監(jiān)管發(fā)文規(guī)范信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓 其他出表渠道或也將被覆蓋

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱丹丹    

每經(jīng)記者 朱丹丹

銀行信貸資產(chǎn)出表和監(jiān)管套利的空間將進(jìn)一步受到壓縮。

4月28日，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)了《關(guān)于規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的通知（（2016）82號(hào)文）》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），明確要求信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓必須全額計(jì)提資本，同時(shí)銀行理財(cái)資金不得直接或間接投資本行信貸資產(chǎn)收益權(quán)，并不得提供任何顯性或者隱形擔(dān)保等等。

對(duì)此，招商證券金融組分析指出，對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，基本把信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的各種空子都堵上了。

不過(guò)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，多位業(yè)內(nèi)人士亦表示，源于信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)規(guī)模還很小，所以此次文件思路比文件本身規(guī)定的沖擊更大，后續(xù)監(jiān)管部門或會(huì)出臺(tái)其他管理辦法，覆蓋其他出表渠道。

壓縮銀行信貸資產(chǎn)出表和監(jiān)管套利空間

近年來(lái)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不斷開展信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，一方面盤活信貸存量，一方面部分業(yè)務(wù)則存在交易結(jié)構(gòu)不規(guī)范不透明，會(huì)計(jì)處理和資本、撥備計(jì)提不審慎等問題。

基于此，近日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)了相關(guān)《通知》，涉及會(huì)計(jì)核算，報(bào)備登記制度，合格投資人要求登，比如明確信貸資產(chǎn)收益權(quán)出讓方銀行在轉(zhuǎn)讓后按照原信貸資產(chǎn)全額計(jì)提資本，同時(shí)銀行理財(cái)資金不得直接或間接投資本行信貸資產(chǎn)收益權(quán)，并不得提供任何顯性或者隱形擔(dān)保；個(gè)人投資人不可投資不良資產(chǎn)收益權(quán)等等。

“對(duì)銀行：基本把信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的各種空子都堵上了，具體表現(xiàn)為：信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓了，但資本金還是得繼續(xù)計(jì)提；不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓了，撥備還得繼續(xù)提，不良率和撥備覆蓋率的計(jì)算中也要納入這部分收益權(quán)轉(zhuǎn)讓了的不良貸款；銀行不能用本行理財(cái)資金承接本行的信貸資產(chǎn)收益權(quán)或提供回購(gòu)承諾，這對(duì)現(xiàn)在銀行的貸款收益權(quán)轉(zhuǎn)讓出表消額度，尤其是不良出表再用理財(cái)資金承接，是有直接影響的。” 招商證券金融組分析指出。

他們還進(jìn)一步表示，看起來(lái)銀監(jiān)會(huì)在把銀行最方便、但監(jiān)管難度更高、打擦邊球更容易的信貸資產(chǎn)出表通道堵住，然后把這項(xiàng)業(yè)務(wù)往更公開透明更市場(chǎng)化的資產(chǎn)證券化（ABS）上面引導(dǎo)。

國(guó)泰君安銀行團(tuán)隊(duì)也分析指出，銀行將信貸資產(chǎn)出表，其動(dòng)機(jī)，除正常的盤活資產(chǎn)外，更主要的是規(guī)避監(jiān)管，美化部分監(jiān)管指標(biāo)。目前存貸比、信貸額度監(jiān)管已取消，但銀行美化不良率、撥備覆蓋率、資本耗用等指標(biāo)的動(dòng)機(jī)仍在。通過(guò)操作，使全行業(yè)資本耗用、不良總額下降，隱匿了風(fēng)險(xiǎn)水平，從而實(shí)現(xiàn)監(jiān)管套利。監(jiān)管層意識(shí)到這會(huì)使全行業(yè)監(jiān)管指標(biāo)失真，因此加以規(guī)范。”

安信證券研究人員趙湘懷則表示，該規(guī)定對(duì)出表業(yè)務(wù)較多的銀行來(lái)說(shuō)，其資本耗用、不良率可能會(huì)有所上升。對(duì)于撥備覆蓋率、資本充足率指標(biāo)貼近紅線的個(gè)別銀行來(lái)說(shuō)，壓力明顯。長(zhǎng)期看，該規(guī)定有利于全行業(yè)不良貸款真實(shí)暴露，監(jiān)管指標(biāo)趨于真實(shí)化。

后續(xù)或會(huì)覆蓋其他出表渠道

值得注意的是，《通知》此次雖然僅適用于信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓領(lǐng)域，但也不排除其他類型的通道業(yè)務(wù)也會(huì)同樣被禁止，這將對(duì)“影子銀行”造成很大的約束。

“82號(hào)文雖然只針對(duì)信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，但其一改此前僅基于會(huì)計(jì)科目（形式）的監(jiān)管，而是深入到業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，確立了新的監(jiān)管趨向。” 上述國(guó)泰君安銀行團(tuán)隊(duì)指出。

他們預(yù)計(jì)，后續(xù)監(jiān)管部門仍然會(huì)出臺(tái)其他管理辦法，覆蓋其他出表渠道。而且跨監(jiān)管部門的出表渠道（比如與基金、證券配合的渠道），也可能在監(jiān)管協(xié)調(diào)改革后，加以覆蓋?？傊?，資產(chǎn)監(jiān)管將穿透化。

同時(shí)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者登錄銀登網(wǎng)查閱發(fā)現(xiàn)，數(shù)據(jù)顯示，截至2016年3月末，總計(jì)信貸資產(chǎn)債權(quán)+收益權(quán)轉(zhuǎn)讓規(guī)模340億元左右。

“這相對(duì)于私募abs或通過(guò)其他資管通道的10萬(wàn)億以上的存量＋增量資產(chǎn)出表體量，其實(shí)銀監(jiān)會(huì)82號(hào)文針對(duì)市場(chǎng)規(guī)模基本可以忽略。” 上海法詢金融董事長(zhǎng)孫海波指出，但文件的思路比文件本身規(guī)定長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看沖擊更大。

不少業(yè)內(nèi)人士更是分析指出，雖然目前82號(hào)文針對(duì)的信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)規(guī)模還很小，但不排除未來(lái)可能延伸到其他的資產(chǎn)出表和資本計(jì)提繞道模式，比如ABS、同業(yè)投資通道產(chǎn)生的應(yīng)收款類投資、表外理財(cái)?shù)荣Y產(chǎn)騰挪通道和模式。

以銀行應(yīng)收款項(xiàng)類投資為例，實(shí)際上相較于信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，其規(guī)模要大很多。以同業(yè)業(yè)務(wù)活躍的興業(yè)銀行為例，其2015年應(yīng)收款項(xiàng)類投資達(dá)18349.06億元，該數(shù)據(jù)較2014年末大增159%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，基于107號(hào)文、127號(hào)文對(duì)同業(yè)資產(chǎn)項(xiàng)下非標(biāo)資產(chǎn)轉(zhuǎn)標(biāo)的監(jiān)管需求，銀行同業(yè)資產(chǎn)出現(xiàn)了騰挪，比如類信貸投資由買入返售科目中移出，轉(zhuǎn)移到應(yīng)收款項(xiàng)投資科目中，也造成該類投資近年來(lái)的激增。