脫歐沖擊已過 美元重回焦點

鄭步春 本周初匯市繼續(xù)因英國脫歐一事而大幅波動，英鎊繼續(xù)大跌，但其余受沖擊幣種跌速顯著放緩，暗示市場對此事的憂慮或不如人們預想般厲害。本周二至周四，市場風險偏好繼續(xù)回升，非美連著漲了幾天。英國脫歐一事應暫告段落，接下來市場焦點應是美聯(lián)儲動向，而下周美國的非農(nóng)數(shù)據(jù)顯然會是新焦點。 美元連跌 美元上周五及本周一因英國脫歐而被動大漲，由于市場風險偏好慢慢回升，最近三個交易日美元一直在緩步回調(diào)。本周二美元指數(shù)跌0.27%，周四跌0.46%，周四暫（截至昨18：47)跌0.17%至95.509點。 英國事務始終是匯市焦點，但隨著時點離上周五越來越遠，市場注意力逐漸回轉(zhuǎn)到各幣種自身基本面上。 本周二美國公布的第一季度GDP年化季度終值為增1.1%，略優(yōu)于預期的增1.0%，也優(yōu)于上次修正值的增0.8%；本周三美國公布的5月個人消費支出月率增0.4%，符合預期，但不如4月的增1.0%；5月個人收入月率增0.2%，不如預期的增0.3%，亦不如4月的增0.4%。此外，同日公布的樓市數(shù)據(jù)亦不如預期。 下周才是美國的重磅數(shù)據(jù)集中出臺的一周，下周陸續(xù)有6月ADP民間就業(yè)數(shù)據(jù)公布，以及最重要的6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布。美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)在今年2月時達到階段高點，其后走勢很慘，特別是在5月份。 就短期走勢看，至少在下周五之前，美元一般不會過度下跌，這主要是因為最近兩個月非農(nóng)數(shù)據(jù)低得出奇，低得似乎很不合理，故6月數(shù)據(jù)一般會顯著揚升。許多投資者甚至可以6月非農(nóng)數(shù)據(jù)一定優(yōu)于5月，保是在占優(yōu)程度上存在一些分歧。 由月線看，美元自去年3月起即進入高位橫盤，形態(tài)上可能已相對充分，未來數(shù)據(jù)當有望形成突破，只是方向難測，因美聯(lián)儲加息一事上實在多變，市場極難形成穩(wěn)定預期。 英鎊小幅回升 英鎊上周五跌得極慘，本周一亦大跌，周二起回升了三天，只是三天累計升幅就連周一的跌幅也未能回包，在諸幣種中明顯較弱。周四同上時間，已反彈了三天的英鎊暫報1.3478美元，仍顯著低于上周五尾市的1.3678美元。 周四英國公布的第一季度GDP年率終值增2.0%，與上次公布值一致，亦與預期一致。雖然這個數(shù)據(jù)本身比較重要，但由于符合預期，且市場近期很少關注英國數(shù)據(jù)，所以對英鎊影響有限。 英鎊迄今只是初定脫歐，但程序很長，此事最終的影響當有個緩釋過程。一般而言，市場對英國未來脫歐后貿(mào)易額預期有些分化，對倫敦歐洲金融中心地位也開始懷疑，還對對資本、勞工自由流動方面產(chǎn)生些懷疑。然而，上述這些憂慮或分歧到底意味著什么，暫時也沒人能說得清。就市場屬性而言，不確定性本身就會帶來些折價，故英鎊中長線將大概率趨于下行。 歐盟領導人本周三舉行了會議討論英國事務，其大致意思思是英國可以進入歐盟市場，但交換條件是允許歐盟勞工自由流動。結(jié)合之前幾天歐盟領導人的強硬講話，似乎歐盟對英國已有慍意，只是沒有說得太過直白罷了。 英鎊基本面雖差些，但由英鎊的月線看，其二十幾年來的幾個大底目前已幾乎連成一個直線，所以技術上支撐其實是比較強的?；谶@個技術面因素，未來投資者就英鎊的合理操作是逢反彈時可做空，但低位時卻不宜追殺。 歐元稍強 歐元亦與英鎊類似，連續(xù)三天兌美元上漲，只是歐元兌美元已切入上周五大陰線之內(nèi)，故走勢似乎強于英鎊。不過若看歐元兌英鎊，這三天倒是小幅下跌的。之所以出現(xiàn)上述現(xiàn)象，主因是歐元本周一僅小跌0.65%，而當天英鎊大跌了3.34%。 由上述英鎊與歐元分化可看出，市場顯然調(diào)降了之前“預期歐央行或因英國脫歐而放水救市”的預期，但市場并未調(diào)降英國加碼寬松政策的預期。歐元稍強另一原因是市場上周五以來已大幅調(diào)低了美聯(lián)儲年內(nèi)加息的預期，這就使得歐元在利率方面的劣勢顯得不那么突出了。 本周四歐元區(qū)公布的6月調(diào)和消費者物價指數(shù)年率初值為漲0.1%，優(yōu)于預期的持平，更先于5月的跌0.1%。此外，同在周四公布的德國5月零售額亦優(yōu)于預期。本周五歐元區(qū)將公布5月份失業(yè)率，投資者宜繼續(xù)關注。 就歐元走勢看，其于2012年低點1.20美元一帶應些壓力，但該壓力應不是特別大，因該區(qū)域堆量不多。歐元中線若能有效沖過1.20美元，下一強阻力當在1.29美元力，因該位置是歐元10年均線所在。