英國(guó)“脫歐”派勝出 A股何去何從?

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊建    

每經(jīng)記者 楊建

周五，英國(guó)脫歐公投塵埃落定，全球股市應(yīng)聲下跌，這讓投資者對(duì)A股更加擔(dān)憂，究竟英國(guó)脫歐對(duì)A股會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響? 每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）為此采訪了數(shù)位私募大佬對(duì)此進(jìn)行解讀。

星石投資楊玲：影響甚微 不宜夸張

楊玲認(rèn)為，脫歐公投后主要從匯率和情緒兩個(gè)方面影響A股：匯率方面，英國(guó)脫歐使得英鎊和歐元的匯率貶值，因此美元將被動(dòng)升值，進(jìn)而人民幣兌美元出現(xiàn)貶值壓力，這是市場(chǎng)普遍擔(dān)憂的，我們認(rèn)為不排除人民幣幣值短期出現(xiàn)波動(dòng)，但再發(fā)生如1月份大幅波動(dòng)的概率不大，隨著央行匯率制度改革的推進(jìn)，央行完全有能力維持人民幣匯率穩(wěn)定。從另外的角度看，英國(guó)脫歐對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)是外圍風(fēng)險(xiǎn)事件，為美聯(lián)儲(chǔ)再次加息帶來(lái)更多不確定性，從這個(gè)意義上講，人民幣貶值的短期壓力會(huì)有所緩解。所以英國(guó)脫歐對(duì)人民幣幣值走勢(shì)的影響未必是件壞事；從投資者情緒層面看，英國(guó)脫歐短期使得避險(xiǎn)情緒升溫，但這種影響基本上已被市場(chǎng)充分反映和消化。從盤面看，雖然盤中A股市場(chǎng)受到了一定的擾動(dòng)，但總體走勢(shì)較為穩(wěn)定，符合市場(chǎng)規(guī)律。

銀帆投資李志新：后市或激烈震蕩 宜輕倉(cāng)觀望

李志新認(rèn)為，英國(guó)脫歐公投對(duì)全球市場(chǎng)的影響，首先表現(xiàn)在對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)類資產(chǎn)的沖擊，短期來(lái)講對(duì)人民幣的匯率會(huì)形成負(fù)面沖擊，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒濃厚。實(shí)際上英國(guó)脫歐的影響主要在歐洲內(nèi)部，對(duì)外部新興市場(chǎng)的影響是比較小的。但是對(duì)中國(guó)的影響要一分為二地看，港股市場(chǎng)受到的影響會(huì)更大，從貿(mào)易和投資的角度看，內(nèi)地受到的直接沖擊是有限的。

英國(guó)脫歐公投對(duì)A股市場(chǎng)的影響，可能更多的來(lái)自于全球風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化和預(yù)期博弈的變化。實(shí)際上從大盤午后（周五）急速下探后快速回拉，顯示市場(chǎng)的承接力較強(qiáng)，但是尾盤股指走軟，顯示市場(chǎng)還將對(duì)英國(guó)脫歐事件造成的影響進(jìn)行后續(xù)評(píng)估，后市仍有可能激烈震蕩，但因?yàn)锳股自身還處在一個(gè)調(diào)整周期中，所以即便還有調(diào)整，調(diào)整的空間亦不會(huì)太大。從技術(shù)面看，（周五）指數(shù)的下影線較長(zhǎng)，技術(shù)上分析短線股指還將考驗(yàn)下影線區(qū)域，短期而言宜輕倉(cāng)觀望為主，更注重“質(zhì)”和“勢(shì)”，把握個(gè)股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

胡楊投資張凱華：影響更多在心理層面

張凱華認(rèn)為，此次公投結(jié)果是脫歐，英國(guó)將觸發(fā)里斯本協(xié)議第50章條款，向歐盟提出開啟脫歐進(jìn)程。英國(guó)將有2年的時(shí)間與歐盟進(jìn)行談判。也就是說(shuō)，最終英國(guó)和歐盟的關(guān)系能夠達(dá)到怎樣的程度，還依賴于兩年內(nèi)的談判進(jìn)展，未來(lái)兩年期間還存在較大的變數(shù)。

A股后市仍有可能激烈震蕩，但A股有自身的運(yùn)行規(guī)律，外圍的影響不大且時(shí)間不長(zhǎng)，所以短線大盤將受到英國(guó)脫歐的影響，但很快就會(huì)回歸自身的運(yùn)行規(guī)律，對(duì)投資者的影響更多是在心理層面。策略上，穩(wěn)健者繼續(xù)控倉(cāng)觀望，激進(jìn)者則可逢低適度加倉(cāng)。

瀚信資產(chǎn)蔣龍：對(duì)A股的影響已告一段落

蔣龍表示，英國(guó)脫歐公投塵埃落定，其對(duì)A股的影響已告一段落。同時(shí)，在美國(guó)5月非農(nóng)政策大幅低于預(yù)期及英國(guó)脫歐背景下，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息預(yù)期或會(huì)落空，外部環(huán)境有利于A股市場(chǎng)。脫歐之后，A股仍將按其自身規(guī)律運(yùn)行，震蕩市仍然是一個(gè)大概率事件，投資者需要做的就是深耕行業(yè)、精選個(gè)股，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

鼎鈞資本楊煥：風(fēng)險(xiǎn)偏好或適當(dāng)降低

楊煥表示，對(duì)于A股來(lái)說(shuō)，英國(guó)脫歐公投的影響主要體現(xiàn)在以下層面：1、心理層面：經(jīng)歷幾個(gè)月修復(fù)的投資者心理或再起漣漪，風(fēng)險(xiǎn)偏好或適當(dāng)降低；2、A股交易層面：A股更多可能存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，因藍(lán)籌估值已相對(duì)較低，上證50總體估值接近歷史最低水平，而中小創(chuàng)的估值仍有些結(jié)構(gòu)性偏高，但考慮到需求端爆發(fā)及國(guó)家重點(diǎn)扶持產(chǎn)業(yè)應(yīng)給予較高的估值，可重點(diǎn)關(guān)注。