鄭眼看盤：A股活力不足 需有足夠耐心

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周二A股回落，上證綜指收挫0.77%至2821.67點，深證綜指跌0.90%至1804.60點，中小創(chuàng)跌幅大致類似，市場成交明顯縮小，人氣益發(fā)低迷。

由板塊看，在題材股中，前一天有所表現(xiàn)的次新股大多回調(diào)，表明絕大多數(shù)主力信心不足，“小富即安”心態(tài)濃厚！再由權(quán)重股看，銀行、保險、券商幾乎全線走低。

隔夜外盤微跌，國內(nèi)大宗商品期貨多數(shù)暴跌，且暴跌范圍已由之前的工業(yè)品擴散至農(nóng)產(chǎn)品，可能對一些相關(guān)個股構(gòu)成些壓力。工業(yè)品與農(nóng)產(chǎn)品期貨大跌不能理解成經(jīng)濟層面的利空，而是應(yīng)該理解成經(jīng)濟低迷的結(jié)果。

若單純考慮其對股市的影響，我相信大宗商品普跌應(yīng)該是中性的。大宗商品低迷固然意味著經(jīng)濟不振，但同時也意味著通脹前景趨低，這多少就為貨幣投放創(chuàng)造出一些政策空間。

就現(xiàn)階段中國股市而言，業(yè)績及分紅可能還不受投資者重視，因就絕大多數(shù)公司而言，分紅即使能增加數(shù)倍，與其高高在上的股價相比仍是不值一提的。既然現(xiàn)狀如此，那么流動性充沛自然就是股市的最主要支撐了。

目前市場沒恐慌，卻也無激情，用“死寂”來形容或較恰當(dāng)。市場何以如此？多少有些令人想不通！若說制度缺陷使然，難道以往就沒有？因此，市場的死寂多半應(yīng)有新的因素。我想了又想，新因素大概應(yīng)該有兩個，一是國家隊“常駐”，二是市值配售。

國家隊“常駐”對理性資金有驅(qū)逐作用，因市場總擔(dān)心股指上漲后國家隊會拋售。至于市值配售，以前資金申購時雖引來一些專職打新資金，但其中有一定比例的資金會“一不小心”就陷了進去，這其實也算是增量資金。市值配售情況下，一般投資者很難中簽，也很難吸引到增量資金。

如果上述猜測不錯，那么股市維持目前這種低迷狀態(tài)可能還有時日，投資者應(yīng)有足夠耐性！

本周余下時間，股指應(yīng)該還有下殺可能，但倉輕者應(yīng)可考慮適度逢低吸納。雖然月末資金面最緊，但資金緊對持倉者固然不利，卻對持幣者有利，故這種不利亦可理解成機會。當(dāng)“比較壞或者最壞的”情況發(fā)生時，此刻股價往往也是“比較低或者最低”的，至少短期看是這樣的。

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