng)產(chǎn)生降息預(yù)期的最主要因素顯然是英國(guó)意外脫歐，另外，全球多數(shù)央行正變得越來(lái)越鴿派，這當(dāng)然也會(huì)對(duì)英央行產(chǎn)生潛移默化作用。

就英國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來(lái)看，暫時(shí)還算可以，因脫歐造成的不利影響一時(shí)還沒(méi)傳導(dǎo)至經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。比如前期公布的GDP數(shù)據(jù)不錯(cuò)，而最新公布的消費(fèi)者信貸數(shù)據(jù)仍不錯(cuò)。然而，市場(chǎng)相信未來(lái)英國(guó)經(jīng)濟(jì)受脫歐事件的打擊是比較確定的，所以投資者完全有理由猜測(cè)在不遠(yuǎn)的將來(lái)便能看到下滑的英國(guó)經(jīng)濟(jì)。

英央行如果真的降息了，那么這樣的降息與經(jīng)濟(jì)指標(biāo)當(dāng)然是有所出入的，所以也只能理解成“預(yù)防性降息”。

就澳大利亞央行來(lái)說(shuō)，其降息最主要原因是近期數(shù)據(jù)顯示通脹出人意料的低。在降息的概率上，市場(chǎng)相信其較英央行略低一些。

澳元上周五上漲1.30%，本周一同上時(shí)間暫跌0.34%至0.7575美元。就形態(tài)看，澳元也是強(qiáng)于英鎊的，這或從側(cè)面也暗示澳元降息壓力應(yīng)小于英鎊的降息壓力。