國家隊基金戰(zhàn)報出爐：操盤能力哪家強？前十大重倉股都在這里了！

每經編輯 每經記者 陳晨    

每經記者 陳晨

上證指數又重回3000點了，市場沉寂在一片吃飯行情之中！要知道，五只國家隊基金可是巨無霸哇，每只400億元的規(guī)模喲！盡管五只基金總計只有2000億元，在A股市場也是杯水車薪，可是意義不同，它們代表著國家隊，舉手投足之間那都是賺足市場的眼球。

這不，基金二季報披露完畢了！五只國家隊打出怎樣的組合，它們提前做好準備，趕上這波重返3000點的行情了嗎？他們的重倉股又悄悄改變哪些呢？

與此同時，轉眼1周歲已過，五大國家隊基金到底交出了怎樣的答卷？

二季度全部小幅減倉

去年7月，股市大幅調整，應股市維穩(wěn)需要，證金公司借“基”入市，華夏新經濟、嘉實新機遇、招商豐慶、南方消費活力和易方達瑞惠5只各400億規(guī)模的國家隊基金相繼成立。

對比今年一季度末，五大基金在2016年二季度期間集體選擇小幅減倉。具體來看，華夏新經濟的股票倉位下滑不到2個百分點，二季度末仍有72.62%的倉位，基本維持穩(wěn)定。易方達瑞惠的動作最為明顯，二季度末倉位控制在24.21%，較一季度末的32.93%下滑超過了8個百分點。招商豐慶的股票倉位最低，只有21.1%左右。嘉實新機遇和南方消費活力的倉位小幅下調后都維持在五成附近。

從成立一周年來看，華夏新經濟的倉位比較穩(wěn)定，在在過去披露的四次季報中，都在七成以上。嘉實新機遇的倉位也都在五成以上，波動并不劇烈。調倉動作最明顯的是易方達瑞惠，去年三季度末倉位還在90%以上，之后一路建倉目前倉位已不足3成。南方消費活動、招商豐慶的持股比例也非常靈活，調倉痕跡十分明顯。

國家隊基金持倉比例變化

數據來源：Wind資訊

吃飯行情基本踏空

先來看看，國家隊在過去的二季度表現。二季報顯示，五只基金中只有華夏新經濟和嘉實新機遇期間錄取了正收益，其余三只微幅下跌。

由于二季度末，五只國家隊都出現減倉跡象，不過這只不過是某時點的數據，那么在這波重回3000點之間行情中，他們有沒有悄悄加倉呢？

7月以來，基金凈值的表現則是明證。來自Wind統(tǒng)計顯示，自7月1日至7月20日，五只國家隊基金凈值全部上漲。華夏新經濟同期凈值上漲4.05%，易方達瑞惠凈值也上揚了3.9%。嘉實新機遇、南方消費活力和招商豐慶A凈值漲幅分別為3.61%、3.24%和2.41%。

這是一個怎樣的水平呢？7月表現最好的中融中證煤炭B漲幅高達26.82%，而普通的開放式股票型基金的漲幅絕大多都在5%以上。這也意味著，在這波七月的行情跑到尾巴，基本處于踏空階段。

轉眼間，又到7月，國家隊基金入市基本滿一年，它們的成績究竟如何？自成立至今，五大國家隊基金整體保持贏利，合計資產規(guī)模已由2000億元增至2038億元，累計收益率近2%。就單打獨斗而言，截止7月20日，易方達瑞惠排在榜首，自成立以來近一年收益達到了17.1%，南方消費活力、招商豐慶A成立以來收益分別為8.3%、6.4%，嘉實新機遇成立以來的收益只有0.4%。華夏新經濟目前仍在扭虧途中。

共同持有一只股

盡管5只基金的股票倉位策略各有不同，但從持倉情況來看，金融股和績優(yōu)消費股是這些基金配置的首選。如浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、招商銀行今年來一直作為華夏新經濟的前三大重倉股，農業(yè)銀行、中國人壽、交通銀行今年來一直作為南方消費活力的前三大重倉股。在消費股里面，屹立于這5大基金前十大重倉股中的唯一一只股票就是伊利股份，而今年以來食品飲料板塊不斷上漲，伊利股份在二季度累計上漲了18.06%，或許這也是這5只基金能跑贏同期大盤的重要利器之一了。

誠然，上述基金持倉比例及行業(yè)配置各有不同，但從股權結構來看，持股比例相當分散，并不是按固定比例來配置?；鹕截敻挥浾甙l(fā)現，這些基金中出現個股配置比例超過5%非常稀少，僅有華夏新經濟持有的浦發(fā)銀行和南方消費活力持有的農業(yè)銀行比例超過5%之外，其余均在4%以下，而更多的則在1.5%左右，這也與國家隊基金長期、穩(wěn)健的特征相吻合，避免被少數權重股異樣而形成較大波動。

五只國家對基金前十大重倉股

易方達瑞惠

格力電器、萬科A、伊利股份、中國銀行、工商銀行、長春高新、交通銀行、宏圖高科、康恩貝、中國建筑

持股變化：同仁堂退出，取而代之的是長春高新，增持了康恩貝860.53萬股。

招商豐慶A

中國建筑、伊利股份、工商銀行、大秦鐵路、民生銀行、中國神華、中國平安、特變電工、中興通訊、北京銀行

持股變化：TCL集團和中國重工退出，取而代之的是特變電工和中興通信。另外，對伊利股份、中國平安和北京銀行分別減持了3068.97萬股、1395.94萬股和510.00萬股。

華夏新經濟

浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、招商銀行、伊利股份、農業(yè)銀行、鵬博士、平安銀行、康美藥業(yè)、國電電力、華僑城

持股變化： 重倉股未有新面孔，原有品種均為減持，較一季度末增持了浦發(fā)銀行1115.25萬股、招商銀行4973.40萬股和平安銀行897.04萬股。

嘉實新機遇

格力電器、伊利股份、興業(yè)銀行、美的集團、新華保險、東方航空、同方股份、華能國際、航天信息、恒生電子

持股變化：長安汽車、國電電力和貴州茅臺退出，東方航空、同方股份和恒生電子進入，另外對美的集團和航天信息分別增持了570.70和494.67萬股，減持了興業(yè)銀行1020.70萬股。

南方消費活力

農業(yè)銀行、中國人壽、交通銀行、貴州茅臺、中國重工、伊利股份、民生銀行、招商銀行、上汽集團、大秦鐵路

持股變化：招商銀行取代綠地控股，分別減持貴州茅臺和上汽集團55.71萬股和461.55萬股。

國家隊基金看后市

易方達瑞惠：展望 2016 年三季度，宏觀經濟環(huán)境或將有所改善，經濟增長預計將企穩(wěn)回升。貨幣政策方面，考慮到之前多次降息、降準，伴隨著美國的加息預期以及人民幣匯率波動，貨幣政策大概率將趨向穩(wěn)健。同時，預計財政政策將繼續(xù)加碼，政策效果會逐漸體現到實體經濟中。

在此背景下，本基金計劃采取攻守均衡的投資策略，精選優(yōu)質行業(yè)和公司來獲取超額收益，繼續(xù)尋找并配置具備中長期持續(xù)競爭優(yōu)勢、業(yè)績較好、管理優(yōu)秀、估值合理和低估的龍頭公司。

南方消費活力：2016年二季度，證券市場在逐漸自我修復。一季度的大幅下跌充分釋放了風險，3、4月份反彈后，5月份市場再度進入調整期，幅度較為有限，市場情緒也較為穩(wěn)定。6月時，國內經濟和人民幣小幅走弱，疊加英國退歐事件引發(fā)外圍暴跌，A股投資者有所擔心，但市場表現基本不受影響，延續(xù)反彈行情。綜合看，表明市場已經逐漸恢復到正常狀態(tài)。

考慮宏觀經濟在穩(wěn)增長政策的支持下表現出較強的韌性；同時，海外貨幣寬松力度的加碼有利于擴大國內貨幣寬松的空間，市場利率已經有所回落并將維持低位，綜合看，有利于權益類資產投資價值的體現。

華夏新經濟：展望未來，下半年國內經濟下行壓力仍然較大，穩(wěn)經濟和改革的政策或將交替出現，進而對市場產生影響。隨著前期對市場影響較大的美元加息預期、英國脫歐公投等因素明朗化，市場將趨于穩(wěn)定。整體而言，預計 3 季度市場仍將維持震蕩行情，存在階段性、結構性機會。

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