私募機(jī)構(gòu)掛牌追加8大條件 排隊(duì)中這些公司或被動(dòng)離場(chǎng)

每經(jīng)編輯 趙陽(yáng)戈    

私募機(jī)構(gòu)掛牌追加8大條件 其它具有金融屬性企業(yè)暫不受理

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)嚴(yán)控金融類(lèi)企業(yè)入圍排隊(duì)隊(duì)伍中將有人被動(dòng)離場(chǎng)

每經(jīng)記者 趙陽(yáng)戈

時(shí)隔半年終有說(shuō)法。自2015年12月起，證監(jiān)會(huì)暫停了金融類(lèi)企業(yè)在新三板的掛牌和融資，在經(jīng)歷了一段時(shí)間的調(diào)研摸底后，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)終于拿出方案。5月27日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布《關(guān)于金融類(lèi)企業(yè)掛牌融資有關(guān)事項(xiàng)的通知》，當(dāng)中對(duì)“一行三會(huì)”監(jiān)管的企業(yè)、私募機(jī)構(gòu)，以及小額貸款公司、融資擔(dān)保公司、融資租賃公司、商業(yè)保理公司、典當(dāng)公司等其它具有金融屬性企業(yè)，在掛牌準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)等相關(guān)規(guī)則上，進(jìn)行了區(qū)別劃分。從規(guī)則來(lái)看，顯然，在審企業(yè)中，將有人要被動(dòng)離場(chǎng)。

擬定3大金融類(lèi)企業(yè)掛牌準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)5月27日發(fā)布的掛牌準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)公告，可能令不少金融類(lèi)企業(yè)為之一驚。

據(jù)悉，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)擬定的掛牌準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)有三。其一，對(duì)中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)保監(jiān)會(huì)監(jiān)管并持有相應(yīng)監(jiān)管部門(mén)頒發(fā)的《金融許可證》等證牌的企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“一行三會(huì)”監(jiān)管的企業(yè)），按現(xiàn)行掛牌條件審核其掛牌申請(qǐng)，對(duì)其日常監(jiān)管將進(jìn)一步完善差異化的信息披露安排。

其二，對(duì)私募基金管理機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)私募機(jī)構(gòu)）來(lái)說(shuō)，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司在現(xiàn)行掛牌條件的基礎(chǔ)上，將新增8個(gè)方面的掛牌條件。即一，管理費(fèi)收入與業(yè)績(jī)報(bào)酬之和須占收入來(lái)源的80%以上；二，私募機(jī)構(gòu)持續(xù)運(yùn)營(yíng)5年以上，且至少存在一支管理基金已實(shí)現(xiàn)退出；三，私募機(jī)構(gòu)作為基金管理人在其管理基金中的出資額不得高于20%；四，私募機(jī)構(gòu)及其股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員最近三年不存在重大違法違規(guī)行為，不屬于中國(guó)證券基金業(yè)協(xié)會(huì)“黑名單”成員，不存在“誠(chéng)信類(lèi)公示”列示情形；五，創(chuàng)業(yè)投資類(lèi)私募機(jī)構(gòu)最近3年年均實(shí)繳資產(chǎn)管理規(guī)模在20億元以上，私募股權(quán)類(lèi)私募機(jī)構(gòu)最近3年年均實(shí)繳資產(chǎn)管理規(guī)模在50億元以上；六，已在中國(guó)證券基金業(yè)協(xié)會(huì)登記為私募基金管理機(jī)構(gòu)，并合規(guī)運(yùn)作、信息填報(bào)和更新及時(shí)準(zhǔn)確；七，掛牌之前不存在以基金份額認(rèn)購(gòu)私募機(jī)構(gòu)發(fā)行的股份或股票的情形；募集資金不存在投資滬深交易所二級(jí)市場(chǎng)上市公司股票及相關(guān)私募證券類(lèi)基金的情形，但因投資對(duì)象上市被動(dòng)持有的股票除外；八，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司要求的其他條件。

其三，針對(duì)小額貸款公司、融資擔(dān)保公司、融資租賃公司、商業(yè)保理公司、典當(dāng)公司等具有金融屬性的企業(yè)（以下統(tǒng)稱(chēng)其它具有金融屬性企業(yè)），由于大多處于新興階段，所屬的細(xì)分行業(yè)發(fā)展尚不成熟，監(jiān)管政策尚待進(jìn)一步明確與統(tǒng)一，同時(shí)因面臨的監(jiān)管形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)突出，在相關(guān)監(jiān)管政策明確前，暫不受理其它具有金融屬性企業(yè)的掛牌申請(qǐng)。對(duì)申請(qǐng)掛牌公司雖不屬于其它具有金融屬性企業(yè)，但其持有其它具有金融屬性企業(yè)的股權(quán)比例20%以上（含20%）或?yàn)榈谝淮蠊蓶|的，也暫不受理，對(duì)已受理的，予以終止審查。

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)表示，該通知自發(fā)布之日起施行。

嚴(yán)厲的新老劃斷制度

每經(jīng)投資寶（微信公眾號(hào)：mjtzb2）注意到，上述“一行三會(huì)”監(jiān)管的企業(yè)、私募機(jī)構(gòu)、其它具有金融屬性企業(yè)（包括申請(qǐng)掛牌公司雖不屬于其它具有金融屬性企業(yè)，但其持有其它具有金融屬性企業(yè)的股權(quán)比例20%以上（含20%）或?yàn)榈谝淮蠊蓶|的），在新申報(bào)、在審、已取得掛牌函、已掛牌等不同階段都有分布，為此，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還設(shè)計(jì)了一套新老劃斷的處理措施。

據(jù)悉，就新增申報(bào)而言，對(duì)“一行三會(huì)”監(jiān)管的企業(yè)，繼續(xù)執(zhí)行現(xiàn)行掛牌條件，正常受理；對(duì)私募機(jī)構(gòu)，符合新增掛牌條件，正常受理；對(duì)其它具有金融屬性企業(yè)，在相關(guān)監(jiān)管政策明確前，暫不受理。

就在審企業(yè)而言，如果是“一行三會(huì)”監(jiān)管的企業(yè)，按正常程序?qū)彶椋驎和彶槎仑?cái)務(wù)報(bào)表過(guò)期的，經(jīng)補(bǔ)充審計(jì)報(bào)告后，繼續(xù)審查。對(duì)在審的私募機(jī)構(gòu)，須按新增掛牌條件審查，因暫停審查而致財(cái)務(wù)報(bào)表過(guò)期的，應(yīng)在本通知發(fā)布之日起1年內(nèi)按新增掛牌條件補(bǔ)充材料和審計(jì)報(bào)告，如符合新增掛牌條件的，繼續(xù)審查。對(duì)其它具有金融屬性的在審企業(yè)，采取終止審查措施，待相關(guān)監(jiān)管政策明確后，重新申報(bào)。

至于已取得掛牌函的企業(yè)，如果是“一行三會(huì)”監(jiān)管的企業(yè)的話(huà)，按正常程序辦理后繼續(xù)掛牌手續(xù)。已取得掛牌函的私募機(jī)構(gòu)，須按照新增掛牌條件重新審查，如符合新增掛牌條件的，可辦理后續(xù)掛牌手續(xù)；如不符合新增掛牌條件的，應(yīng)在本通知發(fā)布之日起1年內(nèi)進(jìn)行整改，整改后符合新增掛牌條件的，可辦理后續(xù)掛牌手續(xù)，否則將撤銷(xiāo)已取得的掛牌函。對(duì)已取得掛牌函的其它具有金融屬性企業(yè)，終止掛牌手續(xù)，撤銷(xiāo)已取得的掛牌函，待相關(guān)監(jiān)管政策明確后，重新申報(bào)。

如果是已經(jīng)掛牌的，“一行三會(huì)”監(jiān)管的企業(yè)，按監(jiān)管規(guī)定履行信息披露義務(wù)。而已掛牌的私募機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)對(duì)是否符合此次通知新增掛牌條件（第二項(xiàng)、第三項(xiàng)和第七項(xiàng)除外）進(jìn)行自查，并經(jīng)主辦券商核查后，披露自查整改報(bào)告和主辦券商核查報(bào)告。不符合新增掛牌條件的第一項(xiàng)、第四項(xiàng)、第五項(xiàng)、第六項(xiàng)和第八項(xiàng)的，應(yīng)當(dāng)在本通知發(fā)布之日起1年內(nèi)進(jìn)行整改，未按期整改的或整改后仍不符合要求的，將予以摘牌。已掛牌的私募機(jī)構(gòu)發(fā)行股票（包括發(fā)行對(duì)象以其所持有該掛牌私募機(jī)構(gòu)所管理的私募基金份額認(rèn)購(gòu)的情形），發(fā)行對(duì)象已完成認(rèn)購(gòu)的，可以完成股票發(fā)行備案并辦理新增股份登記手續(xù)。已掛牌的其它具有金融屬性企業(yè)不得采用做市轉(zhuǎn)讓方式，但本通知發(fā)布前已采用做市轉(zhuǎn)讓方式的除外。

據(jù)悉，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)正在制定各類(lèi)金融企業(yè)掛牌準(zhǔn)入和定期報(bào)告披露的業(yè)務(wù)指引。

排隊(duì)企業(yè)中有人恐將離場(chǎng)

每經(jīng)投資寶（微信公眾號(hào)：mjtzb2）注意到，隨著新三板市場(chǎng)效應(yīng)的逐步釋放，掛牌企業(yè)數(shù)量迅速增加，其中金融類(lèi)企業(yè)掛牌和融資增長(zhǎng)迅速。市場(chǎng)頗為熟悉的諸如九鼎、中科招商等均亮相新三板，但與此同時(shí)問(wèn)題也來(lái)了。據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)介紹，大量金融行業(yè)企業(yè)申請(qǐng)掛牌后，出現(xiàn)了目前業(yè)務(wù)規(guī)則不完全適用的問(wèn)題，并可能導(dǎo)致跨市場(chǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)上升。2015年以來(lái)，新三板市場(chǎng)上的各類(lèi)金融企業(yè)頻繁融資，融資金額、募集資金投向等問(wèn)題引起社會(huì)關(guān)注和質(zhì)疑。因此，2015年12月起，證監(jiān)會(huì)暫停了金融類(lèi)企業(yè)在新三板的掛牌和融資。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)此類(lèi)企業(yè)的前期融資使用情況展開(kāi)調(diào)研，在摸清相關(guān)情況并吸納市場(chǎng)意見(jiàn)后，才得以有上述的新規(guī)。

每經(jīng)投資寶（微信公眾號(hào)：mjtzb2）注意到，新規(guī)出爐自然是先行者大呼幸運(yùn)，后來(lái)者中也有無(wú)限惆悵的。在截至5月20日的《全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)在審申請(qǐng)掛牌企業(yè)基本情況表》中可以看到，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)表示將終止的其它具有金融屬性企業(yè)還不算少。排位靠前的諸如綿陽(yáng)市游仙國(guó)匯小額貸款股份有限公司、諸暨市七大洲小額貸款股份有限公司、淮安市淮陰區(qū)恒通農(nóng)村小額貸款股份有限公司、常州市金壇區(qū)盛源農(nóng)村小額貸款股份有限公司、海寧市嘉寶小額貸款股份有限公司、漳平市聚緣小額貸款股份有限公司等等，而這些公司也只好離場(chǎng)了。