李彥宏、龔宇向百度撤回愛奇藝私有化要約 因價格等未達成一致

每經編輯 張斯    

每經記者 張斯

今日晚間消息，百度董事長兼首席執(zhí)行官李彥宏和愛奇藝首席執(zhí)行官龔宇代表買方財團致信百度董事會，宣布撤回今年2月提出的愛奇藝私有化要約。這封信中表示，買方財團在與三名獨立董事組成的特別委員會進行了多輪溝通談判后，由于在交易結構和購買價格等方面未能達成一致，買方財團決定撤回要約，終止收購百度所持有的全部80.5%愛奇藝股份的計劃。 

今年2月份，百度曾發(fā)布公告稱，百度CEO李彥宏和愛奇藝CEO龔宇代表財團向百度發(fā)起收購要約以28億美元的估值收購愛奇藝。針對此事，愛奇藝相關負責人對《每日經濟新聞》記者表示，將一以貫之地專注自身業(yè)務發(fā)展。

或因估值過低

據接近這項交易的人士透露，在此次交易結構的設計里，如果交易得以完成，李彥宏在愛奇藝的最終持股比例，與其在百度目前所占的股權比例相當。因此，李彥宏本人在買賣雙方之間具有對等的雙重角色，并未直接參與這項交易的談判，主要談判工作由十余家潛在投資者組成的買方財團承擔。

此外，終止此次收購行動，與前期某境外投資人發(fā)表公開信反對愛奇藝私有化沒有關系，該投資人并不了解這項交易的這些細節(jié)。

上周，百度大股東美國對沖基金AcaciaPartners曾致百度公司董事長兼CEO李彥宏一封公開信。信中表示，愛奇藝私有化的28億美元估值過低，這違背了百度及其股東長期利益，要求李彥宏取消收購愛奇藝。

此前，一家獨立研究機構在5月2日發(fā)布的一份報告中將愛奇藝的估值定為58億美元。

愛奇藝歷來被百度和投資界視為在線視頻領域的優(yōu)質業(yè)務，在百度移動轉型和連接人與服務戰(zhàn)略中扮演重要角色。隨著百度整體戰(zhàn)略的推進，愛奇藝不斷被賦予新的使命與期待。

那么，愛奇藝28億美元的估值是否過低呢？用戶數據方面，根據最新的艾瑞數據顯示，2016年5月，愛奇藝APP的月用戶達2.99億，使用時間達28.4億小時，在中國互聯網市場僅次于微信和手機QQ，是中國互聯網第三大手機應用，在視頻行業(yè)占據對領先優(yōu)勢。

2016年6月14日，愛奇藝宣布VIP會員數已正式突2000萬，距離去年12月會員數突破1000萬僅有半年，增長率為100%。愛奇藝付費用戶已遠超行業(yè)第二與第三的總和，一直保持市場占有率第一的位置。

營收方面，百度財報顯示，愛奇藝2015年營收為52.95億元，較2014年的28.73億元增長84.3%，而愛奇藝2014年營收也較2013年的13.45億元增長113.6%。

市場份額方面，2015年12月2日，中國網絡視聽節(jié)目服務協會發(fā)布了《2015年中國網絡視聽發(fā)展研究報告》，該報告指出，2015年，愛奇藝“打破了合一集團近十年來在中國商業(yè)網絡視頻行業(yè)的霸主地位。”2015年10月,愛奇藝的市場份額為56.4%、合一集團為47%、騰訊視頻為38.9%。

可以說，從用戶規(guī)模、營收表現以及業(yè)務布局來看，愛奇藝現在和優(yōu)酷土豆同處網絡視頻中第一梯隊，此前，優(yōu)酷土豆私有化完成之前的市值是54億美元。此外，據公開數據顯示，暴風集團市值近27億美元，百度視頻接受投資后的估值約為30億元人民幣。

“單就活躍用戶規(guī)模而言，愛奇藝是百度視頻的10倍之多，這樣來看，它也不止于28億美元的估值。”易觀新媒體分析師馬世聰對于愛奇藝目前的市場表現如此分析道。

此外，依托6億用戶基礎、豐富的娛樂資源，愛奇藝發(fā)布了奇秀直播，為用戶提供業(yè)內領先的泛娛樂直播體驗，構建愛奇藝更加豐富多彩的內容生態(tài)系統。

投資人建議效仿“去哪兒”分拆

隨著優(yōu)酷的私有化完成，在“BAT”三方中，“A”和“T”的視頻業(yè)務棋子落定，只有百度旗下的愛奇藝有著進入投資的機會，大部分投資機構都對這個項目有相當的興趣。

在上述公開信中，AcaciaPartners為愛奇藝的未來發(fā)展提出了5點建議，其中包括“參照‘去哪兒’的做法，通過IPO拆賣愛奇藝，但保留控股股東地位”以及“向現有股東拆賣愛奇藝業(yè)務，同時保留愛奇藝的部分股權，以便未來繼續(xù)在多項業(yè)務上發(fā)揮戰(zhàn)略協同效應。”

百度在去年10月選擇將旗下在線旅游網站去哪兒與另一家在線旅游巨頭攜程進行合并，如果再將愛奇藝私有化，百度的利潤率將得到明顯改善，從而有望進一步拉動百度股價飆升。

中投顧問文化娛樂產業(yè)研究員蔡靈表示，美國股東會對長期虧損的業(yè)務的前景做出預測，若虧損業(yè)務長期的發(fā)展價值較大，美國股東將傾向于不剝離，或是需要一個較高收購價，再進行剝離。

目前百度的搜索業(yè)務一直處于持續(xù)盈利狀態(tài)，而影響百度利潤率的幾大業(yè)務主要為：在線旅游、在線視頻、O2O和互聯網金融。此前，李彥宏選擇私有化愛奇藝，也是為改善百度的盈利狀況考慮。