國(guó)家隊(duì)基金戰(zhàn)報(bào)出爐：操盤能力哪家強(qiáng)？前十大重倉(cāng)股都在這里了！

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 陳晨    

每經(jīng)記者 陳晨

上證指數(shù)又重回3000點(diǎn)了，市場(chǎng)沉寂在一片吃飯行情之中！要知道，五只國(guó)家隊(duì)基金可是巨無(wú)霸哇，每只400億元的規(guī)模喲！盡管五只基金總計(jì)只有2000億元，在A股市場(chǎng)也是杯水車薪，可是意義不同，它們代表著國(guó)家隊(duì)，舉手投足之間那都是賺足市場(chǎng)的眼球。

這不，基金二季報(bào)披露完畢了！五只國(guó)家隊(duì)打出怎樣的組合，它們提前做好準(zhǔn)備，趕上這波重返3000點(diǎn)的行情了嗎？他們的重倉(cāng)股又悄悄改變哪些呢？

與此同時(shí)，轉(zhuǎn)眼1周歲已過(guò)，五大國(guó)家隊(duì)基金到底交出了怎樣的答卷？

二季度全部小幅減倉(cāng)

去年7月，股市大幅調(diào)整，應(yīng)股市維穩(wěn)需要，證金公司借“基”入市，華夏新經(jīng)濟(jì)、嘉實(shí)新機(jī)遇、招商豐慶、南方消費(fèi)活力和易方達(dá)瑞惠5只各400億規(guī)模的國(guó)家隊(duì)基金相繼成立。

對(duì)比今年一季度末，五大基金在2016年二季度期間集體選擇小幅減倉(cāng)。具體來(lái)看，華夏新經(jīng)濟(jì)的股票倉(cāng)位下滑不到2個(gè)百分點(diǎn)，二季度末仍有72.62%的倉(cāng)位，基本維持穩(wěn)定。易方達(dá)瑞惠的動(dòng)作最為明顯，二季度末倉(cāng)位控制在24.21%，較一季度末的32.93%下滑超過(guò)了8個(gè)百分點(diǎn)。招商豐慶的股票倉(cāng)位最低，只有21.1%左右。嘉實(shí)新機(jī)遇和南方消費(fèi)活力的倉(cāng)位小幅下調(diào)后都維持在五成附近。

從成立一周年來(lái)看，華夏新經(jīng)濟(jì)的倉(cāng)位比較穩(wěn)定，在在過(guò)去披露的四次季報(bào)中，都在七成以上。嘉實(shí)新機(jī)遇的倉(cāng)位也都在五成以上，波動(dòng)并不劇烈。調(diào)倉(cāng)動(dòng)作最明顯的是易方達(dá)瑞惠，去年三季度末倉(cāng)位還在90%以上，之后一路建倉(cāng)目前倉(cāng)位已不足3成。南方消費(fèi)活動(dòng)、招商豐慶的持股比例也非常靈活，調(diào)倉(cāng)痕跡十分明顯。

國(guó)家隊(duì)基金持倉(cāng)比例變化

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind資訊

吃飯行情基本踏空

先來(lái)看看，國(guó)家隊(duì)在過(guò)去的二季度表現(xiàn)。二季報(bào)顯示，五只基金中只有華夏新經(jīng)濟(jì)和嘉實(shí)新機(jī)遇期間錄取了正收益，其余三只微幅下跌。

由于二季度末，五只國(guó)家隊(duì)都出現(xiàn)減倉(cāng)跡象，不過(guò)這只不過(guò)是某時(shí)點(diǎn)的數(shù)據(jù)，那么在這波重回3000點(diǎn)之間行情中，他們有沒(méi)有悄悄加倉(cāng)呢？

7月以來(lái)，基金凈值的表現(xiàn)則是明證。來(lái)自Wind統(tǒng)計(jì)顯示，自7月1日至7月20日，五只國(guó)家隊(duì)基金凈值全部上漲。華夏新經(jīng)濟(jì)同期凈值上漲4.05%，易方達(dá)瑞惠凈值也上揚(yáng)了3.9%。嘉實(shí)新機(jī)遇、南方消費(fèi)活力和招商豐慶A凈值漲幅分別為3.61%、3.24%和2.41%。

這是一個(gè)怎樣的水平呢？7月表現(xiàn)最好的中融中證煤炭B漲幅高達(dá)26.82%，而普通的開(kāi)放式股票型基金的漲幅絕大多都在5%以上。這也意味著，在這波七月的行情跑到尾巴，基本處于踏空階段。

轉(zhuǎn)眼間，又到7月，國(guó)家隊(duì)基金入市基本滿一年，它們的成績(jī)究竟如何？自成立至今，五大國(guó)家隊(duì)基金整體保持贏利，合計(jì)資產(chǎn)規(guī)模已由2000億元增至2038億元，累計(jì)收益率近2%。就單打獨(dú)斗而言，截止7月20日，易方達(dá)瑞惠排在榜首，自成立以來(lái)近一年收益達(dá)到了17.1%，南方消費(fèi)活力、招商豐慶A成立以來(lái)收益分別為8.3%、6.4%，嘉實(shí)新機(jī)遇成立以來(lái)的收益只有0.4%。華夏新經(jīng)濟(jì)目前仍在扭虧途中。

共同持有一只股

盡管5只基金的股票倉(cāng)位策略各有不同，但從持倉(cāng)情況來(lái)看，金融股和績(jī)優(yōu)消費(fèi)股是這些基金配置的首選。如浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、招商銀行今年來(lái)一直作為華夏新經(jīng)濟(jì)的前三大重倉(cāng)股，農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)人壽、交通銀行今年來(lái)一直作為南方消費(fèi)活力的前三大重倉(cāng)股。在消費(fèi)股里面，屹立于這5大基金前十大重倉(cāng)股中的唯一一只股票就是伊利股份，而今年以來(lái)食品飲料板塊不斷上漲，伊利股份在二季度累計(jì)上漲了18.06%，或許這也是這5只基金能跑贏同期大盤的重要利器之一了。

誠(chéng)然，上述基金持倉(cāng)比例及行業(yè)配置各有不同，但從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，持股比例相當(dāng)分散，并不是按固定比例來(lái)配置?；鹕截?cái)富記者發(fā)現(xiàn)，這些基金中出現(xiàn)個(gè)股配置比例超過(guò)5%非常稀少，僅有華夏新經(jīng)濟(jì)持有的浦發(fā)銀行和南方消費(fèi)活力持有的農(nóng)業(yè)銀行比例超過(guò)5%之外，其余均在4%以下，而更多的則在1.5%左右，這也與國(guó)家隊(duì)基金長(zhǎng)期、穩(wěn)健的特征相吻合，避免被少數(shù)權(quán)重股異樣而形成較大波動(dòng)。

五只國(guó)家對(duì)基金前十大重倉(cāng)股

易方達(dá)瑞惠

格力電器、萬(wàn)科A、伊利股份、中國(guó)銀行、工商銀行、長(zhǎng)春高新、交通銀行、宏圖高科、康恩貝、中國(guó)建筑

持股變化：同仁堂退出，取而代之的是長(zhǎng)春高新，增持了康恩貝860.53萬(wàn)股。

招商豐慶A

中國(guó)建筑、伊利股份、工商銀行、大秦鐵路、民生銀行、中國(guó)神華、中國(guó)平安、特變電工、中興通訊、北京銀行

持股變化：TCL集團(tuán)和中國(guó)重工退出，取而代之的是特變電工和中興通信。另外，對(duì)伊利股份、中國(guó)平安和北京銀行分別減持了3068.97萬(wàn)股、1395.94萬(wàn)股和510.00萬(wàn)股。

華夏新經(jīng)濟(jì)

浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、招商銀行、伊利股份、農(nóng)業(yè)銀行、鵬博士、平安銀行、康美藥業(yè)、國(guó)電電力、華僑城

持股變化： 重倉(cāng)股未有新面孔，原有品種均為減持，較一季度末增持了浦發(fā)銀行1115.25萬(wàn)股、招商銀行4973.40萬(wàn)股和平安銀行897.04萬(wàn)股。

嘉實(shí)新機(jī)遇

格力電器、伊利股份、興業(yè)銀行、美的集團(tuán)、新華保險(xiǎn)、東方航空、同方股份、華能國(guó)際、航天信息、恒生電子

持股變化：長(zhǎng)安汽車、國(guó)電電力和貴州茅臺(tái)退出，東方航空、同方股份和恒生電子進(jìn)入，另外對(duì)美的集團(tuán)和航天信息分別增持了570.70和494.67萬(wàn)股，減持了興業(yè)銀行1020.70萬(wàn)股。

南方消費(fèi)活力

農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)人壽、交通銀行、貴州茅臺(tái)、中國(guó)重工、伊利股份、民生銀行、招商銀行、上汽集團(tuán)、大秦鐵路

持股變化：招商銀行取代綠地控股，分別減持貴州茅臺(tái)和上汽集團(tuán)55.71萬(wàn)股和461.55萬(wàn)股。

國(guó)家隊(duì)基金看后市

易方達(dá)瑞惠：展望 2016 年三季度，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境或?qū)⒂兴纳?，?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將企穩(wěn)回升。貨幣政策方面，考慮到之前多次降息、降準(zhǔn)，伴隨著美國(guó)的加息預(yù)期以及人民幣匯率波動(dòng)，貨幣政策大概率將趨向穩(wěn)健。同時(shí)，預(yù)計(jì)財(cái)政政策將繼續(xù)加碼，政策效果會(huì)逐漸體現(xiàn)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中。

在此背景下，本基金計(jì)劃采取攻守均衡的投資策略，精選優(yōu)質(zhì)行業(yè)和公司來(lái)獲取超額收益，繼續(xù)尋找并配置具備中長(zhǎng)期持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、業(yè)績(jī)較好、管理優(yōu)秀、估值合理和低估的龍頭公司。

南方消費(fèi)活力：2016年二季度，證券市場(chǎng)在逐漸自我修復(fù)。一季度的大幅下跌充分釋放了風(fēng)險(xiǎn)，3、4月份反彈后，5月份市場(chǎng)再度進(jìn)入調(diào)整期，幅度較為有限，市場(chǎng)情緒也較為穩(wěn)定。6月時(shí)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和人民幣小幅走弱，疊加英國(guó)退歐事件引發(fā)外圍暴跌，A股投資者有所擔(dān)心，但市場(chǎng)表現(xiàn)基本不受影響，延續(xù)反彈行情。綜合看，表明市場(chǎng)已經(jīng)逐漸恢復(fù)到正常狀態(tài)。

考慮宏觀經(jīng)濟(jì)在穩(wěn)增長(zhǎng)政策的支持下表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性；同時(shí)，海外貨幣寬松力度的加碼有利于擴(kuò)大國(guó)內(nèi)貨幣寬松的空間，市場(chǎng)利率已經(jīng)有所回落并將維持低位，綜合看，有利于權(quán)益類資產(chǎn)投資價(jià)值的體現(xiàn)。

華夏新經(jīng)濟(jì)：展望未來(lái)，下半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)和改革的政策或?qū)⒔惶娉霈F(xiàn)，進(jìn)而對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。隨著前期對(duì)市場(chǎng)影響較大的美元加息預(yù)期、英國(guó)脫歐公投等因素明朗化，市場(chǎng)將趨于穩(wěn)定。整體而言，預(yù)計(jì) 3 季度市場(chǎng)仍將維持震蕩行情，存在階段性、結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

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