私募圈驚現(xiàn)“另類(lèi)抄底” 大宗交易市場(chǎng)交易筆數(shù)激增50%

每經(jīng)編輯 楊建    

每經(jīng)記者 楊建

據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，6月1日至6月12日，滬深兩市共有567筆大宗交易成交，較5月同期（379筆）大增49.6%；共有15.68億股被轉(zhuǎn)手交易，較5月同期（9.7億股）大增61.6%。而值得注意的是，機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位在6月交投活躍，其參與的大宗交易無(wú)論從金額還是成交筆數(shù)來(lái)看，都較5月同期大幅上升。

而機(jī)構(gòu)席位參與大宗交易，是否意味著有大資金想借用大宗交易進(jìn)場(chǎng)抄底？此外來(lái)自私募圈的消息顯示，在目前低位下，參與大宗交易接盤(pán)的私募也越來(lái)越多，一位券商人士在朋友圈發(fā)布一則大宗交易減持消息后，不到2分鐘時(shí)間，就有6位私募人士表示有興趣。而業(yè)內(nèi)人士則表示，目前這點(diǎn)位，對(duì)于輕倉(cāng)私募通過(guò)大宗交易來(lái)收集籌碼不失為一種明智之舉，這或許是私募的另類(lèi)抄底模式。

6月大宗交易折價(jià)率高 成交密集

大股東減持上市公司股份，按照常理應(yīng)是一項(xiàng)重大利空，原因很簡(jiǎn)單，連自己都不看好公司的前景，股票下跌自在情理之中。然而，現(xiàn)實(shí)的A股并非如此，最近有些漲得非常好的股票，或多或少都有減持的邏輯。比如大洋電機(jī)股東魯三平在2016年5月31日通過(guò)大宗交易減持了7320萬(wàn)股，但是在減持當(dāng)天公司股價(jià)最高沖擊漲停，此后幾天股價(jià)也出現(xiàn)上漲，從5月31日至6月7日，公司股價(jià)居然上漲了19.88%。而值得注意的是，公司在6月8日發(fā)布公告稱(chēng)，公司因正籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，公司股票自2016年6月8日開(kāi)市起停牌。

而據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，6月1日至6月12日，滬深兩市共有567筆大宗交易成交，較5月同期（379筆）大增49.6%；此外共有15.68億股被轉(zhuǎn)手交易，較5月同期（9.7億股）大增61.6%。而值得注意的是，機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位參與大宗交易的接盤(pán)在6月相當(dāng)活躍，無(wú)論從金額還是成交筆數(shù)來(lái)看，都較5月同期大幅上升。

據(jù)旭誠(chéng)資產(chǎn)陳贇介紹，在牛市中，一些大機(jī)構(gòu)急于獲得籌碼，但為避免大量買(mǎi)入造成股價(jià)沖高，寧可以5%甚至8%以上的溢價(jià)鯨吞大宗交易甩出來(lái)的籌碼。但在熊市中，機(jī)構(gòu)或大戶則可以以較多的折價(jià)從大宗交易平臺(tái)從容增持，折價(jià)率在5%以上是熊市中的比比皆是，而10%以上的折價(jià)也并不少見(jiàn)。

每經(jīng)投資寶（微信公眾號(hào)：mjtzb2）注意到，在6月過(guò)去的交易日里，大宗交易折價(jià)率超過(guò)10%就有滬電股份、福達(dá)股份等個(gè)股在內(nèi)的71筆大宗交易；而折價(jià)率在10%以內(nèi)的個(gè)股有巨龍管業(yè)、漢邦高科等個(gè)股在內(nèi)的407筆大宗交易。

值得注意的是，在6月過(guò)去的交易日里，有89筆交易出現(xiàn)了大宗交易溢價(jià)成交的現(xiàn)象。其中溢價(jià)在5%以上的就有32筆大宗交易，而值得注意的是，富臨精工在6月1日、6月3日的大宗交易中，均是以溢價(jià)10%的價(jià)格成交。而其股價(jià)表現(xiàn)則從6月1日起連續(xù)出現(xiàn)6個(gè)一字板漲停。對(duì)此業(yè)內(nèi)人士表示，通過(guò)大宗交易的接貨方拿到的籌碼比較集中了，而接貨方不會(huì)平白無(wú)故去做雷鋒，他也要賺錢(qián)，所以他就有拉升股價(jià)脫離成本區(qū)的需求，個(gè)股上漲也就理所當(dāng)然。

而陳贇也指出，在低位大宗交易減持一方面能夠幫助大小非實(shí)現(xiàn)避稅，對(duì)于減持方來(lái)說(shuō)，可以將股份換給特定的人，此外通過(guò)大宗交易對(duì)股價(jià)影響不大，但更重要的是因?yàn)楣蓛r(jià)在低位的時(shí)候，換手要繳的稅費(fèi)要少得多，對(duì)于大資金來(lái)說(shuō)是必須考慮的，比如股東減持500萬(wàn)股，如果是以20元減持，則成交金額是1億元，需要繳納20%的稅，而它如果是以10元減持，則只需要交納1000萬(wàn)元，這差別也就太大了。

私募圈驚現(xiàn)“另類(lèi)抄底”

最近一篇外資抄底A股的文章受到市場(chǎng)的廣泛關(guān)注，實(shí)際上對(duì)于抄底的話題，私募圈辛宇最具發(fā)言權(quán)。據(jù)了解，在去年高位5100點(diǎn)成功逃頂?shù)臐扇顿Y辛宇在前期滿倉(cāng)抄底，主動(dòng)買(mǎi)套，雖然凈值有所回撤，但還是最近守得云開(kāi)見(jiàn)月明。

據(jù)*ST珠江公布重組信息顯示，辛宇旗下的兩只產(chǎn)品紅炎神州牧基金、上善神州牧5號(hào)，合計(jì)持股*ST珠江414萬(wàn)股，該股近日公告與京糧股份進(jìn)行資產(chǎn)置換，很可能被京糧股份借殼。而前段時(shí)間市場(chǎng)低迷時(shí)辛宇接近滿倉(cāng)抄底，他表示一直很看好國(guó)企改革，買(mǎi)的就是殼資源股票。

據(jù)每經(jīng)投資寶（微信公眾號(hào)：mjtzb2）了解，在之前市場(chǎng)處于2800點(diǎn)左右時(shí)，之前很多私募都在等待市場(chǎng)的最后一跌，以便抄到大底，但是市場(chǎng)并不如其所愿，反而是一根大陽(yáng)線，使得部分輕倉(cāng)私募悔恨不已。而近期有券商人士在私募朋友圈發(fā)布消息稱(chēng)，尋找愿意大宗交易接盤(pán)的私募人士，該消息發(fā)布不到2分鐘，就有不下6個(gè)私募人士上前詢問(wèn)合作方式。

每經(jīng)投資寶（微信公眾號(hào)：mjtzb2）注意到，在6月份以來(lái)，參與大宗交易的機(jī)構(gòu)越來(lái)越多，那么大宗交易活躍是否意味著有大資金想借大宗交易進(jìn)場(chǎng)抄底？對(duì)此，廣東西域投資周水江表示，實(shí)際上，利用高折價(jià)率借大宗交易抄底的機(jī)構(gòu)投資者不在少數(shù)，據(jù)他了解，不止是公募，也有很多私募借用大宗交易通道接貨抄底，而通過(guò)大宗交易在獲得足夠的籌碼的同時(shí)也可以獲得部分折價(jià)。

周水江還指出，目前這點(diǎn)位，部分個(gè)股成交不活躍，如果倉(cāng)位較低的私募要大量建倉(cāng)的話，勢(shì)必會(huì)把個(gè)股價(jià)格給抬上去，而通過(guò)接盤(pán)大宗交易的方式可以承接較多的籌碼，而且還獲得了一定的折價(jià)，對(duì)于目前輕倉(cāng)的私募來(lái)說(shuō)，不失為一種較好的私募建倉(cāng)方式。

西藏琳瑯投資王琳表示，一般大宗交易是折價(jià)成交，折價(jià)是賣(mài)方對(duì)買(mǎi)方就大額交易的流動(dòng)性不足提供的價(jià)格補(bǔ)償。對(duì)于溢價(jià)交易，一般表示買(mǎi)方對(duì)該股后市極為看好才愿意給出高于市場(chǎng)的價(jià)格來(lái)收集籌碼。從中長(zhǎng)期的投資角度來(lái)看，當(dāng)前A股部分個(gè)股已經(jīng)回到了合理的投資區(qū)間，而大宗交易市場(chǎng)普遍低于二級(jí)市場(chǎng)價(jià)5-10%的價(jià)位，以及對(duì)二級(jí)市場(chǎng)不造成影響的特性，這也成為部分機(jī)構(gòu)借道大宗建倉(cāng)的原因。

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