基金公司沖規(guī)模又有新套路，這次瞄準(zhǔn)了基金分紅……

每經(jīng)編輯 陸慧婧    

每經(jīng)記者 陸慧婧

又到一年一度的年中規(guī)?？己似?，在傳統(tǒng)的通過貨幣基金沖規(guī)模之外，基金公司、第三方銷售和企業(yè)之間又找到了一種沖規(guī)模的新辦法。

一位第三方銷售機(jī)構(gòu)人士近日正忙于給企業(yè)尋找高比例分紅基金，“企業(yè)資金在基金分紅之前買入，分紅之后贖回，可以達(dá)到避稅的目的；基金公司一方面可以在特定時點做大規(guī)模，另一方面也能夠賺到基金的贖回費用。”

“小型基金公司通過這項業(yè)務(wù)大概能夠賺取千萬利潤。”上述第三方銷售人士向牛妹（微信號：buerniu5188）透露。數(shù)據(jù)顯示，去年牛市，即使類似光大保德信這樣的中小型基金公司凈利潤也不過1個多億。

所以，身為基民的你，還在迷戀基金分紅嗎？不要慌，牛妹繼續(xù)為你調(diào)查。

沖規(guī)模新法

“最近的工作就是年中沖規(guī)模”，一位銀行系基金公司市場部人士透露近期的工作動向。臨近年中考核時點，基金公司又開始為著年中規(guī)模排名奔走，同時還催生出第三方銷售機(jī)構(gòu)賺錢路徑。

“了解到哪些基金公司有高比例分紅基金并希望通過此做大規(guī)模的想法，再去尋找企業(yè)中有避稅資金，第三方銷售機(jī)構(gòu)在此充當(dāng)基金公司與企業(yè)之間的橋梁。”

一位基金公司財務(wù)總監(jiān)也證實了上述沖規(guī)模做法的可行性，“基金分紅對于機(jī)構(gòu)而言可以免收所得稅，除此之外，通過基金分紅，企業(yè)贖回基金金額將低于申購時的金額，這部分在財務(wù)報表中記為投資虧損，也將免征所得稅。”

上海一位基金公司市場部總監(jiān)稱，公司更多還是采取沖貨幣基金的傳統(tǒng)方式。“采取高分紅比例基金沖規(guī)模，需要公司旗下有積累可供分配利潤較高的基金；其次，還得基金經(jīng)理愿意配合。相比之下，貨幣基金沖規(guī)模只要尋找滿足存貸比要求之外仍有資金富余的銀行，在管理費方面分成即可。”

根據(jù)《公開募集證券投資基金運作管理辦法》第三十七條規(guī)定，封閉式基金的收益分配，每年不得少于一次，封閉式基金年度收益分配比例不得低于基金年度可供分配利潤的百分之九十。開放式基金的收益分配，由基金合同約定。

是否影響持有人利益

對于投資者而言，最關(guān)注的莫過于，沖規(guī)模資金進(jìn)場是否會影響到基金持有人的利益。

德圣基金研究中心首席分析師江賽春表示，對開放式基金來說，投資者在分紅前后進(jìn)場并沒有明顯的區(qū)別；封閉式基金則有所不同，分紅后封閉式基金折價率會出現(xiàn)明顯上升，如果折價率快速攀升，由于折價率回歸的要求，封閉式基金二級市場價格很可能會補(bǔ)漲，這就是所謂分紅套利效應(yīng)，分紅后進(jìn)場則沒有這種好處。不過，隨著現(xiàn)在封閉式基金日益減少，上述套利機(jī)會也逐漸減少。

“沖規(guī)模資金在基金分紅前進(jìn)入。對持有人并無實際性影響。”上述基金公司市場部總監(jiān)舉例稱，“例如投資者以1.3元申購基金，此后基金分紅0.3元，基金凈值歸一，投資者的分紅所得已經(jīng)包括在購買成本之中。”

不過，企業(yè)避稅資金進(jìn)場依舊影響到場內(nèi)貨幣基金的短期折溢價表現(xiàn)。

銀華日利采用定時現(xiàn)金分紅的收益分配方式，以每年12月31日作為一個基準(zhǔn)日，次年初將基金份額凈值超出面值的部分全部以現(xiàn)金形式分配給投資者。具體來看，對于機(jī)構(gòu)投資者，如果當(dāng)年收入中現(xiàn)金比例較大或者當(dāng)年收入現(xiàn)金占比小、但資產(chǎn)中現(xiàn)金占比大的公司，可以在基準(zhǔn)日前將現(xiàn)金轉(zhuǎn)變?yōu)殂y華日利，通過基金現(xiàn)金分紅實現(xiàn)避稅功能。數(shù)據(jù)顯示，去年12月30日，即銀華日利分紅權(quán)益日登記當(dāng)日，銀華日利二級市場溢價3%。