控股股東“集權(quán)”引猜想 富奧股份：想多了，這是簡單的股權(quán)購買行為

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾劍    

每經(jīng)記者 曾劍

富奧股份（000030，收盤價7.75元）7月25日公告稱，控股股東亞東投資擬購買其一致行動人天億投資100%股權(quán)。分析人士認為，某種意義上講，這是亞東投資對富奧股份的“集權(quán)”行為，其將非旗下控制企業(yè)天億投資持有的富奧股份15.34%股權(quán)，直接攬入懷中。此外，鑒于公司實際控制人吉林國資旗下上市公司整合動作頻頻?；谝陨弦蛩?，一些投資者對這筆股權(quán)交易有了更多的期待。不過，每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）記者注意到：富奧股份稱，這只是（控股股東）一筆簡單的股權(quán)購買行為。

控股方股權(quán)整合

據(jù)富奧股份公告所述，亞東投資擬購買天億投資100%股權(quán)。對于上市公司而言，這筆交易并不影響公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)。此前，亞東投資直接持有富奧股份9.76%股權(quán)，天億投資直接持有公司15.34%股權(quán)。由于二者互為一致行動人關(guān)系，合計持有上市公司25.11%股權(quán)。亞東投資為富奧股份控股股東，吉林省國資委為實際控制人。因此，前述股權(quán)交易看起來只不過是吉林國資委左手倒右手之舉。

但需要指出的是，亞東投資此前只是擁有天億投資持股的表決權(quán)。

資料顯示，天億投資成立于2009年9月，注冊資本為2.69億元。該公司的成立，源于亞東投資響應(yīng)吉林省政府關(guān)于做大做強汽車產(chǎn)業(yè)的宏偉目標(biāo)，通過子公司長白山投資發(fā)起招募成立吉林省第一只產(chǎn)業(yè)投資基金。公司當(dāng)初唯一的對外投資便是于2009年受讓富奧股份2.2億股股權(quán)。

股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，天億投資無控股股東和實際控制人。公司股東包括廈門恒興集團、天堂硅谷恒裕創(chuàng)業(yè)、廣業(yè)投資和長白山股權(quán)投資等。其中，廈門恒興集團持股比例為37.92%，為公司第一大股東；長白山投資的出資額為1800萬股，股權(quán)比例為6.69%。

天億投資經(jīng)營管理模式參照有限合伙投資基金的管理模式，長白山投資類似于該基金管理人。根據(jù)長白山投資于2011年4月同天億投資簽署的《委托管理協(xié)議》，長白山投資有權(quán)對天億投資針對富奧股份的所有事項進行全權(quán)決策和管理。由此，亞東投資實際控制了天億投資對富奧股份的表決權(quán)。

此外，為了加強對富奧股份的管理和控制，2011年3月，亞東投資與天億投資簽署《一致行動協(xié)議》。雙方約定共同實施相關(guān)股東權(quán)利。在A股上市公司盛潤股份2013年吸收合并富奧股份后，亞東投資與天億投資合計持股3.89億股（持股比例29.92%）（天億投資此后于2014年減持6384萬股），成為上市公司控股股東。

通過上述情況可以發(fā)現(xiàn)，亞東投資此次購買天億投資100%股權(quán)的行為，其主要意義在于：將間接掌控的上市公司股權(quán)變更為直接持股。一定程度上講，亞東投資通過此舉穩(wěn)固了其對富奧股份的控制地位。

上市前已完成混改

記者注意到，在資本市場上，上述交易攪動一池春水。富奧股份股價25日跳空高開，最終報收于7.75元，漲幅為2.92%。有投資者在股吧里表示，股權(quán)整合是資產(chǎn)整合的前奏，在富奧股份實際控制人吉林國資委大力深化國企改革，在去年末通過一攬子國企改革文件的背景下，其旗下上市平臺的一舉一動都可能藏有深意。

分析人士認為，投資者的猜測并非沒有依據(jù)。公開資料顯示，吉林國資旗下部分上市公司等在近期都曾有資本運作的舉措。其中，*ST吉恩7月初拋出定增方案，公司擬募資不超過41億元，進軍鋰電池項目。吉林森工則在7月8日宣布停牌，籌劃重大事項。

對此，每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）記者25日以投資者身份致電富奧股份，公司證券部一位人士稱：這是控股股東一次簡單的股權(quán)購買行為，上市公司目前沒有接到重組方面的通知。其個人認為，上市公司與吉林國資目前正在進行的國企改革關(guān)聯(lián)不大。其理由在于，富奧股份在上市前便已進行了相關(guān)的混改，并在此后實現(xiàn)借殼上市。通過這些行為，相關(guān)資本和資產(chǎn)已經(jīng)實現(xiàn)了登陸資本市場的目的。

回顧歷史，富奧股份前身為一汽集團的全資子公司富奧有限。2007年，一汽集團進行主輔業(yè)分離改制分流，將富奧有限等4個單位改制為非國有法人控股企業(yè)。其中參與持股的經(jīng)營班子及管理技術(shù)骨干的經(jīng)濟補償金轉(zhuǎn)為改制后新公司的等價股權(quán)。2007年12月，一汽集團、寧波華翔和76名自然人約定共同發(fā)起設(shè)立富奧股份，正式完成混合所有制改革。

此后，富奧股份于2009年迎來亞東投資、天億投資的入股。2011年，亞東投資3.624億元增資后，成為富奧股份控股股東。

2011年，A股上市盛潤股份為了實現(xiàn)保殼目的，其與富奧股份簽署《吸收合并協(xié)議》，擬以新增股份換股吸收合并富奧股份。吸收合并完成后，盛潤股份作為存續(xù)公司承繼及承接富奧股份所有資產(chǎn)、負債、業(yè)務(wù)及人員等；富奧股份的法人資格注銷，其股東將換股成為合并后存續(xù)上市公司股東。2013年度，吸收合并事項完成，盛潤股份更名為富奧股份，搖身一變成為A股第一家混合所有制汽車零部件上市公司。