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外并購資產半年虧114萬美元 新大洲A稱為“抄底”收購

每日經濟新聞 2016-07-20 00:10:13

每經編輯 張虹蕾    

每經實習記者 張虹蕾

7月19日,針對新大洲A擬與 LatAm Value Partners Limited(以下簡稱“LAVP”)共同收購 Lorsinal S.A.(以下簡稱“Lorsinal”)公司100%股權相關事項,《每日經濟新聞》予以了報道《新大洲A擬并購南美牛業(yè)資產 標的估值溢價156%》。

隨后,新大洲A在當天針對收購標的溢價較高、利潤虧損、收購對該公司影響、未來戰(zhàn)略規(guī)劃等方面問題給予了《每日經濟新聞》記者書面回復稱,其收購標的最近一期虧損原因主要為2015年進行了固定資產改造,導致開工率不足,對產量及利潤影響較大。

值得注意的是,雖然此次標的公司溢價高達156%,新大洲A卻覺得這是一筆十分“劃算”的買賣,其表示Lorsinal在2015年虧損一定程度上降低了公司的估值,認為此次收購Lorsinal的“機遇難得”。

固定資產改造導致開工率不足

7月18日,新大洲A發(fā)布公告稱,擬與LAVP共同出資3300萬美元收購烏拉圭的牛業(yè)資產Lorsinal,其中新大洲A擬收購50%股權,需支付對價1665萬美元。

而早在2015年年底,新大洲A就稱2016年將是公司的重組年,公司正在從摩托車生產銷售轉變?yōu)榕c肉類屠宰加工銷售并行的雙主業(yè)上市公司,將與恒陽牛業(yè)進行重大資產重組;此次收購海外牛業(yè)資產也是其邁開戰(zhàn)略轉型布局海外資產的第一步。

不過,值得注意的是,新大洲A雖稱此次收購有利于與未來注入公司的資產形成協(xié)同效應,通過海外并購、借助烏拉圭牛較低的養(yǎng)殖成本提升公司的盈利能力;但是,該標的的資產狀況似乎不容樂觀.

根據(jù)公告顯示,從2014年9月到2016年3月,Lorsinal其凈利潤一直呈下降趨勢,從516萬美元的凈利潤降至179萬美元,而在2015年9月至2016年3月,Lorsinal業(yè)績轉盈為虧,虧損額度達到114萬美元。

對此,新大洲A在7月19日給《每日經濟新聞》記者的回復中稱,Lorsinal 在2015年9月30日至2016年3月31日陷入虧損的原因主要是該標的在2015年進行了固定資產改造,導致開工率不足,因而對產量及利潤影響較大。

新大洲A還表示,之所以其收購該虧損標的,是由于該標的具有較好的市場資質、產量提升空間較大、地理位置較為優(yōu)越,因而對本次收購較有信心。

“抄底”收購海外資產

另一方面,截止至2016年3月,Lorsinal的最新凈資產數(shù)據(jù)為1490萬美元,而此次標的交易的估值達到3300萬美元;面對156%的較高溢價,新大洲A卻認為這是一次價格合理的的買賣。

在上述書面回復中,新大洲A稱如今在牛肉行業(yè)新一輪并購浪潮下,南美牛肉標的的收購競爭逐漸升溫,相較于國際主要牛肉生產國,烏拉圭的牛肉價格較低,有助于獲得成本優(yōu)勢,并會在后期進行設備的革新升級,具有較高的增長潛力,并強調Lorsinal公司2015年開工不足造成的虧損一定程度上降低了估值。

因而,新大洲A認為此次收購Lorsinal的“價格合理,機遇難得”。

此次新大洲A并購南美牛業(yè)資產之后,是不是意味著將來會進一步向牛業(yè)資產傾斜,在其原有的摩托車產業(yè)和新產業(yè)雙方又將會怎樣“排兵布陣”?

新大洲A還在書面回復中表示,此次收購Lorsinal,是其海外并購平臺的第一個項目。此外,其還在上海設立食品貿易公司,近期恒陽金山工廠的投入運營,正在發(fā)展農貿市場的業(yè)務;近期其還收購了福建漳州開發(fā)區(qū)的一座工廠,用于食品產業(yè)經營,計劃在公司原海南工廠的基礎上,改造部分車間用于生產加工牛肉產品。

而在2016年7月19日,新大洲A披露《關于繼續(xù)推進收購黑龍江恒陽牛業(yè)有限責任公司股權暨公司股票復牌的公告》,稱公司未能按照承諾在2016年7月18日前披露重大資產重組信息,公司股票2016年7月19日開市起復牌,公司股票復牌后將繼續(xù)籌劃推進收購黑龍江恒陽牛業(yè)有限責任公司股權事項。

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