保險資金運用余額突破12萬億 另類投資占比升至33.41%

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 涂穎浩    

每經(jīng)記者 涂穎浩

保監(jiān)會近日發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月，保險資金運用余額突破12萬億元大關(guān)。作為重要的機(jī)構(gòu)投資者，險企在市場上的一舉一動備受關(guān)注。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，與今年初相比，險資在大類資產(chǎn)配置上呈“三降一升”局面，“其他投資”一項占比較年初提高近5個百分點，達(dá)33.41%，創(chuàng)歷史新高。此外，保險投資相對資產(chǎn)總額比例也較往年同期出現(xiàn)下滑。華寶信托認(rèn)為，除了保險行業(yè)季節(jié)性因素外，資產(chǎn)配置荒也是一個重要原因。經(jīng)濟(jì)下行壓力大，可供選擇的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)較少，加大了保險公司再配置的難度。

資本市場波動導(dǎo)致投資收益下降，不僅拉低了險資的投資收益，“股債雙殺”的局面還使險企的凈利潤也受到拖累。根據(jù)保監(jiān)會一季度數(shù)據(jù)，保險公司預(yù)計利潤總額為389.36億元，同比下降55.29%；資金運用平均收益率1.20%，同比下降1.03個百分點。

股票投資動能減弱

保監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示，今年1~5月，資金運用余額121109.30億元，較年初增長8.33%。值得一提的是，其他投資占比創(chuàng)歷史新高，達(dá)到33.41%；而曾經(jīng)占據(jù)險資運用半壁江山的銀行存款則再創(chuàng)新低，下降至18.30%。此外，與年初相比，股票和證券投資基金占比下降1.27個百分點至13.91%，債券占比略下降0.02個百分點，為34.37%。

對于銀行存款、債券類資產(chǎn)占比的配置比例持續(xù)下滑，業(yè)內(nèi)人士指出，主要原因是不斷下降的收益率水平使得債券和現(xiàn)金類資產(chǎn)吸引力有限。在利率下行周期之中，如何高效配置險資是險企不得不面對的一大難題。

今年以來，在資本市場低迷的情況下，險資股票投資的熱情有所消退。雖然上證指數(shù)5月的跌幅有所收窄，但從險企配置股票基金的占比而言，出現(xiàn)了今年以來的首次下降，市值較1~4月縮水了113.08億元，這意味著險資主動加倉動能不足。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近期保險機(jī)構(gòu)調(diào)研情況則進(jìn)一步暗示了這種可能或持續(xù)。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月27日，保險機(jī)構(gòu)當(dāng)月調(diào)研上市公司僅有58家，今年3月以來，保險公司調(diào)研上市公司數(shù)量均超過百家。

2016年以來，險企舉牌上市公司的案例遠(yuǎn)不及去年末，部分險企繼續(xù)加大所持股比例。3月15日，上海人壽以定增的方式增持中海海盛2.92億股，占其總股份的33.43%，權(quán)益類資產(chǎn)占上季末總資產(chǎn)的比例為28.57%，已接近監(jiān)管上限。6月14日，泰康人壽以8.19元/股的出資60億元，認(rèn)購保利地產(chǎn)非公開發(fā)行的股份，占保利地產(chǎn)發(fā)行后總股本的6.18%。

另類投資成新方向

廣發(fā)證券認(rèn)為，由于今年市場出現(xiàn)股債雙殺格局，保險公司面臨較大投資困境。而另類投資以其靈活性和廣泛性，已經(jīng)成為保險公司克服傳統(tǒng)投資壓力的新方向。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，目前在保險行業(yè)協(xié)會官網(wǎng)披露的大額未上市股權(quán)和大額不動產(chǎn)投資信息顯示，6月份以來，平安人壽、前海人壽配置未上市股權(quán)與不動產(chǎn)投資額超過180億元。據(jù)前海人壽披露的信息，深圳金利通金融中心項目投資65.77億元、杭州新天地集團(tuán)股份有限公司不動產(chǎn)項目投資30.48億元，資金為保險責(zé)任準(zhǔn)備金。截至上季度末，前海人壽萬能賬戶對投資性不動產(chǎn)類累計投資290.33億元。

除了境內(nèi)不動產(chǎn)投資，保險巨頭從未停下海外尋求優(yōu)質(zhì)項目的腳步。5月底，中國人壽旗下專業(yè)另類投資平臺——國壽投資控股有限公司以受托模式聯(lián)合RXR及其他投資機(jī)構(gòu)，完成收購曼哈頓美國大道1285標(biāo)志性寫字樓項目。該項目出租率100%，凈租金收益率接近5%，而曼哈頓其他寫字樓平均收益率約為4%。分析人士認(rèn)為，通過海外投資可以實現(xiàn)資產(chǎn)的合理配置，實現(xiàn)投資端對成本端的覆蓋和風(fēng)險的匹配。

中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年1~5月，18家保險資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)共注冊各類資產(chǎn)管理產(chǎn)品50項，合計注冊規(guī)模759.54億元。其中，基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃14項，注冊規(guī)模242.64億元；不動產(chǎn)債權(quán)投資計劃31項，注冊規(guī)模335.90億元；股權(quán)投資計劃5項，注冊規(guī)模181億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，基礎(chǔ)設(shè)施、不動產(chǎn)債權(quán)仍是保險公司認(rèn)購的重點項目，保險公司認(rèn)購的相關(guān)產(chǎn)品信息顯示，各類資產(chǎn)的收益率水平差異較大，如“中再-中冶置業(yè)天津不動產(chǎn)債權(quán)投資計劃”，該投資計劃采用固定利率方式計息，按季度付息，投資資金利率為5.8%/年。“陽光資產(chǎn)-安享1號產(chǎn)品”的業(yè)績比較基準(zhǔn)為一年期定期存款利率（稅后）。

此外，另類投資平臺的獲批表明監(jiān)管鼓勵險資開展另類投資業(yè)務(wù)，尋找高凈值資產(chǎn)，支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。6月7日，保監(jiān)會發(fā)布公告稱，原則同意陽光保險投資設(shè)立陽光縱橫投資管理股份有限公司（以工商注冊名稱為準(zhǔn)），主要從事另類投資業(yè)務(wù)，具體包括股權(quán)、不動產(chǎn)及相關(guān)金融產(chǎn)品、類證券化金融產(chǎn)品投資。