人民日?qǐng)?bào)：央行穩(wěn)健貨幣政策取向沒(méi)有改變

5月13日，中國(guó)人民銀行公布了4月份金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人就主要數(shù)據(jù)及當(dāng)前貨幣政策取向等問(wèn)題回答了記者提問(wèn)。

當(dāng)前金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度仍較強(qiáng)

數(shù)據(jù)顯示，4月份，人民幣貸款新增5556億元，分別比上月和上年同期少增8173億元和1523億元；社會(huì)融資規(guī)模增量為7510億元，分別比上月和上年同期少1.65萬(wàn)億元和3072億元。

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，4月份人民幣貸款少增，首先是受地方政府存量債務(wù)置換加快的影響較大。據(jù)初步掌握的數(shù)據(jù)，今年4月份置換地方融資平臺(tái)貸款規(guī)模不低于3500億元，比2、3月份大幅增加，而去年4月份無(wú)置換貸款。地方政府存量貸款置換為債券，相應(yīng)沖抵了貸款增量，但實(shí)際上并不減少融資規(guī)模，若還原這部分置換因素，今年4月份新增貸款超過(guò)9000億元，同比多增約2000億元。

其次，從季節(jié)性因素看，一季度貸款往往增加較多，銀行項(xiàng)目?jī)?chǔ)備大量消耗，使得4月份成為傳統(tǒng)上的貸款小月，基本上只有3月份增量的50%—60%。今年仍延續(xù)了這一季節(jié)變化模式。此外，風(fēng)險(xiǎn)管控壓力和不良貸款核銷(xiāo)也有一定影響。在資產(chǎn)質(zhì)量管控壓力加大的背景下，銀行貸款投放比較審慎，尤其是產(chǎn)能過(guò)剩領(lǐng)域的貸款。有的銀行在4月份集中核銷(xiāo)了數(shù)百億元不良貸款。

“社會(huì)融資規(guī)模環(huán)比少增，除了受貸款變化影響外，還與企業(yè)債券融資下降有關(guān)。”該負(fù)責(zé)人指出，4月份企業(yè)債券凈融資2096億元，比上月少5094億元，這主要是受近期債券市場(chǎng)違約增多、企業(yè)推遲發(fā)債影響，但比去年同期仍多480億元。值得注意的是，目前社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)中并未包含地方政府債券。從我國(guó)情況看，地方政府通過(guò)發(fā)行債券獲得的融資很大程度上也是用來(lái)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的。若加上4月份地方政府債券凈融資額1.06萬(wàn)億元，社會(huì)融資規(guī)模將達(dá)到1.82萬(wàn)億元，同比多7574億元。

由此可見(jiàn)，總體上當(dāng)前金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度仍然較強(qiáng)。

M2增速放緩與當(dāng)月財(cái)政存款增加較多有關(guān)

廣義貨幣M2方面，4月份同比增速比上月有所回落，中國(guó)人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿認(rèn)為，這與當(dāng)月財(cái)政存款增加較多有關(guān)，而財(cái)政存款不統(tǒng)計(jì)在M2內(nèi)，未來(lái)財(cái)政支出增加時(shí)對(duì)M2的影響就會(huì)逆轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)。

同時(shí)，同業(yè)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)有所放慢，4月份股權(quán)及其他投資同比少增1195億元。這與今年4月份股市比去年同期明顯降溫，以及監(jiān)管部門(mén)進(jìn)一步規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)有關(guān)。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，考慮上述因素后，當(dāng)前貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)仍是平穩(wěn)較快的。

該負(fù)責(zé)人指出，由于去年二、三季度股市波動(dòng)較大，為維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定注入了較多流動(dòng)性，使得當(dāng)時(shí)的M2基數(shù)大幅抬高。初步預(yù)計(jì)，未來(lái)幾個(gè)月在M2正常增長(zhǎng)的情況下，其同比增速仍可能會(huì)有比較明顯的下降。但這主要是特殊的基數(shù)效應(yīng)在干擾同比數(shù)據(jù)，并不代表真實(shí)的增速。隨著基數(shù)效應(yīng)逐步消失，9、10月份之后M2增速將回升。

“穩(wěn)健貨幣政策取向并沒(méi)有改變。”該負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)前總體上貨幣信貸總量和社會(huì)融資規(guī)模增長(zhǎng)仍是平穩(wěn)正常的，銀行體系流動(dòng)性合理充裕，各種市場(chǎng)利率也保持在低位平穩(wěn)運(yùn)行。

馬駿認(rèn)為，貨幣政策的基調(diào)仍是“穩(wěn)健”的，未來(lái)貨幣政策操作既要保持穩(wěn)增長(zhǎng)力度，繼續(xù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，又要充分考慮貨幣政策對(duì)未來(lái)價(jià)格的影響和防范金融風(fēng)險(xiǎn)的需要。