峰瑞資本李豐談資產(chǎn)配置 資本市場要翻一倍？

每經(jīng)編輯 黃霞    

2016年，全球經(jīng)濟形勢錯綜復(fù)雜，中國資本市場的不確定性風(fēng)險加劇，市場利率呈現(xiàn)下行趨勢，高收益資產(chǎn)荒局面尚未緩解，在這種背景下，傳統(tǒng)的銀信合作業(yè)務(wù)也將面臨轉(zhuǎn)型升級，同業(yè)合作業(yè)務(wù)創(chuàng)新成為各銀行、金融機構(gòu)、信托公司和學(xué)界專家們高度關(guān)注的課題。信托同業(yè)創(chuàng)新如何展開？信托業(yè)協(xié)會首席經(jīng)濟學(xué)家蔡概還，峰瑞資本（FreeFund)創(chuàng)始合伙人李豐從各自的領(lǐng)域都有其獨到的見解。

同業(yè)合作有待創(chuàng)新

6月23日，在成都舉辦一場同業(yè)合作論壇上，外貿(mào)信托副總經(jīng)理、財富管理中心總經(jīng)理齊斌表示，外貿(mào)信托一直在思考：在同業(yè)市場快速發(fā)展的背景下，信托公司如何聚焦客戶、聚焦資產(chǎn)、聚焦業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新。

信托業(yè)協(xié)會首席經(jīng)濟學(xué)家蔡概還則犀利地指出：這幾年信托公司經(jīng)常掛在嘴邊說要轉(zhuǎn)型、要發(fā)現(xiàn)新的領(lǐng)域。其實，信托公司在融資業(yè)務(wù)這一個種類里面，每年都在尋找能夠承擔(dān)信托融資成本、又能有效控制風(fēng)險的新融資業(yè)務(wù)的交易對手。怎么變化也還是聚焦在融資類業(yè)務(wù)里。

蔡概還講述了他所認為的未來信托同業(yè)合作改如何開展：一是在新常態(tài)逐步顯現(xiàn)的大背景下，信托合作要從宏觀變革中探尋新的業(yè)務(wù)模式，進行創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型。信托同業(yè)合作應(yīng)當(dāng)主動適應(yīng)國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，實現(xiàn)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新，開展更加廣泛的業(yè)務(wù)合作；二是要大力支持實體經(jīng)濟的建設(shè)。

資本市場要翻一倍？

從當(dāng)前情況看，實體經(jīng)濟仍面臨較大壓力，全球資本市場依舊延續(xù)著不確定性，中國經(jīng)濟運行呈現(xiàn)出“L”型走勢。資產(chǎn)端供給不足，資金回報率維持低水平或?qū)⒊蔀樾鲁B(tài)。當(dāng)前環(huán)境及政策下，應(yīng)如何進行資產(chǎn)配置？

峰瑞資本創(chuàng)始合伙人李豐對記者表示，錢變多了必然帶來錢賺錢的欲望和壓力，帶來前端的金融創(chuàng)新。現(xiàn)在整個二級市場的規(guī)模大概是40萬億，流動規(guī)模大概是30萬億。想象一下，假定在未來的5-7年時間中，我們要拋擲幾十萬億的融資或各種各樣的資產(chǎn)，這些資產(chǎn)去哪兒流動？還是要回到資本市場才能流動。如果經(jīng)濟走勢得以順利調(diào)整，按2015年周期來看，在二級市場至少應(yīng)該翻一倍的規(guī)模。