董事會(huì)議事新規(guī)則亮相 萬科股權(quán)之爭將改變走向？

每經(jīng)編輯 陳業(yè)    

陳業(yè)

還記得6月17日晚，萬科董事會(huì)留給法律界的那道算術(shù)題嗎？

當(dāng)日應(yīng)參加董事會(huì)的董事共11人，由于1名董事回避，最終10名董事參與投票。會(huì)上，除3名來自華潤系的董事投了反對票外，其余7人均投了贊成票。按照萬科章程，董事會(huì)只要有三分之二以上的董事表決同意，深鐵萬科合作預(yù)案便算通過。但隨后華潤提出異議，認(rèn)為回避的那名董事應(yīng)計(jì)入分母，如此，萬科深鐵合作預(yù)案便不算通過。最終，華潤未能改變結(jié)果，但卻將平常市場易忽略的“規(guī)則”擺上了臺(tái)面。

7月1日晚，萬科披露了一份《董事會(huì)議事規(guī)則（修訂版）》。此時(shí)披露一份修訂版的董事會(huì)議事規(guī)則，很容易讓人聯(lián)想到交戰(zhàn)正酣的股權(quán)之爭。被更改的董事會(huì)議事方案會(huì)是萬科反擊的開始嗎？

非也，隨后萬科馬上澄清，這份修訂版的董事會(huì)議程在之前就已公布，并非最新修訂。此次發(fā)布是應(yīng)深交所要求。

北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授周其仁在新發(fā)表的評論文章中公開表揚(yáng)：“深交所這次表現(xiàn)很值得學(xué)習(xí)，公開關(guān)注一下，信息就出來了”。

如此來看，此次深交所要求再次公布董事會(huì)議事規(guī)則，也是在寶能提議罷免萬科董事會(huì)成員之際，提醒各方遵守公司章程行事。

對比了萬科官網(wǎng)所披露的公司章程，可以發(fā)現(xiàn)多個(gè)小細(xì)節(jié)。即近幾年萬科管理層也逐步意識(shí)到了董事會(huì)的重要性，并早就對董事會(huì)議事規(guī)則的關(guān)鍵之處進(jìn)行了細(xì)化。

萬科章程的第一百三十六條規(guī)定，董事會(huì)由11名董事組成，設(shè)董事會(huì)主席1人，董事會(huì)副主席1至2人。董事會(huì)成員中應(yīng)當(dāng)至少包括三分之一獨(dú)立董事，且至少應(yīng)有1名獨(dú)立董事是會(huì)計(jì)專業(yè)人士。

而在萬科修訂的董事會(huì)議事規(guī)則第四條中，對獨(dú)董席位的設(shè)置有了新的規(guī)定。即公司董事會(huì)成員中應(yīng)當(dāng)有三分之一以上獨(dú)立董事，其中至少一名會(huì)計(jì)專業(yè)人士。三分之一以上，意味著11名董事中需要有4位獨(dú)立董事。

資料顯示，萬科現(xiàn)有11名董事會(huì)成員中，萬科與華潤方各自分別有三個(gè)董事會(huì)席位。另外5個(gè)董事會(huì)席位中，1名是來自平安集團(tuán)的外部董事孫堅(jiān)一，4位為獨(dú)立董事。

在關(guān)鍵的表決權(quán)上，修訂版的董事會(huì)議事規(guī)則進(jìn)一步明確了議案的表決程序。

萬科章程第一百三十七條規(guī)定，針對第一百三十七條規(guī)則細(xì)分下的(六)、(七)、(九)、(十三)等四項(xiàng)情況進(jìn)行表決時(shí)，需要由董事會(huì)三分之二以上的董事表決同意。

其中，(六)、(七)、(九)、(十三)四種情況分別為：制訂公司增加或者減少注冊資本、發(fā)行債券或其他證券及上市方案；擬訂公司重大收購、收購本公司股票或者合并、分立、解散和變更公司形式方案；在本章程規(guī)定的范圍內(nèi)，決定公司對外擔(dān)保事項(xiàng)；制訂公司章程的修改方案。

而修訂的董事會(huì)議事規(guī)則第三十九條顯示，董事會(huì)根據(jù)萬科《公司章程》的規(guī)定,在其權(quán)限范圍內(nèi)對擔(dān)保事項(xiàng)作出決議，除公司全體董事過半數(shù)同意外，還必須經(jīng)出席會(huì)議的三分之二以上董事的同意。注明了是出席會(huì)議的三分之二以上董事。

另外，董事會(huì)召開的次數(shù)更少了，簡單來說是少而精。

萬科章程第一百四十八條規(guī)定，董事會(huì)每年至少召開四次會(huì)議，由董事會(huì)主席召集，于會(huì)議召開十四日以前書面通知全體董事。

修訂版的董事會(huì)議事規(guī)則第十七條則顯示，董事會(huì)每年應(yīng)當(dāng)至少在上下兩個(gè)半年度各召開一次定期會(huì)議。定期會(huì)議由董事長召集，于會(huì)議召開十日以前書面通知全體董事。

此時(shí)重申按規(guī)則行事，會(huì)對萬科與華潤、寶能三方產(chǎn)生什么影響？未來的局勢如何走？

6月24日，鉅盛華及前海人壽提請罷免萬科10名現(xiàn)任董事和2名監(jiān)事，并闡述了多條針對董事會(huì)成員的罷免緣由。

“提出罷免，就是徹底否定整個(gè)萬科團(tuán)隊(duì)。我相信在規(guī)范化市場下，不是資本想怎么做就怎么做。不相信大股東可以為所欲為。”6月27日的萬科年度股東大會(huì)上，王石表示市場規(guī)則會(huì)給萬科一個(gè)合理的答案。

萬科董事會(huì)議事規(guī)則規(guī)定，董事由股東大會(huì)選舉或更換，每屆任期三年，任期從股東大會(huì)通過之日起計(jì)算，至本屆董事會(huì)任期屆滿時(shí)為止。董事任期屆滿，可連選連任。董事在任期屆滿前，股東大會(huì)不得無故解除其職務(wù)。

如此，寶能提出的罷免萬科董事會(huì)成員的議案是否應(yīng)受該規(guī)則約束？

萬科董事會(huì)議事規(guī)則中還提及，董事因故離職，補(bǔ)選董事任期從股東大會(huì)通過之日起計(jì)算，至本屆董事會(huì)任期屆滿時(shí)為止。董事任期屆滿未及時(shí)改選,在改選出的董事就任前,原董事仍應(yīng)當(dāng)依照法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章和本章程的規(guī)定,履行董事職務(wù)。

除上述來源于董事會(huì)的規(guī)則外，針對萬科相關(guān)股東提出罷免公司董事會(huì)成員一事，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍7月1日回應(yīng)，證監(jiān)會(huì)將持續(xù)關(guān)注事件的進(jìn)程，督促系統(tǒng)相關(guān)單位按照《證券法》等法律法規(guī)要求，切實(shí)履行職責(zé)，嚴(yán)格要求各方及時(shí)履行信息披露義務(wù)。過程中發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)問題，將依法問責(zé)，維護(hù)市場公平秩序。

維護(hù)市場公平秩序，意味著市場早前質(zhì)疑寶能資金來源等問題會(huì)被查證清楚。正如周其仁所言，“要趨利避害，金融市場的行為不得不受更多制約”。

在市場規(guī)則下，向深交所遞交與深鐵合作預(yù)案僅半月后，7月1日晚，萬科宣布將于7月4日復(fù)牌。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，復(fù)牌也是各方利益妥協(xié)的結(jié)果。華潤態(tài)度再次顯溫和，但對后續(xù)董事會(huì)的干預(yù)依然會(huì)按照規(guī)則進(jìn)行。

而萬科管理層要想按利好自身的規(guī)則發(fā)展，就需要在私下與華潤達(dá)成某些條件的一致。嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，寶能或端正持股態(tài)度，總體上態(tài)度不會(huì)太激進(jìn)。但不排除萬科出現(xiàn)王石主動(dòng)離職、郁亮上位的做法。

事實(shí)上，市場已有分析認(rèn)為，萬科A復(fù)牌后，下跌的可能性較大，而補(bǔ)跌在20%左右。此時(shí)，不排除華潤繼續(xù)增持重奪大股東位置的可能，但前提可能是王石退位、郁亮上位。

（作者為樂居深度報(bào)道記者，本文轉(zhuǎn)載自公眾號(hào)“見地”，微信ID：jiandi2015）

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