博時(shí)基金：與中國基金業(yè)同生共長的18年

　　1998年，是中國基金業(yè)值得銘記的年份。當(dāng)年，經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，南方、國泰、華夏、華安、博時(shí)等中國最早的一批基金公司先后成立，中國基金業(yè)從此翻開了嶄新的一頁。

時(shí)光如梭，如今，伴隨著中國資本市場的快速發(fā)展，中國基金業(yè)亦迎來了18歲成年禮。

作為中國首批成立的五家老公募，也是目前資產(chǎn)管理規(guī)模最大的基金公司之一，“價(jià)值投資引領(lǐng)者”博時(shí)基金不僅是公募行業(yè)18年來的最全參與者和見證者，更是中國公募行業(yè)的一個(gè)縮影。

7月13日，博時(shí)基金迎來18歲生日。作為基金業(yè)的拓荒者，截至2016年6月30日，博時(shí)資產(chǎn)管理凈值總規(guī)模已逾4598.72億，其中公募基金資產(chǎn)規(guī)模約2497.59億元，累計(jì)分紅約724.58億元，用靚麗的成績單向自己的十八歲獻(xiàn)上一份沉甸甸的“禮物”。

“博時(shí)處在一個(gè)競爭激烈，逆水行舟、不進(jìn)則退的行業(yè)，但博時(shí)有信心、也有基礎(chǔ)成為這個(gè)行業(yè)的強(qiáng)者，打造最佳資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。”博時(shí)基金董事長張光華說。

18年星光閃爍

自1998年成立至今，博時(shí)先后榮獲了2007、2008、2009、2011、2012年度“金?；鸸?rdquo;獎(jiǎng)，2009年度“金牛特別貢獻(xiàn)”獎(jiǎng)，2015年度“固定收益金?；鸸?rdquo;獎(jiǎng)。

在過去很長的時(shí)間里，博時(shí)基金旗下產(chǎn)品都表現(xiàn)出優(yōu)異的業(yè)績。截至2015年底，博時(shí)基金成立滿3年的權(quán)益類產(chǎn)品共24只，過去3年回報(bào)率平均達(dá)到51.63%，其中博時(shí)卓越品牌、博時(shí)創(chuàng)業(yè)成長A、博時(shí)醫(yī)療保健行業(yè)A及博時(shí)主題行業(yè)4只基金回報(bào)率超過1倍。成立滿5年的權(quán)益類產(chǎn)品有15只，過去5年平均回報(bào)率為32.04%。如果將考察時(shí)間延長至7年，博時(shí)基金共有9只權(quán)益類基金被納入，7年平均回報(bào)率達(dá)到116.43%。

在博時(shí)眾多產(chǎn)品中，明星基金博時(shí)主題行業(yè)的表現(xiàn)尤為出眾。作為五屆“金?；?rdquo;得主，博時(shí)主題行業(yè)日漸成為博時(shí)旗下價(jià)值投資的旗幟。數(shù)據(jù)顯示，該基金自2005年1月成立以來，截至2015年末總回報(bào)高達(dá)928.55%，年化回報(bào)達(dá)23.63%。2016年第一季度，博時(shí)主題又以24.53億元的分紅位列單季分紅規(guī)模榜首，過去11年，累計(jì)分紅高達(dá)123億。

而在固收領(lǐng)域，博時(shí)的表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)。從公募團(tuán)隊(duì)整體業(yè)績看，2015年博時(shí)純債類基金產(chǎn)品表現(xiàn)優(yōu)異，在可比的基金公司當(dāng)中（旗下管理5只及以上純債產(chǎn)品），博時(shí)純債產(chǎn)品整體業(yè)績排名第一，旗下10只純債基金2015年平均收益率高達(dá)12.65%，其中6只定期開放債基平均收益率更高達(dá)15.17%。數(shù)據(jù)顯示，博時(shí)固定收益類公募基金近兩年排名第7，近三年排名第4，近五年排名第2，表現(xiàn)出長跑領(lǐng)先的優(yōu)秀特質(zhì)。

價(jià)值投資引領(lǐng)者

博時(shí)在與中國公募基金行業(yè)同生共長的過程中，完成了自身的發(fā)展壯大。但博時(shí)帶給行業(yè)更為深遠(yuǎn)的影響則是，價(jià)值投資成為公募的主流投資理念——博時(shí)基金在公募中率先提出價(jià)值投資，將公司定位為“投資價(jià)值發(fā)現(xiàn)者”并烙印至今。

在90年代，A股市場流行坐莊、內(nèi)幕交易，而在理念層面，當(dāng)時(shí)以散戶為主的市場熱衷于各種技術(shù)分析，不知基本面研究為何物。

而在2000年末，基金業(yè)更是迎來了“基金黑幕”寒冬，嚴(yán)厲的監(jiān)管把基金公司推到了風(fēng)口浪尖，也讓基金管理者開始重新審視和思考。在當(dāng)時(shí)，博時(shí)基金在公募中率先提出價(jià)值投資理念，將公司定位為“價(jià)值投資發(fā)現(xiàn)者”，給行業(yè)帶來了深遠(yuǎn)影響。“價(jià)值投資”成為公募行業(yè)的主流投資理念。

2002年9月，博時(shí)基金首只開放式基金也以“價(jià)值”命名——“博時(shí)價(jià)值增長”；2003年，博時(shí)價(jià)值增長以重倉汽車等“五朵金花”一躍成為業(yè)內(nèi)翹楚，價(jià)值投資隨之大行其道；2006年，依然是因?yàn)榻鹑凇⒎康禺a(chǎn)等板塊的重新崛起，博時(shí)所奉行的價(jià)值投資理念再次受到關(guān)注。

自2006年起，博時(shí)投研逐步形成權(quán)益投資總部和固定收益總部兩大體系，權(quán)益投資總部下設(shè)價(jià)值組、成長組、混合組、量化投資組、國際組、絕對收益組、GARP組七個(gè)策略小組，固定收益總部下設(shè)公募基金組、專戶組、國際組、研究組和現(xiàn)金管理組。截至目前，博時(shí)形成了“權(quán)益投資強(qiáng)調(diào)于低風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上獲取穩(wěn)健收益，固定收益投資滿足客戶多元需求”的穩(wěn)健型投資風(fēng)格。

之后10多年，博時(shí)基金把自己的名字變成一種符號：博時(shí)=投資價(jià)值發(fā)現(xiàn)者。

博時(shí)在官方資料中這樣定義自己：“博時(shí)遵循資本市場的價(jià)值規(guī)律，依托精心打造的專業(yè)系統(tǒng)，深入研究投資對象價(jià)值，努力為客戶實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值。我們的股票投資強(qiáng)調(diào)以內(nèi)部研究為基礎(chǔ)的基本面分析，持續(xù)挖掘業(yè)績穩(wěn)定增長、有核心競爭力、有成長潛力的上市公司。我們堅(jiān)信股票的二級市場價(jià)格終將反映企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值，堅(jiān)守對企業(yè)的深入把握這一獲取收益、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的根本方法。”

總結(jié)博時(shí)18年發(fā)展歷程特點(diǎn)，一個(gè)主題格外突出，那就是做投資價(jià)值發(fā)現(xiàn)者；一條路徑十分明顯，那就是市場化、國際化、全能型。歷經(jīng)18年的歲月滌蕩，博時(shí)刻畫了一個(gè)里程碑，不斷走向成熟，也意味著踏上了新的起點(diǎn)，今后將挑起更加重大的責(zé)任。

國際化路線踐行者

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，中國經(jīng)濟(jì)正在邁向全球的征程中快速前行。而在資本市場雙向開放持續(xù)推進(jìn)之時(shí)，基金業(yè)也面臨兩個(gè)方面的“全球化”，一方面，國內(nèi)投資者境外配置資產(chǎn)的“走出去”需求已經(jīng)啟動(dòng)，并將持續(xù)增長；另一方面，境外機(jī)構(gòu)全球資本對中國境內(nèi)證券投資需求增長潛力巨大。

博時(shí)基金董事長張光華表示，國際化是公募基金不可回避的戰(zhàn)略選擇。

博時(shí)作為較早開始布局海外業(yè)務(wù)的基金公司之一，積累了一定的先發(fā)優(yōu)勢。博時(shí)共有近30只QDII及類似產(chǎn)品，合計(jì)總規(guī)模超過200億人民幣。博時(shí)為投資者提供債券、指數(shù)、權(quán)益等不同收益、風(fēng)險(xiǎn)、成本的綜合解決方案，投資地區(qū)包括亞洲、美國等主要地區(qū)。

資管行業(yè)的國際化有很多維度，管理的國際化、人才的國際化、機(jī)構(gòu)的國際化、業(yè)務(wù)的國際化等。博時(shí)基金選擇跟國外的優(yōu)秀機(jī)構(gòu)合作，作為國際化的切入點(diǎn)。

“國際化不能急功近利。國外的基金公司很多都是百年老店，我們也必須經(jīng)歷長期考驗(yàn)，逐漸培養(yǎng)自己的能力。”張光華說。

今年5月，博時(shí)國際與標(biāo)準(zhǔn)人壽投資（香港）有限公司合作推出了博時(shí)－標(biāo)準(zhǔn)人壽環(huán)球精選新興市場債券基金；早在2014年10月，博時(shí)國際在東南亞跟馬來西亞最大的銀行Maybank的全資公司——Maybank資產(chǎn)管理集團(tuán)簽署合作協(xié)議，發(fā)起了一只跨境的共同基金，到今年4月末，凈值規(guī)模已達(dá)4690萬美金。

“公募基金業(yè)正在變革中重構(gòu)生態(tài)版圖。”博時(shí)基金表示，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)下行調(diào)整壓力巨大，舊常態(tài)已破，新常態(tài)尚未確立，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革在攻堅(jiān)，經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定因素疊加，資本市場風(fēng)險(xiǎn)因素增多。新舊交替之際，金融改革深化，資本市場轉(zhuǎn)型，資管行業(yè)面臨巨大機(jī)會(huì)。博時(shí)將繼續(xù)守望價(jià)值、承載責(zé)任，把博時(shí)建設(shè)成為市場化、國際化、全功能、高品質(zhì)的一流現(xiàn)代資產(chǎn)管理公司。