美6月加息幾率增加 金融市場恐開啟“數(shù)據(jù)指引”模式

美聯(lián)儲18日公布的4月份貨幣政策會議紀要顯示，絕大多數(shù)美聯(lián)儲委員認為“如果”美國經(jīng)濟在二季度反彈，就業(yè)市場繼續(xù)改善，通脹率逐步向2%的目標(biāo)靠近，在6月份加息是合適的。美聯(lián)儲于去年12月啟動近十年來首次加息，但此后全球經(jīng)濟增長放緩和金融市場大幅波動令美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟前景擔(dān)憂增加，在今年的三次貨幣政策例會上均決定維持聯(lián)邦基金目標(biāo)利率不變。美聯(lián)儲計劃于6月14日至15日舉行下一次貨幣政策例會。 市場分析人士表示，目前美聯(lián)儲6月加息幾率增加，美元匯率有望進一步走強，然而也可以看出，未來一段時間的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)將起到?jīng)Q定性作用，金融市場正在開啟“數(shù)據(jù)指引”模式。 聯(lián)儲加息幾率增加 美聯(lián)儲4月會議紀要顯示，在當(dāng)次例會上，多數(shù)美聯(lián)儲貨幣政策委員會委員認為美國今年一季度經(jīng)濟增速放緩是暫時的，未來幾個季度經(jīng)濟增長將會提速。同時近期的數(shù)據(jù)讓多數(shù)美聯(lián)儲委員更有信心相信通脹率會回升至美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。如果美國第二季度GDP和其它經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)向好，金融市場狀況改善以及通脹水平攀升，這樣6月加息是有可能的。不過委員們對有關(guān)數(shù)據(jù)是否支持6月加息仍存在一定分歧。 美聯(lián)儲委員還認為，全球經(jīng)濟及金融市場形勢對美國經(jīng)濟構(gòu)成的風(fēng)險有所下降，但仍值得密切關(guān)注。其中有部分委員指出，英國退歐公投等國際因素有可能擾動全球金融市場。 近日以來，多位美聯(lián)儲官員公開表示，市場低估了美聯(lián)儲在6月加息的可能性。亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特和舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯日前均表示，目前公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)相當(dāng)不錯，今年加息兩至三次是合理的。而在此次會議紀要公布以前市場多數(shù)預(yù)測美聯(lián)儲今年僅加息一次。 彭博最新調(diào)查顯示，此前市場認為美聯(lián)儲在6月加息的概率只有4%，而在此次會議紀要后大幅提高至34%，顯示出在當(dāng)前市場預(yù)期下6月份加息的可能性正增大。但許多業(yè)內(nèi)機構(gòu)也表示謹慎。CRT資本集團表示，鑒于近期的言論，美聯(lián)儲表現(xiàn)更加鷹派不足為奇，但不意味著6月一定加息，7月也是可選項。蒙特利爾銀行分析師表示，美聯(lián)儲6月份存在加息“可能性”毫無疑問，但超級謹慎的耶倫可能會等待更加確信的經(jīng)濟持續(xù)回升跡象以及英國脫歐風(fēng)險消除，然后在7月份扣動扳機。 加拿大帝國商業(yè)銀行經(jīng)濟學(xué)家曼德斯表示，盡管美聯(lián)儲官員可能會在未來數(shù)月發(fā)出更多鷹派信號，但他們沒有支持6月加息的足夠信息。經(jīng)濟增長、通脹和就業(yè)都存在著太多的不確定因素，需要在6月之前加以考慮?？傮w而言，與會者并未能就這些條件是否會按時得到滿足達成共識。 經(jīng)濟數(shù)據(jù)將成決定因素 分析人士指出，兩大重磅經(jīng)濟數(shù)據(jù)美國一季度GDP和4月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期成為此前市場不看好美聯(lián)儲近期加息的主因。4月美國非農(nóng)部門新增就業(yè)崗位16萬個，遠低于市場預(yù)期的20萬個，增幅創(chuàng)七個月來最低。今年第一季度美國實際GDP按年率計算增長0.5%，甚至低于前一季度1.4%的增速。 然而近期美國多項最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)卻表現(xiàn)搶眼，整體經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭明顯。多家機構(gòu)表示，未來經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)將決定美聯(lián)儲是否會在6月加息。有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的《華爾街日報》記者希爾森拉特指出，總體而言，紀要顯示美聯(lián)儲官員們試圖在未來幾個月保持靈活性而非預(yù)設(shè)加息路徑。如果經(jīng)濟如期改善，美聯(lián)儲則希望能在6月或不久后加息。希爾森拉特強調(diào)，美聯(lián)儲在4月會議時所看到的經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞參半，并且不確定經(jīng)濟是否能承受6月加息的沖擊。但他們認為一季度令人失望的經(jīng)濟表現(xiàn)只是暫時的現(xiàn)象，不必過分擔(dān)憂。 美國勞工部最新數(shù)據(jù)顯示，美國4月消費價格指數(shù)環(huán)比增速創(chuàng)2013年2月以來新高，表明隨著油價逐步穩(wěn)定，通脹率有所回升。美聯(lián)儲數(shù)據(jù)顯示，包括工廠、礦業(yè)和公共事業(yè)企業(yè)產(chǎn)出在內(nèi)的美國工業(yè)生產(chǎn)4月份環(huán)比增長0.7%，創(chuàng)2014年11月以來最大增幅。而此前，美國工業(yè)生產(chǎn)曾連續(xù)兩個月環(huán)比下跌。 美國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，4月份美國新房開工量環(huán)比反彈，市場預(yù)計第二季度美國房地產(chǎn)市場增長可能加快。具體而言，美國4月份新房開工量經(jīng)季節(jié)調(diào)整按年率計算為117.2萬套，比前月修正后的數(shù)據(jù)增加6.6%。4月占新房開工量超過六成的獨棟房屋開工量為77.8萬套，環(huán)比上升3.3%。美國商務(wù)部上周公布的數(shù)據(jù)也顯示，4月份美國商品零售額環(huán)比增長1.3%，創(chuàng)一年來最大環(huán)比漲幅。 業(yè)內(nèi)人士指出，近期多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好預(yù)示著今年第二季度美國經(jīng)濟增長加速，目前經(jīng)濟學(xué)家平均預(yù)計今年第二季度美國經(jīng)濟增速將達到2%至2.5%，遠高于今年第一季度和去年第四季度增速。 美元走強趨勢再現(xiàn) 市場目前對于美聯(lián)儲6月加息還存在一定分歧，但普遍認為強美元趨勢將再現(xiàn)。 富拓市場分析師鐘越表示，美聯(lián)儲4月會議紀要的內(nèi)容將強勢提振美元，主因是從今年3月份以來加息時間表已經(jīng)被市場所看淡。在加息情緒重回市場后美元仍是強勢貨幣，美股可能會因為流動性緊張而重現(xiàn)下跌的趨勢，原油反彈也將會受阻甚至回落。 美銀美林表示，美聯(lián)儲紀要表明美聯(lián)儲在6月加息的熱情要比經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期的高。盡管美聯(lián)儲在幾個關(guān)鍵問題上仍存在分歧，但夏季加息仍有可能。在近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好，美元倉位也較為中性的背景下，市場利率定價有進一步上升的空間，這點對美元構(gòu)成支撐。如果美聯(lián)儲夏季加息概率繼續(xù)上升的話，該機構(gòu)會進一步看漲美元。但該機構(gòu)也強調(diào)，市場對貨幣政策正?；牟焕绊懯怯袚?dān)憂的，在美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)緩解這一擔(dān)憂前，仍將對看多美元持謹慎態(tài)度。 麥格理集團分析師表示，目前重要的一點是，會議紀要清楚說明了對等待太久加息所帶來風(fēng)險的討論，表明美聯(lián)儲對零售等數(shù)據(jù)疲軟并不擔(dān)心。該機構(gòu)維持今年加息兩次的預(yù)期，第一次將在6月或7月，第二次在9月或12月，傾向于12月。如果美聯(lián)儲在夏季加息，“這明確重新樹立了強勢美元的觀點”。 三菱東京銀行在研報中表示，美聯(lián)儲在向市場表明6月份可能加息之后，如果其沒有行動，信譽會受到影響。這種預(yù)期使得在6月會議之前美元會維持相對強勢，全球金融市場也都將受到相應(yīng)影響。