張敬偉:英國脫歐公投是全球化的重大挫折

◎張敬偉

歐洲杯如火如荼，英國脫歐也引發(fā)相關各方的焦慮。

隨著6月23日脫歐公投日臨近，英國脫歐民意似乎在超越留歐民意。包括卡梅倫政府、英國主流民意和全球各大機構(gòu)，開始真正憂慮了。上周五（6月17日），IMF發(fā)布研究報告稱，脫歐后最糟糕的情況會是英國經(jīng)濟將逐步走弱、邁向衰退，失業(yè)率、財政赤字、通脹率等經(jīng)濟指標將比留在歐盟的情形更差。

與此同時，市場也回憶起24年前發(fā)生在英國的“黑色星期三”——1992年的9月16日，以索羅斯為首的全球投機者瘋狂拋售英鎊，讓英國央行耗盡“救英鎊”的資金，使得英國被迫退出歐洲匯率體系。觀察家們擔憂，英國脫歐帶來的市場負面效應或可超過1992年的“黑色星期三”。

當年，“黑色星期三”是英國無奈被動的選擇。英國脫歐公投，對卡梅倫政府而言，也許有些無奈。畢竟之前只是與歐盟討價還價的政治策略。但對英國民意來說，從最初的觀望，到如今脫歐支持率和留歐支持率不相上下，卻是別有一番滋味在心頭。盡管，不到最后時刻，結(jié)果暫時無從知曉，但此次脫歐公投，凸顯出歐洲主權(quán)債務危機帶來的負面效應是深遠的。從“歐豬五國”開始的危機，雖然現(xiàn)在有所好轉(zhuǎn)，但歐盟依然未能走出頹勢。

目前，歐洲央行實施的負利率政策存在爭議。更糟糕的是，歐盟和歐元區(qū)的內(nèi)部市場不穩(wěn)，又遭遇來自中東地區(qū)的移民外患。

相比歐元區(qū)的糟糕情況，獨立于歐元區(qū)的英國經(jīng)濟情況相對較好。雖然很多歐洲國家對英國不滿，但英國人從歐洲主權(quán)債務中，看到了英鎊獨立于歐元區(qū)的種種好處。尤其是，中東難民涌入歐洲，并在法國、比利時等國發(fā)生連環(huán)恐襲，更是讓英國民眾感覺到身為歐盟成員的恐懼。

可以說，最初的英國脫歐公投，是一些政治家促使歐盟改革以便讓英國獲得更多權(quán)益的政治操作和經(jīng)濟要價策略，但事情演變至今，在高漲的脫歐民意面前，可能誰也無能為力了?？穫愓罱K或許只能暗暗吞下自釀的苦酒。至于外界的各種勸說和警告，只會招致英國民意的反感，并繼續(xù)推升脫歐民意。

面對英國脫歐公投的不確定性，市場的反應更加敏感，IMF的警告不過是將眾多機構(gòu)對英國經(jīng)濟的擔憂概括化地列舉出來。

1992年的“黑色星期三”，屬于英鎊的市場風險。但此次英國脫歐，則會給全球市場帶來風險。此外，像索羅斯這樣的投機大鱷并未消停，今年年初對人民幣的做空喊話就是明證。索羅斯曾經(jīng)制造了1992年的“黑色星期三”，對于英國脫歐可能帶來的賺錢機會依然虎視眈眈。而且，這次索羅斯的投機對象除了英國，還有歐洲甚至美國。

據(jù)高盛分析師6月15日發(fā)布的報告預測，如果英國脫歐使得金融市場陷入與雷曼兄弟倒閉后類似的不確定性，英鎊以貿(mào)易加權(quán)匯率計算可能貶值約11%。這是索羅斯等為代表的國際投機資本所樂見的，英鎊貶值會引發(fā)歐元、美元的連鎖反應，并傳導至股市。國際投機資本自然可以興風作浪、大賺一筆。

這并非投機資本之惡，而是市場風險之惑。現(xiàn)在的歐美和全球市場，較之1992年時更加不可預期。全球主要經(jīng)濟體的貨幣政策或放水或觀望，全球股市則和貨幣政策密切相關。因而，6月23日之前，全球市場處于焦慮狀態(tài)，脫歐公投后到底是恐慌升級還是虛驚一場，還真是難以預料。

而且，英國脫歐公投的風險是長期性的。英國留歐倒也罷了，若英國脫歐成功，英國則面臨著二次“入世”的尷尬——凡是歐洲加入的全球性組織和機制，英國要逐個重新談判，這個過程無疑是漫長的。而且屆時歐盟擁有的全球化準入權(quán)利，英國都將喪失殆盡。而這，正是IMF等國際機構(gòu)對英國未來悲觀的主因。

相反，如果歐盟和歐元區(qū)一直走不出危機陰影，英國脫歐將會在歐盟和歐元區(qū)內(nèi)部形成一波分裂潮。如此一來，聯(lián)合的歐洲和統(tǒng)一的貨幣政策，將遭遇嚴峻挑戰(zhàn)。倘若歐洲一體化失敗，也會影響全球經(jīng)貿(mào)一體化進程。從這個角度來看，英國脫歐公投，不僅是歐盟的失敗，也是全球化的重大挫折。

（作者為中國人民大學重陽金融研究院客座研究員）