前4月固投增10.5% 民間投資活力待激發(fā)

每經編輯 每經記者 王辛夷    

◎每經記者 王辛夷

和上個月相比，4月份的投資數據看起來沒那么亮眼。5月14日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數據顯示，1至4月份全國固定資產投資增長10.5%，增速比一季度小幅回落了0.2個百分點。

這其中，民間投資在一季度下行的基礎上，進一步回落。1至4月份，民間固定資產投資同比名義增長5.2%，增速比一季度回落了0.5個百分點。與此同時，國有控股部分固定資產投資大幅增長了23.7%。

“（目前）中國經濟增長更多是靠政府政策托起來的。”申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇對《每日經濟新聞》記者強調，私人投資不足造成經濟增長承壓，這時需要政府加大投資來穩(wěn)增長，前者是因，后者是果。

雖然目前的數據有所回落，但固定資產投資的先行指標仍然向好。國家統(tǒng)計局投資司高級統(tǒng)計師王寶濱介紹，當前投資資金供應緊張狀況有所緩解，新開工項目保持較快增長，對下一階段投資穩(wěn)增長有一定的支撐作用。

制造業(yè)等拖累固投微降

1至4月，工業(yè)投資同比增長6.9%，增速比1至3月份加快0.2個百分點。不過，從數據來看，工業(yè)投資增長提速主要歸功于電力、熱力、燃氣及水生產和供應業(yè)投資的大幅提高。

而工業(yè)中占比最大的制造業(yè)仍然沒有擺脫產能過剩的泥潭，4月份，制造業(yè)累計同比增速從上個月的6.4%跌至6.0%。

摩根大通中國首席經濟學家和大中華區(qū)經濟研究主管朱海斌對《每日經濟新聞》記者表示，在淘汰過剩產能的背景下，制造業(yè)投資將繼續(xù)疲軟，房地產庫存仍然高企，很自然地政策支持會向基礎設施投資領域傾斜。

事實也正是如此。在統(tǒng)計局公布的三大產業(yè)各項分類數據中，基礎設施投資增速高達19%，是各分類中最高的一個。

不過，和一季度相比，這一數據回落了0.6個百分點，其中公共設施管理業(yè)投資增長28.3%，回落2.7個百分點；水利管理業(yè)投資增長23.7%，回落3.1個百分點；生態(tài)保護和環(huán)境治理業(yè)投資增長31%，回落1.2個百分點。

王寶濱認為，投資增速小幅回落主要受制造業(yè)和基礎設施投資增速回落影響。“雖然穩(wěn)增長政策措施不斷落地使基礎設施投資增長有較強支撐，但增速維持高位難度較大。”他說。

雖然難度大，但國家層面并沒有放松對基建的支持。本月初，國家發(fā)改委和交通運輸部聯合印發(fā)了《交通基礎設施重大工程建設三年行動計劃》，宣布在2016至2018年間，重點推進鐵路、公路、水路、機場和城市軌道交通項目303項，涉及項目總投資約4.7萬億元。

朱海斌認為，近年來基礎設施投資的概念出現了新的變化和發(fā)展，不再只包括傳統(tǒng)的鐵公基領域（高速公路、鐵路、港口和機場），還新增一些其他領域，如城市軌道交通、地下管廊、水利、公用事業(yè)和環(huán)保等。

固投先行指標繼續(xù)向好

雖然1至4月份的固定資產投資增速出現小幅回落，但王寶濱認為，固定資產投資先行指標繼續(xù)向好。

這種向好的態(tài)勢首先體現在資金供應方面。1至4月份，投資到位資金增長8.1%，增速比一季度提高1.7個百分點，不僅是連續(xù)兩個月回升，而且已經高于去年全年水平，與同期投資增速的差距縮小到2.4個百分點。

按資金渠道分，除國內貸款增速有所回落外，其他渠道到位資金增速均回升，其中國家預算資金增長22.9%，增速比一季度提高6個百分點；自籌資金增長1.5%，增速由負轉正。

此外，新開工項目保持較快增長。1到4月份，新開工項目計劃總投資增長38%，雖然增速比一季度回落1.5個百分點，但仍保持了年初以來的高速增長態(tài)勢。王寶濱認為，這對下一階段投資穩(wěn)增長有一定的支撐作用。

國家部委在重大工程方面也下足了功夫。去年6月，國務院確定在此前七大工程包和六大消費工程的基礎上，新增新興產業(yè)、增強制造業(yè)核心競爭力、現代物流、城市軌道交通4類新的工程包。

國家發(fā)改委投資司副司長羅國三當時介紹，發(fā)改委正在根據實際情況，不斷充實完善和動態(tài)調整重大工程包，把一些符合方向、具備條件的重大項目及時補充進來，形成“四個一批”，即“實施一批、核準一批、儲備一批、謀劃一批”。

民間投資增速大幅回落

在投資數據中，民間投資增速大幅回落是一個特別值得關注的問題。

2015年全年，民間投資增長雖然也放緩了腳步，但仍保持在10%以上的較高增長水平。然而進入2016年，1至2月份的數據就從2015年的10.1%，下降到6.9%，一季度數據進一步下滑至5.7%。

到了4月，這種下滑的態(tài)勢并沒有要剎車的意思，同比名義增長5.2%，增速比1至3月份回落0.5個百分點?？梢詫Ρ鹊氖牵?至4月國有控股固定資產投資增速高達23.7%。

增速連續(xù)下降帶來的直接后果是，民間固定資產投資占全國固定資產投資（不含農戶）的比重出現下滑。1至4月，該比重為62.1%，比去年同期降低3.2個百分點。

這一問題已經得到了國家層面的高度重視。5月4日召開的國務院常務會議通過了一項極具信號意義的決定：派出督查組對地方推進民間投資進行督查，要求盡快激發(fā)中國民間投資活力。

“激發(fā)民間投資活力，并不等于要求民間資本投資。”李慧勇認為，在經濟增長承壓的背景下，民間資本不愿投，或者找不到合適的投資方向是非常正常的，但這個結果必然會對經濟增長帶來進一步沖擊。

他接著說，在這樣的情況下，經濟有保持平穩(wěn)增長的需要，政府必須加大投資力度，以保證經濟運行的平穩(wěn)態(tài)勢。“民間投資增速下滑是因，政府加大投資是果，這是政府應該做的事情。”李慧勇說。