世聯(lián)小貸1700萬(wàn)債權(quán)轉(zhuǎn)讓 關(guān)聯(lián)基金當(dāng)“接盤(pán)俠”

每經(jīng)編輯 杜冉樂(lè)    

每經(jīng)記者 杜冉樂(lè)

年初房產(chǎn)中介的“首付貸”被監(jiān)管層叫停了，但圍繞購(gòu)房者的龐大個(gè)貸需求并未終結(jié)，正在借助各種形式滲透“吃蛋糕”。

6月14日，世聯(lián)行（002285，SZ）公告稱(chēng)，全資子公司世聯(lián)小貸擬轉(zhuǎn)讓最高價(jià)值1700萬(wàn)元的“家圓云貸”債權(quán)資產(chǎn)，受讓方為由世聯(lián)山川設(shè)立的“世聯(lián)山川致遠(yuǎn)1號(hào)基金”等。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，年初世聯(lián)行董事會(huì)已審批了世聯(lián)小貸最高45億元的債權(quán)轉(zhuǎn)讓額度，這是世聯(lián)小貸過(guò)去兩年實(shí)施債權(quán)轉(zhuǎn)讓以來(lái)的近3倍。

此前，世聯(lián)小貸頻繁借助外部金融通道騰挪債權(quán)資產(chǎn)，但這次選擇了關(guān)聯(lián)通道。一位房產(chǎn)中介金融資深人士表示，通過(guò)小貸轉(zhuǎn)化服務(wù)銷(xiāo)售，世聯(lián)行發(fā)力金融化較為明顯，小貸債權(quán)資產(chǎn)包關(guān)鍵是收益率和后續(xù)流轉(zhuǎn)問(wèn)題。

關(guān)聯(lián)基金當(dāng)“接盤(pán)俠”

據(jù)悉，“世聯(lián)山川致遠(yuǎn)1號(hào)基金”為契約型基金，初始規(guī)模為1700萬(wàn)元，世聯(lián)山川作為該基金的管理人可根據(jù)募集情況調(diào)整基金份額規(guī)模和初始募集規(guī)模。

經(jīng)查詢(xún)，世聯(lián)山川主要由深圳世聯(lián)投資控股，后者又是世聯(lián)行的全資子公司。也就是說(shuō)，世聯(lián)山川背后仍由世聯(lián)行主要出資。

記者注意到，在上述基金的募資來(lái)源中，深圳世聯(lián)投資參與出資200萬(wàn)元，深圳市世聯(lián)共享投資則參與出資1500萬(wàn)元。不過(guò)，這并未到此結(jié)束，背后的資金來(lái)源仍值得玩味。

經(jīng)查詢(xún)，世聯(lián)共享投資成立于今年4月份，注冊(cè)資本3000萬(wàn)元，世聯(lián)行僅出資540萬(wàn)元，占總股本的18%，深圳聯(lián)合創(chuàng)新投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）與深圳合眾創(chuàng)新投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）分別出資1500萬(wàn)元和960萬(wàn)元。

記者注意到，上述兩個(gè)合伙型企業(yè)的8882萬(wàn)元資金來(lái)自世聯(lián)行多位管理層，而世聯(lián)山川擬成立世聯(lián)山川聯(lián)合創(chuàng)新基金和世聯(lián)山川合眾創(chuàng)新基金預(yù)計(jì)總規(guī)模1120萬(wàn)元，用于對(duì)前述兩個(gè)合伙企業(yè)增資。這意味著世聯(lián)行以較少自有資金撬動(dòng)了較高的資本杠桿。

上述基金存續(xù)期一年，在此期間封閉運(yùn)作，如果投資資金閑置時(shí)可投資于銀行存款、貨幣市場(chǎng)基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品等其他低風(fēng)險(xiǎn)金融產(chǎn)品。該基金實(shí)行固定管理費(fèi)，費(fèi)率為年化0.1%。

按照合作協(xié)議，上述基金全部資金用于受讓世聯(lián)小貸在深圳前海金融資產(chǎn)交易平臺(tái)掛牌的“家圓云貸”貸款債權(quán)，合計(jì)不超過(guò)1700萬(wàn)元，并以投資回收款循環(huán)投資于世聯(lián)小貸“家圓云貸”貸款債權(quán)。

通俗地說(shuō)，世聯(lián)小貸通過(guò)“家園云貸”這一互聯(lián)網(wǎng)+的網(wǎng)貸平臺(tái)對(duì)潛在的龐大購(gòu)房者形成源源不斷的放貸而形成較多筆債權(quán)，形成一個(gè)資產(chǎn)池，而該契約基金也可以通過(guò)不斷的募資形成一個(gè)與之對(duì)應(yīng)的資金池，實(shí)現(xiàn)循環(huán)投融資。

今年45億債權(quán)騰挪大戲

今年2月份，世聯(lián)行對(duì)外發(fā)布了2016年世聯(lián)小貸信貸基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓額度的公告，預(yù)計(jì)自2015年年度股東大會(huì)起至2016年年度股東大會(huì)止，世聯(lián)小貸信貸基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓額度最高不超過(guò)45億元。

不過(guò)，世聯(lián)行特別強(qiáng)調(diào)，上述期間實(shí)際發(fā)生的對(duì)外轉(zhuǎn)讓信貸基礎(chǔ)資產(chǎn)的額度取決于業(yè)務(wù)進(jìn)度，可能小于此上限數(shù)額。此外，對(duì)關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)不適用于此額度。

記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，世聯(lián)小貸自2014年9月份啟動(dòng)債權(quán)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓以來(lái)，截至去年累計(jì)轉(zhuǎn)讓額度15.88億元，但主要借助了券商、基金子公司等外部金融牌照的專(zhuān)項(xiàng)資管計(jì)劃這一資產(chǎn)證券化通道。

世聯(lián)小貸今年45億元的轉(zhuǎn)讓額度，意味著這將是此前兩年轉(zhuǎn)讓額度的接近3倍。世聯(lián)行一位中層人士表示，錢(qián)貸出去了但要能及時(shí)收回來(lái)，形成良性循環(huán)，才能可持續(xù)下去。

去年，世聯(lián)行涉及金融服務(wù)放貸共計(jì)3.2萬(wàn)余筆，放貸金額29.9億元，同比分別增長(zhǎng)65.05%、51.90%，涉及全國(guó)3萬(wàn)多家庭。

世聯(lián)行董事長(zhǎng)陳勁松在該公司2015年報(bào)開(kāi)頭《致股東的信》一文中說(shuō)，“如果說(shuō)過(guò)去十年的存量市場(chǎng)只集中在二手樓交易上的話，那么規(guī)模高達(dá)兩百萬(wàn)億以上的存量資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)、買(mǎi)賣(mài)、租賃和金融化，將會(huì)是中國(guó)房產(chǎn)下半場(chǎng)最值得關(guān)注的大市場(chǎng)。”

記者注意到，包括正合股份等多家在新三板掛牌的房產(chǎn)中介企業(yè)也均在通過(guò)資本運(yùn)作加碼房屋交易的金融服務(wù)等。

亞信控股集團(tuán)董秘榮騰洪表示，當(dāng)前許多金融資本均在圍繞房貸、裝修等環(huán)節(jié)做文章，打造所謂的金融生態(tài)圈，但問(wèn)題的關(guān)鍵是不動(dòng)產(chǎn)變成債權(quán)之后本身的價(jià)值如何，要控制好基礎(chǔ)資產(chǎn)端的違約率以及債權(quán)再流轉(zhuǎn)是否暢通等。